财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净收入为15.1万美元，即每股摊薄收益0.01美元，而2017年第四季度收入为1280万美元，即每股摊薄收益0.58美元 [7] - 2018年全年净亏损540万美元，即每股摊薄收益0.26美元，而2017年全年净收入为1020万美元，即每股摊薄收益0.46美元 [7] - 2018年第四季度调整后营业收入为260万美元，较去年第四季度减少290万美元，降幅52.6% [8] - 2018年全年调整后营业收入为540万美元，而2017年为1170万美元 [9] - 截至12月31日，员工总数为982人，较2017年12月31日减少108人，降幅9.9%，预计2019年3月31日员工总数将低于900人 [34] - 截至12月31日，公司约有5530万美元现金且无债务，截至3月6日，公司约有5300万美元现金及现金等价物，预计2019年资本支出约为200万美元 [35] - 2018年公司回购26.6万股，2019年将继续进行股票回购计划，并具备执行大宗股票回购的能力 [36] - 公司2018年报告了56.5万美元的税收优惠，由于2018年6月公司迁至得克萨斯州，减少了约25万美元的现金税，预计2019年与得克萨斯州边际税相关的现金税约为90万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 《达拉斯晨报》 - 2018年第四季度总收入为4710万美元，较上一年第四季度减少940万美元，降幅16.6%；2018年全年总收入为1.803亿美元，较2017财年减少3700万美元，降幅17%，调整后全年总收入下降2820万美元，降幅13% [9][10] - 2018年第四季度印刷和数字广告收入为2250万美元，较2017年第四季度的2950万美元下降700万美元，降幅23.8%；2018年全年印刷和数字广告收入为8350万美元，较2017年的1.12亿美元减少2850万美元，降幅25.5%，排除新收入准则影响，全年印刷收入较上一年减少2070万美元，降幅18.5% [11][12] - 2018年第四季度发行收入为1840万美元，较2017年第四季度下降140万美元，降幅7.2%；2018年全年发行收入为7190万美元，较上一年减少500万美元，降幅6.5%，排除新收入准则和出售《丹顿纪事报》的影响，家庭配送收入净下降240万美元，降幅3.7%，单份销售收入净下降45.9万美元，降幅4.8%，仅数字订阅收入净增加120万美元 [13][14] - 2018年第四季度仅数字订阅收入约为110万美元，增加28.8万美元，增幅36.7%；2018年全年仅数字订阅收入为390万美元，较2017年增加120万美元，增幅42.9% [15] - 2018年第四季度其他收入降至620万美元，减少91.8万美元，降幅12.8%；2018年全年其他收入降至2490万美元，减少360万美元，降幅12.5%，主要是商业印刷收入减少140万美元以及活动相关和其他收入减少190万美元 [16] - 2018年第四季度运营费用为4880万美元，较去年第四季度减少980万美元，降幅16.8%；2018年全年运营费用为1.915亿美元，较2017年全年减少3650万美元，降幅16%，排除880万美元与采用新收入准则相关的费用，全年运营费用较上一年减少2770万美元，降幅12.2% [17] - 2018年第四季度调整后运营费用为4770万美元，较2017年第四季度减少440万美元，降幅8.4%；2018年全年调整后运营费用为1.861亿美元，较2017年减少2360万美元，降幅11.3% [19] - 2018年第四季度调整后营业收入为160万美元，较2017年第四季度的440万美元减少280万美元，降幅62.8%；2018年全年调整后营业收入为310万美元，较2017年减少460万美元，降幅59.7% [20][21] 贝洛公司 - 2018年第四季度总收入为550万美元，较2017年第四季度减少210万美元，降幅27.6%；2018年全年收入为2200万美元，较2017年减少930万美元，降幅29.8%，调整后总收入下降540万美元，降幅17.4% [23] - 2018年第四季度运营费用为480万美元，较2017年减少190万美元，降幅28.7%；2018年全年运营费用为2070万美元，较2017年减少750万美元，降幅26.5%，排除新收入准则影响，全年运营费用较2017年减少360万美元，降幅12.7% [24][25] - 2018年第四季度调整后运营费用为550万美元，较2017年减少100万美元，降幅15.9%；2018年全年调整后运营费用为2360万美元，较2017年减少370万美元，降幅13.6% [26] - 2018年第四季度调整后营业收入为100万美元，较2017年的110万美元下降13.6万美元；2018年全年调整后营业收入为230万美元，较2017年减少170万美元，降幅42.8% [27] - 