财务数据和关键指标变化 - 截至9月30日，公司现金为6570万美元，循环信贷额度下可用资金为2.35亿美元，总流动性达3.01亿美元；基于船舶市值的财务杠杆约为22.6%，船舶净债务为1540万美元，远低于当前废钢价值 [6] - 第三季度EBITDA为3560万美元，净利润为750万美元，每股收益0.04美元；该结果包含680万美元的船舶出售收益和280万美元的利率衍生品公允价值非现金收益 [7] - 第三季度公司实现平均TCE为每天24400美元，定期租船的船舶每天收入35300美元，现货市场的船舶每天收入22000美元 [8] - 第三季度初现金为1.058亿美元，EBITDA为3560万美元；普通债务偿还和现金利息为700万美元，通过股息支付和股票回购向股东分配1530万美元，维护资本支出为230万美元，营运资金变动为2410万美元；船舶出售净收益为2480万美元，偿还长期债务5000万美元，季度末现金为6570万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度定期租船平均费率为每天34800美元，覆盖约510天；截至目前，已以每天61800美元的价格预订了1540个可用现货天中的69% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄乌冲突导致石油贸易路线受阻，运输距离增加，油轮船队生产率降低，推动运费率上涨；欧洲进口运输距离可能是从波罗的海地区进口的7 - 11倍，俄罗斯出口到亚洲的运输距离也有相同倍数的增加 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续严格执行商业模式和战略，适应周期性市场，凭借强大的资产负债表和充足的流动性，增加现货市场敞口以获取更多利润 [22] - 公司宣布新的股息政策，从2022年第三季度开始，将100%的净利润以季度股息的形式返还给股东 [12] - 公司计划对8艘环保船进行废气清洁系统改造，使安装该系统的船队占比达到100%；目前VLSFO和HSFO之间的价差具有吸引力，改造投资有望在年内收回成本 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于有利的商业环境，油价稳定、炼油利润率健康、货运市场强劲，行业普遍盈利，前景乐观 [18] - 由于俄乌冲突，部分贸易将吸引更多船只进入影子船队，尽管废钢价格健康，但这一活动使所有船只避免了拆解；油轮船队有减少的可能性，且未来两三年订单簿较低，造船厂基本满负荷 [21] 其他重要信息 - 8月，公司以3700万美元出售了2008年建造的DHT Edelweiss，产生680万美元的收益，偿还未偿债务1220万美元，该船于第三季度交付，净收益为2480万美元 [10] - 9月，公司提前偿还Nordea信贷额度下的5000万美元，该自愿提前还款可再次借款；同月，公司为DHT Puma或替代船签订了一份为期五年的定期租船合同，日租金为38000美元，租船人有权分别以每天41000美元和45000美元的价格延长两年 [11] - 第三季度，公司以总计880万美元的价格回购了150万股自己的股票，平均价格为每股5.87美元，所有股票回购后注销，目前公司流通股为1.627亿股 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于股息政策，在油轮周期中，当周期结束时政策是否会改变 - 2015年制定的最低60%普通收入的股息政策，当时杠杆率在50% - 55%，目前已显著降低；新股息政策是基于资产负债表、成本结构和无新船资本支出计划而制定的，公司希望该政策具有可持续性，不会短期内改变；同时，净利润和现金流存在差异，有足够的现金流来偿还债务和进行提前还款 [24][25] 问题2: 距离俄罗斯石油禁令实施还有几周时间，目前在租船行为、贸易路线等方面是否有变化，未来如何发展 - 目前观察到一些将石油从波罗的海运往远东地区的意向，但这种运输方式效率低、耗时长，降低了船队生产率；目前还处于早期阶段，预计本月底会有实际活动 [26][27] 问题3: Colt和Mustang的一年期合同费率较之前有何变化，对Puma这样的长期合同的兴趣如何，考虑到新的股息政策 - 两份合同基本按原费率延长，属于之前合同的延续，费率低于当前市场；目前公司希望等待费率进一步上涨，预计三年期合同费率接近每天50000美元；公司希望先享受一段时间的现货市场收益，在合适的机会下会考虑长期合同，但仍会保留一定的现货市场敞口 [30][31][32] 问题4: Colt和Stallion在进行废气清洁系统改造时，是否仍能获得全额TCE收益，其他船只的改造计划如何安排，改造时间是多久 - 这两艘船计划在2023年上半年进行首次特别检验，无论是否改造都会停租，改造不会增加额外停租时间；其他船只的改造计划将根据船只位置和商业机会进行动态安排，目前无法提供更多指导 [33][34][35] 问题5: 新股息政策为何改变，而不是将多余资本用于船队更新或增长 - 公司资产负债表结构稳健，杠杆率低，且目前资产价值过高，投资新船需要较长时间才能获得有吸引力的回报；公司去年购买二手船时因价格上涨而停止，转而回购了约6%的公司股票；新股息政策不会妨碍公司在合适机会下进行投资，且公司有债务融资渠道 [38][39][40] 问题6: 100%收益派息政策中，未来派息是否会包含收益，如何考虑现金和非现金部分，以及会计处理中卸货与低卸货的差异对收益的影响 - 过去股东享受了现金收益的好处，不包含非现金损失，新政策明确以净利润为准；之前采用卸货至卸货的收入计算方式，现在根据IFRS 15，从上次卸货至装货期间不计入收入，总航程收入相同，但确认时间不同，在运费上涨市场中会导致收入确认推迟，但长期来看会平滑 [43][45][46] 问题7: 影子船队主要涉及VLCC还是也有Suez或Afras的需求 - 影子船队涉及的船型将是全面的，部分贸易不受制裁，难以判断具体涉及的船型和数量 [50] 问题8: 公司计划签订多少份像Puma这样的五年期租船合同，公司未来是以定期租船为主还是保留现货市场敞口 - 公司希望两者兼顾，具体取决于市场周期和租金水平；目前希望等待费率上涨，预计三年期合同费率在每天50000美元左右；在合适的机会下，有可能锁定大部分船队的长期租约，但目前仍会保留一定的现货市场敞口 [51][52] 问题9: 即将实施的CI法规下，对于签订五年期租约的两艘船，船东和租船人的责任如何划分 - 公司的环保船在EEXI和CII方面多年内无问题，已对整个船队进行计算；到2026年法规限制加强时，公司最老的船只接近退役，不会对公司造成商业损害；船东有责任进行计算、报告和管理，租船人需根据自身需求考虑初始水平 [53] 问题10: 市场前景看好，但未来市场发展的主要风险因素有哪些 - 宏观经济因素如通货膨胀和央行抑制通胀的措施可能影响全球经济增长，若经济陷入严重衰退，将影响石油消费和运输需求；但从行业内部来看，市场结构有很多积极因素 [54] 问题11: 以3700万美元出售船舶，偿还1220万美元债务后净收益2480万美元，680万美元利润是如何计算的 - 利润是净收益与船舶账面价值之间的差额，该船于2017年购置，此次未增值 [56]