财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收1.742亿美元，2021年同期为1.602亿美元，同比增长9%，增长主要来自商业航空航天平台，部分被军事和太空部门的630万美元较低收入抵消，整体增长是有机和无机增长的结合 [9][25] - 总毛利润2022年第一季度为3460万美元，2021年同期为3680万美元，毛利率分别为19.9%和23%，下降主要因产品组合短期变化，部分被商业航空航天有利制造量和成本控制抵消 [27] - 调整后毛利率2022年为21.1%，2021年为23.4%，非GAAP相关销售成本项目较多，如火灾影响、库存调整等，排除调整和相关增量成本后，毛利率接近22% [28] - 2022年第二季度营业利润780万美元，占营收4.5%，2021年同期为1310万美元，占营收8.2%；调整后营业利润1420万美元，占营收8.2%，2021年同期为1500万美元，占营收9.4% [30] - 2022年第二季度净利润410万美元，摊薄后每股收益0.34美元，2021年同期为840万美元，摊薄后每股收益0.69美元，同比下降主要因毛利润降低和重组费用增加；调整后净利润930万美元，摊薄后每股收益0.76美元，2021年为990万美元，摊薄后每股收益0.81美元 [31] - 调整后EBITDA 2022年第二季度为2410万美元，占营收13.8%，2021年同期为2340万美元，占营收14.6%，较2022年第一季度的2010万美元有所增长 [31] - 2022年第二季度末总积压订单约9.76亿美元，连续两个季度创历史新高，国防积压订单为4.94亿美元，订单出货比为1.1% [17][26] - 可用流动性为1.37亿美元，本季度运营现金流为2500万美元，2021年同期为550万美元，12个月债务与调整后EBITDA比率为2.4，处于过去几年最低水平 [35] - 本季度资本支出420万美元，预计2022年全年维持性资本和产品开发支出在1700 - 1900万美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 结构系统业务 - 2022年第二季度营收6450万美元，2021年为5740万美元，同比增长主要来自商业航空航天应用，部分被军事和太空市场收入下降抵消 [32] - 本季度运营利润130万美元，占营收2%，2021年为560万美元，占营收9.7%，同比运营利润率下降主要因产品组合不利，排除重组费用和其他调整后，2022年为9.4%，2021年为12.4% [32] 电子系统业务 - 2022年第二季度营收1.097亿美元，2021年为1.028亿美元，增长来自商业航空航天收入增加，部分被军事和太空客户收入下降抵消 [33] - 本季度运营利润1360万美元，占营收12.4%，2021年为1440万美元，占营收14%，主要因产品组合不利，部分被有利制造量抵消，排除重组费用和其他调整后，2022年为13.9%，2021年为14.3% [33] 各个市场数据和关键指标变化 军事和太空市场 - 第二季度营收1.067亿美元，较2021年有所下降，但仍超1000万美元，占公司本季度营收超60%，低于去年的70% [22] - 对F - 18、F - 16、宙斯盾、米尔导弹、MagSeal产品和数据雷达系统的需求增加 [22] - 季度末积压订单为4.94亿美元，占公司总积压订单的51% [22] 商业航空航天市场 - 第二季度营收同比增长至5710万美元，主要由大型飞机平台费率提高、公务航空、Viasat机上产品和其他商业航空航天平台驱动 [23] - 预计2022年剩余时间和2023年市场将持续改善，产品前景光明，包括领先的钛结构业务 [23] - 第二季度末积压订单约4.19亿美元，较2021年第二季度增长超50% [17][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注员工健康安全，自2020年3月起实施安全协议，2022年第二季度有106例Omicron变种病例 [8] - 持续与雷神技术公司合作，受益于2019年签署的战略供应商协议，努力开展新项目、业务转移和份额转移，计划在2022年和2023年继续利用该关系 [13] - 以与雷神的合作模式拓展与诺斯罗普·格鲁曼的合作，自2018年以来业务接近翻倍，目标是建立第二个类似与雷神规模（每年1.5亿美元）的国防主要客户 [14] - 