内部报告的2018年全年收入较2017年减少360万美元，主要归因于2017年末和2018年初六个账户的流失，这些账户本可在2018年产生约350万美元的过账收入和270万美元的净收入 [31] - 内部报告的2018年运营费用下降370万美元，主要与过账费用减少有关，其余反映了薪酬费用的同比下降 [32] - 内部报告的2018年运营收入为230万美元，较2017年的220万美元增加8万美元，2018年全年内部报告的运营利润率为10.4%，高于2017年的8.7% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已在2019年采取具体行动应对报纸业务的长期变化，包括产品重新定位以及将《达拉斯晨报》的内部资源转向支持订阅计划和技术投资 [21] - 公司将取消《达拉斯晨报》的代理印刷业务，并将其本地和全国商业印刷客户数量从30多个减少到5个，这一行动将使2019年的营业收入增加超过200万美元 [22] - 公司认为报纸行业竞争激烈，需向数字订阅转型，无论是印刷还是数字订阅，这是公司关注的重点 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年公司业绩未达预期，但资产负债表强劲，董事会和管理委员会对公司2019年的机会持乐观态度 [41] - 公司实施的Art平台将于2019年第三季度上线，这将支持《达拉斯晨报》推出新的数字产品设计和平台，有助于大幅增加数字订阅收入 [39][40] - 贝洛公司销售团队在第四季度取得进展，填补了账户流失的缺口并重新建立了增长势头，公司对其未来发展持乐观态度 [32][80][81] 其他重要信息 - 公司更新了GAAP与非GAAP的对账，包括合并对账和部门报告对账 [27] - 公司提供了未经审计的2018年和2017年季度运营指标，以协调10 - Q或10 - K报告的收入和费用与调整后的内部运营收入指标 [28] - 2018年所有A.H.贝洛员工转入单一全额保险福利计划以降低整体医疗成本，但贝洛公司此前为自保计划，导致福利负担增加 [29][30] - 《达拉斯晨报》系列报道《痛苦与利润》获得了著名的全国斯克里普斯·霍华德第一修正案奖 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何估算上市公司成本以及该成本在过去几年是否有变化 - 公司去年在降低上市公司费用方面做出重大决策，如从毕马威更换为致同会计师事务所，一年可节省超40万美元 公司一直在寻找降低上市公司费用的机会，认为作为上市公司在过去几十年带来了很多机会，且很多同规模的私人公司也有类似的审计、高管团队和董事会等成本，上市公司费用的界定有一定主观性，公司不认为上市公司成本有那么高 [43][44][49] 问题2: 公司维持两类普通股的理由是什么 - 行业多年前上市的公司普遍有两类有投票权的股票，这为公司提供了一定的连续性和稳定性，董事会认为这对公司有利，暂无改变的想法 [67] 问题3: 关于房地产销售情况以及养老金负债较去年上升的原因 - 养老金负债上升与市场表现不佳和折现率变动有关，与养老金管理本身无关，2019年前两个月市场情况好转，公司对养老金状况感到乐观，且今年及近期无强制缴费 位于508 Young的前总部大楼正在积极营销，该地区是机会区，市场活跃，公司对今年达成交易持乐观态度，除该房产外，公司无其他待售房地产，也不在达拉斯市中心拥有其他房地产 [70][71][73] 问题4: 之前认为前公司总部价值3000万美元，现在是否仍这样认为 - 公司认为其价值高于3000万美元，随着机会区的发展，预期价值有所上升 [76][78] 问题5: 贝洛公司目前情况如何，为何此前几个季度表现不佳仍对未来乐观 - 2018年初公司失去了大量大客户，全年致力于弥补收入和EBITDA损失 内部运营指标显示公司季度环比增长良好，从9月开始销售情况好转，实现了显著的季度环比EBITDA增长，公司认为市场对其产品接受度高，有信心未来继续保持增长 [79][80][81] 问题6: 贝洛公司新获取的客户更多是地区和本地的还是全国性的，以及员工数量的同比情况 - 2018年地区性客户有所增加 2018年末员工数量为105人 [83] 问题7: 对2019年乐观的原因是什么 - 公司认为在报纸和营销服务行业竞争激烈的情况下，正在取得重要进展 公司在《达拉斯晨报》采取的举措是基于深入分析，支持“以订阅者为先”的战略 公司招募了优秀人才，如Eric Myers加入担任首席收入官，还有其他关键领导岗位的人员也很出色 产品重新定位和即将上线的Art平台有助于加速数字订阅增长，维持印刷订阅和收入 贝洛公司管理层团队进行了重组，引入了有能力的人员 公司凭借强大的资产负债表和合理的结构，能够采取不同于同行的行动，有信心应对挑战并取得进展 [84][85][91] 问题8: 前公司总部出售的税收状况是否有变化 - 由于公司有以前年度产生的净运营亏损，预计能够避免前公司总部出售产生的资本利得税 [103]