财务数据和关键指标变化 - 2022年上半年，公司总投资组合表现接近敏感度区间中点，调整后EBITDA为6.26亿美元，CAFD为1.74亿美元；第二季度调整后EBITDA为3.66亿美元，现金为1.76亿美元 [10] - 公司将股息提高2%，达到每股2.3604美分，按年计算为每股1.442美分，有望实现年度股息增长目标上限 [4] - 公司维持2022年CAFD指引为3.65亿美元，更新后的预计CAFD前景为4亿美元，CAFD每股从0.9美元提高到0.98美元 [12] - 出售Thermal获得7.5亿美元，约3.3亿美元有待分配；循环信贷额度未提取，99%的债务为固定利率 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源业务板块表现强劲，风力发电组合产量高于平均水平；传统业务板块表现弱于预期，主要因El Segundo设施春季和6月的停电事故，但目前设施已恢复正常运行 [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过扩大天然气组合新合同、投资新资产来实现长期增长目标，继续收购合适资产并坚持承保标准 [9][18] - 公司正在推进Capistrano收购项目，预计下半年完成，该项目将带来1.2 - 1.4亿美元的五年杠杆平均CAFD，收益率达10.8%，并进一步拓展至德克萨斯、内布拉斯加和怀俄明州 [14] - 公司将继续与Clearway Energy Group合作，关注潜在下拉资产和《降低通胀法案》能源安全与气候条款的实施情况 [18] - 行业有大量资本流入，但公司认为市场机会丰富，且客户更看重项目的位置可行性、输电互联时间线、项目选址质量和项目赞助商实力等因素，公司在这些方面具有优势 [38][39] - 客户倾向于签订更长期的合同，公司正在构建包含长期合同和有下行收入保护的开放式头寸的投资组合 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司实现股息增长目标有信心，预计通过部署Thermal出售所得资金，到2026年可实现每股CAFD 2.15美元或更高，实现5% - 8%的每股收益增长目标上限 [9][16] - 若《降低通胀法案》通过，将对可再生能源行业产生积极影响，公司在多个方面将受益，包括风电PTC延期、太阳能项目符合PTC资格、独立储能ITC等，有望加速公司业务发展 [22][23] 其他重要信息 - 公司已为Marsh Landing项目剩余20%的产能签订合同，该项目加权平均合同期限至2026年底；正在进行El Segundo项目的采购流程，预计在第三季度财报电话会议上提供最新情况 [4] - 公司正在寻找新的首席财务官，将谨慎选择以确保高管团队具备合适的技能和经验 [3] - 出售Clearway Energy Group 30%的太阳能业务仍按计划在2022年下半年完成，公司将与新赞助商在多个领域开展合作 [8] - 公司已成立美国太阳能买家联盟，并正在采购风能、太阳能和电池组件，推动组件供应链的本地化 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待加州天然气投资组合的战略选择，是否考虑出售资产？ - 公司认为Total的参与不影响资产的内在价值和持有意愿，资产多元化有价值且价值总体呈上升趋势；若出售价格高于账面价值，公司会考虑变现 [21] 问题2: 《降低通胀法案》通过后公司的战略规划，以及在储能领域的拓展机会和回报情况？ - 长期来看，该法案对可再生能源是重大利好，为公司在PTC和税收应用方面提供更多灵活性；风电PTC延期将提升客户价值和项目建设速度，太阳能项目符合PTC资格可优化项目资本结构，独立储能ITC将改变储能资产的可调度性和系统可靠性，公司储能项目管道已增至约8GW；法案中的国内制造和内容部署激励措施有助于公司供应链本地化，绿色氢和海上风电激励措施将加速相关业务发展 [22][23][24] 问题3: Clearway Energy Group的下拉资产是否会因法案而大幅超过3亿美元，以及对Thermal出售资金再部署的信心？ - 下拉资产金额有可能因法案而大幅变化，但需等具体情况明确后再确定；公司有信心合理部署资金，但最终结果需待完成后知晓 [31] 问题4: 德州资产在7月热浪和电价飙升期间的表现如何？ - 7月数据尚未最终确定，但投资组合表现良好 [32] 问题5: 传统业务组合中，新RA协议下的调度方式，以及El Segundo项目的重新签约方式是否有变化？ - 公司已出售产能部分，能源边际目前为开放状态，若有交易对手有购买意向，公司也会考虑；El Segundo项目的重新签约方式与以往无太大差异，公司认为该项目在市场中处于有利地位 [34][35] 问题6: 随着更多大型公用事业控股公司、国际企业和基础设施基金进入风电和太阳能领域，对行业回报、项目合同期限和市场动态有何影响？ - 公司未看到与去年有显著差异，市场并购活跃，公司将谨慎分配资本；客户更看重项目的位置可行性、输电互联时间线、项目选址质量和项目赞助商实力等因素，公司在这些方面具有优势；由于通胀因素，客户倾向于签订更长期的合同，公司正在构建包含长期合同和有下行收入保护的开放式头寸的投资组合 [38][39][42] 问题7: 《降低通胀法案》对现有风电资产的存储和重新发电有何影响，以及有多少站点可以同时进行这两项操作？ - 公司大部分资产较新，重新发电机会需随着时间推移逐步实现；法案为重新发电创造了长期机会，公司可选择最佳时机进行；储能配对是一个有意义的机会，公司在中西部和西部走廊的风电和太阳能资产上有数千兆瓦时的储能或改造项目正在开发中，预计随着输电系统的发展，负载服务实体将有兴趣与公司合作部署储能混合方案 [46][47][48] 问题8: 对储能资产的合同签订比例有何要求？ - 公司一般更倾向于100%签订合同，但具体情况需根据储能资产的位置、配对资产类型以及在整体投资组合中的作用来确定 [50] 问题9: 在选择谈判资产时，除了资产数量充足外，还有哪些因素会影响决策，资产多元化组合是否有变化？ - 公司没有明确的多元化目标，更注重在合适的地点以合适的价格获取优质资产；在边际上，公司的第三方并购活动更多发生在加州以外地区 [52] 问题10: 在地理多元化方面，是否会考虑特定电力市场的长期价值？ - 初始招标大多为长期合同，这有助于公司了解合同到期后的市场情况，但对合同期内的决策影响不大 [53] 问题11: 《降低通胀法案》对下拉资产的潜在经济影响，以及税收权益处理变化对经济的影响？ - 下拉资产的资本交易更多受宏观经济环境、股票交易价格和国债收益率等因素影响，而非法案本身；太阳能PTC可使公司从项目中获得更多现金和CAFD，但具体是否会改变CAFD收益率或内部收益率还需观察 [56] 问题12: UFLPA执法对太阳能组件供应的影响，以及Daggett Solar项目的情况，组件供应是否会影响近期项目决策？ - 公司通常在商业运营日期接管项目，承担的建设风险较小；公司在太阳能组件采购方面有前瞻性规划，预计供应商能够按照UFLPA要求进口近期项目所需的所有组件，目前的供应配置应能确保项目不受重大影响，且法案中的激励措施将有助于公司在中期实现供应链本地化 [58][59][63] 问题13: 与Total的合作机会有哪些，包括开发、重新签约、融资和并购等方面？ - 在融资和并购方面，公司目前有较强的资本市场地位；在能源管理和电力市场接口方面，Total可作为交易对手帮助公司建立符合收益公司的收入合同头寸或进行风险管理；在开发活动方面，双方可在全球采购策略上合作，降低成本；在新兴资产类别方面，如绿色氢和海上风电，双方的能力互补，合作前景乐观 [65][66][67] 问题14: 过去一个季度，项目因关税不确定性而经历的情况，以及对商业运营日期的影响？ - 财报中的商业运营日期预测与六个月前相比变化不大，这得益于公司的供应链配置、与供应商的合作以及为确保供应链稳定所付出的成本；虽然项目受到了一定的成本和进度影响，但整体受干扰程度小于其他公司 [71][72][73]