继续推进国防业务转移，2022年目标约4500万美元，高于2021年的约3100万美元，预计2023年翻倍至9000万美元以上，主要在雷神的电路板业务，第二季度新获超1500万美元的下一代干扰机电路板业务 [15] - 推进SPY - 6电路板业务转移，已建造和测试500块电路板，结果良好，希望2023年第二季度实现全交钥匙，到2025年已商业化或在开发项目的长期运营率将超1.25亿美元 [16] - 积极寻找符合公司模式的并购目标，2021年12月收购MagSeal进展超预期，2019年第四季度收购的Nobles业务将在2022年下半年开展新项目，支持新的奥什科什Striker车辆弹药处理系统，将成为独家供应商并显著增加收入 [20] - 2022年第二季度初启动重组计划，加速实现战略目标，已在第二季度采取行动并产生相关费用，预计未来几个季度还将产生300 - 500万美元设施整合、遣散费和长期资产减值费用 [21][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年是过渡年，随着时间推移业绩将增强，商业航空航天市场持续复苏，国防业务表现稳健，收购业务表现良好，成本控制有效，债务再融资结果有利，将推动公司发展 [38] - 预计未来几个季度合同资产将成为现金流流入催化剂，随着商业航空航天业务量增加，营收将保持良好态势，毛利率调整水平将在2022年剩余时间下降，2023年及以后将继续扩大利润率 [18][29] 其他重要信息 - 会议中涉及的前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异，特定风险包括终端市场周期性、COVID - 19影响、美国政府国防开支水平、客户订单时间、法律和监管风险、扩张和收购成本、竞争、地缘政治发展和灾害等 [4][6] - 会议包含非GAAP财务指标，可参考公司向SEC提交的文件进行GAAP与非GAAP指标的调整 [7] - 2022年7月14日完成所有债务再融资，新信贷安排包括2.5亿美元A类定期贷款和2亿美元循环信贷额度，循环信贷额度从1亿美元增至2亿美元，期限5年，2027年7月到期，相同杠杆比率下，新信贷安排利率利差比2022年第二季度末的B类定期贷款低超200个基点，略优于A类定期贷款 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在第二季度是否遇到类似同行的供应链限制，对业务有何影响，国防业务下半年是否会有积极转变？ - 公司在2022年上半年通过库存策略在电路板和连接器业务上较好地管理了供应链问题，但第三和第四季度电路板业务仍会有挑战，不过公司有应对计划且认为影响不大；公司没有大量积压需求会在下半年突然释放，但客户需求可能会有所增加，整体经营环境仍较艰难 [42][43][47] 问题2: 如何看待业务转移工作的利润率，随着业务量增长对利润率的增厚情况如何？ - 从国防业务转移到威斯康星州或俄克拉荷马州图尔萨的低成本运营有积极套利空间，能为国防品牌提供价值，利润率可能与目前相似；随着业务量增长，特别是SPY - 6和下一代干扰机项目，对利润率有积极影响 [45][46] 问题3: 商业航空航天业务中MAX的生产速率情况，以及对今年下半年和明年年初的展望？ - 公司在MAX业务上处于良好位置，目前生产速率在28% - 31%之间波动，预计今年年底和2023年前6个月保持此水平 [48][49] 问题4: 公司是否看到供应链交货期缩短，这是否会导致客户暂停订单？ - 公司目前未看到交货期缩短的一致信息，即使出现这种情况，对订单流的影响也还需要一段时间才会显现 [52] 问题5: 公司是否在探索另一处加州房产的售后回租？ - 公司有另一处主要房产，一直在寻求创造价值，目前市场情况良好，但仍在评估中，后续会提供更多信息 [53] 问题6: 商业航空航天结构系统业务收入环比下降的原因？ - 这只是时间问题，没有系统性因素，公司在航展上积极争取订单 [55][56] 问题7: 国防业务订单环境和机会管道情况，积压订单环比略有下降的原因？ - 国防业务订单获取不规律，目前看似平静，但下一季度可能有业务活动，整体订单机会仍有良好流动；部分项目如阿帕奇会因对外军售订单和预算问题出现季度波动，但公司对订单情况整体乐观，特别是下一代干扰机项目 [57][58] 问题8: 下半年自由现金流和库存情况如何？ - 通常第一季度是现金流出季度，第二季度开始收支平衡并产生少量现金流，预计第三和第四季度能实现与第二季度类似的约2000万美元自由现金流 [59]