财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约2320万美元，较2018年同期的2030万美元增长约14%，主要得益于WMI子公司的贡献以及与雷神公司合作的下一代干扰吊舱项目的更多生产活动 [30] - 第二季度毛利润从2018年同期的460万美元增至500万美元，毛利率从22.6%降至21.4%，原因是WMI业务毛利率约18%较低，以及业务合并购买会计处理和CPI Aero业务合同组合不利 [31] - 第二季度销售、一般和行政费用较去年同期增加15.2万美元，反映了WMI的加入和新增约20万美元薪资，但因与WMI收购和合同工作相关的专业费用降低而部分抵消 [32] - 第二季度税前收入从去年同期的160万美元增至约170万美元，增加约6.1万美元 [33] - 第二季度所得税收益约100万美元，2018年同期为所得税费用35.3万美元，原因是根据美国国税局信息，减少了与净运营亏损结转可能不被允许相关的不确定税务负债约140万美元 [36] - 第二季度净利润为270万美元，摊薄后每股收益0.23美元，2018年同期净利润为130万美元，摊薄后每股收益0.14美元，2019年第二季度净利润包含约每股0.09美元的税务负债转回收益 [37] - 6月30日现金及受限现金为280万美元，其中200万美元根据WMI收购协议存入托管账户 [38] - 合同资产为1.203亿美元，较2018年12月31日增加690万美元，但较2019年3月31日减少约40万美元，增加是由于下一代干扰中程吊舱项目的工作进展，减少是由于2019年第二季度发货量增加 [39] - 长期债务总额为300万美元，2018年12月31日为390万美元；循环信贷额度期末余额从2018年12月31日的2400万美元略增至2570万美元；股东权益期末为9820万美元，2018年12月31日为9340万美元 [40] - 重申2019年财务指引，预计营收在9800万美元至1.02亿美元之间，税前收入在1100万美元至1130万美元之间，经营活动现金流预计超过350万美元，因缺乏净运营亏损结转的可见性，撤回年度有效税率指引 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新订单方面，WMI获得现有客户200万美元的焊接管组件后续订单 [18] - 产品销售积压订单（确定和未完成采购订单的价值）目前为1.532亿美元，包括WMI，较第一季度末增长14%，自2019年初增长30%；WMI独立积压订单在季度末为2030万美元，较第一季度末增长17% [19] - 第二季度合并订单出货比为1.7:1，2019年前六个月为1.8:1；WMI本季度订单出货比为1.9:1 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年和2021年国防预算预计增加，从2019年的7180亿美元增至2020年的7380亿美元和2021年的7410亿美元 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦国防市场机会，利用世界级工程能力、卓越供应链和项目管理专业知识建立多年积压订单，T - 38合同体现了该战略的成功 [13] - 计划在8月提交商业航空结构提案，使投标管道中商业部分的比例恢复到历史正常水平 [48] - 投标管道目前以一级国防投标为主，本季度移除了一些商业航空航天投标，原因是客户决定不进行分包或合同授予了竞争对手 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对国会在2019年9月30日政府财政年度结束前通过国防拨款法案为国防部提供资金持乐观态度，及时颁布2020年国防开支法案对公司是积极事件 [45] - 2020年预算似乎要求关键项目增长并提供资金，包括公司作为战略业务发展重点的技术和能力，如电子战、情报、侦察和监视、先进导弹和自主系统 [46] - 公司有望实现收入和净利润目标，下半年业务有动力，积压订单稳固，提案管道支持新项目启动和后续订单机会，作为有价值供应链合作伙伴的声誉将推动2020年及以后的增长 [59] 其他重要信息 - 上周公司获得美国空军价值高达6600万美元的T - 38教练机工作合同，并宣布收到该合同下价值340万美元的首份交付订单，公司将为T - 38C Pacer Classic III机身结构改装套件集成计划第三阶段和Talon维修检查与维护计划提供结构改装套件、项目管理、物流和其他维持服务 [7][9] - 3月底前将WMI迁至公司总部并整合人员和设备的战略优先事项已完成，第二季度是WMI和CPI Aero在同一屋檐下运营的第一个完整季度 [20] - 某些焊接工艺认证未及时转移至CPI，导致焊接产品发货延迟，第二季度收到认证并开始交付，但截至6月30日WMI仍比内部计划落后约250万美元，7月WMI发货情况良好，公司维持WMI全年销售内部预测 [21] - 三个新项目按计划推进，西科斯基直升机项目已完成首次交付承诺并进入生产模式，已交付多套飞机组件；导弹机翼项目已交付两个完整机翼以支持客户今年晚些时候的尖峰测试；F - 16V方向舵岛和阻力伞罐项目正在安装组装工具，预计第四季度开始生产 [23][24] - 公司参加巴黎航展，WMI的两项待决和焊接能力引起关注并转化为报价活动，公司核心产品和服务的兴趣度达到新高，与大型国防公司和欧洲航空航天原始设备制造商的会议有望在2019年转化为可操作的投标机会 [49][50][51] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请提供T - 38项目收入节奏的更多细节，未来几年收入增长情况如何？ - 下个月会议后会有更准确信息，根据提案文件和合同各订购期的估计数量，预计合同前三年可能订购约3800万美元，Pacer Classic III部分合同订购期为三年且需求大，目前该项目年均收入在400万 - 600万美元，预计前三年可能翻倍甚至更多 [64][65] - 2019年新增合同收入应较少，第四季度只有劳务工作，真正的收入确认要到2020年材料成本计入时 [66] 问题2: WMI延迟的250万美元收入是否仅因焊接认证延迟导致？ - 不只是焊接认证问题，还有工作流程中断、车间物理搬迁管理以及客户进度安排等因素导致延迟，7月WMI发货情况良好，下半年业务强劲，错过的销售只是时间问题，并非客户取消订单 [67][69] 问题3: WMI下半年毛利率的合理预期是多少？ - 预计WMI下半年毛利率高于核心CPI的毛利率，下半年产品发货量大幅增加和毛利润提高将对整体毛利率有很大贡献 [70] 问题4: 如果A - 10项目推进，何时开始影响损益表的销售和利润？ - 如果9月主承包商确定，公司预计很快与中标者签订合同，实际贡献可能在中标后6 - 9个月，预计明年上半年有轻微贡献，2020年第三季度开始有显著贡献 [73] 问题5: WMI业务是否如收购时预期，有无其他问题？ - 与收购时预期一致，协同效应已显现，双方正朝着单一操作系统下的单一公司运营迈进，来自WMI的50多名员工合作出色，只是启动阶段有些小问题，客户反应和响应良好，新订单和积压订单情况证明业务发展良好 [74][75] 问题6: 未来18个月业务增长时，公司是否有足够熟练劳动力应对瓶颈？ - 公司在招聘方面领先，劳动力市场紧张，但目前招聘人力没有问题，公司会平衡人力需求和成本，人力资源部门积极招聘，目前约有10个职位空缺，并启动了学徒培训计划 [76][77]