财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净亏损200万美元，摊薄后每股亏损0.01美元，特殊项目合计增加净收入6500万美元，剔除特殊项目后净亏损6700万美元，摊薄后每股亏损0.41美元，而2019年同期调整后净收入为2.78亿美元，摊薄后每股收益1.68美元 [8] - 调整后EBITDA为6600万美元，同比下降4.57亿美元，炼油板块调整后EBITDA为负5400万美元，而2019年同期为4.25亿美元，炼油毛利率为每桶4.93美元，同比下降71% [9] - 第三季度原油加工量为每天39.1万桶，高于预期的34万至37万桶 [10] - 润滑剂和特种产品业务EBITDA为6100万美元，而2019年同期为3800万美元 [11] - 公司第三季度经营活动现金流为8200万美元，其中包括2500万美元的检修支出和5300万美元的营运资本收益 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 炼油板块调整后EBITDA为负5400万美元，而2019年同期为4.25亿美元，炼油毛利率为每桶4.93美元，同比下降71% [9] - 润滑剂和特种产品业务EBITDA为6100万美元，而2019年同期为3800万美元 [11] - 润滑剂和特种产品业务销售环比增长24%，同比下降7% [12] - 公司成功完成了Mississauga白油装置的检修，并已恢复满负荷运行 [13] - Holly Energy Partners第三季度EBITDA为5500万美元，而2019年同期为1.23亿美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在西南部和落基山地区的市场需求好于预期 [10] - 盐湖城地区的运输和终端服务需求在第三季度有所改善，预计这一趋势将持续到第四季度 [14] - 公司在西南部地区的市场需求超出预期，部分原因是马拉松炼油厂在四角地区的关闭 [73] - 盐湖城地区的汽油和柴油需求保持强劲 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进三个可再生柴油项目，目前项目按计划进行且未超预算 [15] - 公司通过发行7.5亿美元债券增强了流动性，确保有足够资金支持位于Artesia和Cheyenne的可再生柴油装置以及Artesia的预处理装置 [18] - 公司计划在第四季度发布2021年的运营和资本预算指引 [22] - 公司认为可再生柴油项目将有助于减少RFS计划的合规成本 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对润滑剂和中间业务的弹性财务表现感到鼓舞，并相信运输燃料需求将恢复 [15] - 公司认为当前炼油行业前景仍然充满挑战，但对润滑剂和中间业务的财务表现感到鼓舞 [15] - 公司预计2020年将出现应税亏损，并预计在2021年第二季度获得退税 [38] - 公司认为可再生柴油项目将带来多样化和稳定的收益，对信用评级有积极影响 [76] 其他重要信息 - 公司总流动性约为29亿美元，包括15亿美元的现金余额和13.5亿美元的未动用无担保信贷额度 [19] - 公司第三季度宣布并支付了每股0.35美元的股息，总计5700万美元 [19] - 公司2020年全年资本预算范围从5.25亿至6.25亿美元下调至4.75亿至5.5亿美元 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 炼油业务的成本削减机会 - 公司通过将Cheyenne炼油厂转为可再生柴油厂以及重组SG&A成本，预计将在2020年和2021年继续降低炼油成本 [25][26] - 公司正在评估运营成本结构，并引入外部帮助以进一步降低成本 [29] 问题: 润滑剂业务的趋势 - 润滑剂业务在第三季度表现强劲，预计第四季度需求将继续恢复，但利润率可能不如第三季度强劲 [31][33] 问题: 可再生柴油项目的资本支出 - 公司2020年可再生柴油项目的资本支出指引从1.5亿至1.8亿美元下调至1.3亿至1.45亿美元，主要是由于发票时间推迟到2021年第一季度 [36] 问题: 可再生柴油项目的RFS合规影响 - 公司预计可再生柴油项目将使RFS合规成本大幅降低，甚至可能完全消除 [44][45] 问题: 可再生柴油项目的原料选择 - 公司计划根据价格、产量和碳强度选择最佳原料，可能包括大豆油、动物脂肪和废弃食用油 [46] 问题: 公司股票回购的可能性 - 公司认为当前股票被低估，但优先考虑通过股息向股东返还现金，并计划在未来12至15个月内将现金用于可再生柴油项目 [49][50] 问题: 炼油行业的产能合理化 - 公司认为其现有炼油资产具有竞争优势，特别是在地理、原料和市场需求方面 [52][53] 问题: 盐湖城市场的需求动态 - 盐湖城地区的汽油和柴油需求保持强劲，部分原因是爱达荷州的农业收获活动 [58][59] 问题: WCS管道容量的未来使用 - 公司计划保留WCS管道容量，并可能用于向Woods Cross炼油厂供应合成原油或混合原油 [61][62] 问题: 炼油毛利率的区域差异 - 落基山地区的炼油毛利率受到Cheyenne炼油厂关闭的影响，中大陆地区的毛利率受到原油价差压缩的影响 [67][68] 问题: 润滑剂业务的供应中断 - 第三季度润滑剂业务的强劲表现部分归因于飓风导致的供应中断，但公司认为Rack Back业务的长期趋势正在改善 [69] 问题: 需求数据的最新情况 - 盐湖城地区的需求保持强劲，西南部地区的需求超出预期，中大陆地区的需求与全国平均水平一致 [72][73] 问题: 评级机构的沟通 - 公司预计2021年不会出现评级问题，并认为可再生柴油项目将对信用评级产生积极影响 [76] 问题: 润滑剂业务的2021年展望 - 公司认为润滑剂业务的长期中周期EBITDA为2.5亿至2.75亿美元，但由于COVID-19的不确定性，暂未提供2021年指引 [89] 问题: 中大陆地区的炼油表现 - 中大陆地区的炼油毛利率下降主要是由于原油价差压缩 [91]