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Dollar Tree(DLTR) - 2022 Q3 - Earnings Call Transcript
DLTRDollar Tree(DLTR)2022-11-23 12:54

财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营收入增长22.8%,达到3.813亿美元,占总收入的5.5%,运营收入利润率提高70个基点 [25] - 毛利润增长17.5%,美元树业务部门毛利率提高520个基点,家庭美元业务部门毛利率下降100个基点 [25][26] - SG&A占总收入的百分比增加170个基点,达到24.4%;公司支持和其他费用增加30个基点,达到1.4% [27] - 净利润增长23.1%,达到2.669亿美元,摊薄后每股收益为1.20美元,去年同期为0.96美元 [27] - 现金及现金等价物总计4.39亿美元,较去年的7.01亿美元减少,主要归因于本季度回购约286万股,花费3.975亿美元 [28] - 库存增加31.1%,主要由于产品和运费的通胀成本、1.25美元和多价格商品库存的扩张以及门店增长 [28] - 第三季度资本支出为3.912亿美元,去年为2.956亿美元,预计2022财年资本支出约为12亿美元 [30] - 上调全年销售展望,预计全年合并净销售额在281.4亿 - 282.8亿美元之间,此前预期为278.5亿 - 281.0亿美元 [33] - 预计第四季度合并净销售额在75.4亿 - 76.8亿美元之间,企业同店销售额将实现中到高个位数增长 [34] - 预计2022财年摊薄后每股收益处于此前预期范围的下半部分 [34] - 预计全年合并折旧和摊销约为7.7亿美元,第四季度净利息支出为3000万美元,全年为1.27亿美元 [35] - 预计第四季度税率为24.3%,2022财年为23.7% [35] - 预计第四季度加权平均摊薄股数为2.223亿股,全年为2.242亿股 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业同店销售额增长6.5%,美元树业务增长8.6%,家庭美元业务增长4.1% [15] - 美元树业务的消费品同店销售额增长9.3%,家庭美元业务的消费品同店销售额增长4.7% [16] - 截至季度末,约30%的美元树门店推出了3美元和5美元商品系列,并将在未来继续积极拓展 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将自身视为两个拥有超8100家门店的成长型企业,美元树和家庭美元业务各有独特的市场策略,为公司在价值零售领域提供了灵活性 [9] - 优先考虑增长领域,新管理团队到位,采取积极的价格行动,加强广告和营销节奏,进行文化转型,改善门店标准,推进供应链和技术计划 [10] - 美元树业务将继续提升消费者对价值的期望,扩大3美元和5美元商品系列,开发冷冻商品系列,专注于节日销售 [17][18][19] - 家庭美元业务将维持价格竞争力,通过改善门店布局、增加线性面积、拓展即时消费DSD类别、优化饮料和冷冻食品供应等举措提高每平方英尺销售额、单位销售额和交易数量 [19] - 发展自有品牌,提高自有品牌表现,增强客户忠诚度和利润率 [20] - 优化营销效果,改进印刷广告日历和格式,重新推出智能优惠券计划 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于显著改善长期经营业绩的早期阶段,团队积极拥抱变革,充满活力和热情 [23] - 第四季度,公司将面临美元树门店价格点转换周年、经济压力导致消费者需求变化、成本上升等挑战,但也将继续投资门店和配送中心标准,提高工资竞争力 [31][32] - 公司对团队的努力和取得的成果感到自豪,相信美元树和家庭美元业务对北美数百万家庭具有重要意义 [37] - 新组建的管理团队将推动公司在转型之旅上取得进展,未来将完善和优先安排计划,提升两个业务部门的经营业绩 [38][39] 其他重要信息 - 公司在网站上发布季度报告,概述了几个关键运营指标 [24] - 感谢员工在飓风伊恩期间的努力,许多门店在灾后率先重新开业,为社区提供了必要的商品 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 家庭美元业务季度内业绩持续改善的驱动因素是什么,与宏观因素和公司特定举措的关系如何? - 是宏观因素和公司举措共同作用的结果,包括消费者压力、价格调整、广告宣传和商品组合优化等。消费者更倾向于购买消费品和满足基本需求的商品,自有品牌连续39周表现优于全国性品牌,食品券业务和信用卡消费增长 [42][43][44] 问题2: 美元树业务打破价格限制的整体评估如何,客流量趋势和3美元、5美元商品系列的推出反响如何? - 客流量保持稳定,第三季度略有改善。自转为1.25美元价格点后,消费品销售加速增长,连续两个季度超过非必需品业务。3美元和5美元商品系列,特别是季节性产品,受到消费者欢迎,冷冻食品业务也实现了逆转 [45][46][47] 问题3: 如何管理两个业务部门消费品和非必需品的销售组合平衡,以及何时这种组合压力会缓解? - 目前满足消费者需求,优先发展消费品业务,同时也在努力提升非必需品业务。希望美元树业务的消费品和非必需品销售比例达到50:50。随着业务的发展和市场的稳定,组合压力有望缓解 [51][53][54] 问题4: 从盈利算法角度看,未来是否会出现毛利率降低但SG&A杠杆增加的情况? - 由于销售组合的转变和成本压力,毛利率面临更大压力,但随着收入的增加,SG&A有杠杆化的机会 [55] 问题5: 自有品牌的最大机会在哪里,哪些类别是重点关注的? - 家庭美元业务将重点关注非处方药和健康、纸品和日常食品三个领域,已组建专业团队,并与第三方经纪商合作,以提高自有品牌的渗透率 [60] 问题6: 如何利用公司整体规模和运营优势,联合配送中心和采购能力的策略是否有变化? - 两个业务部门的市场策略不同,但在会计、人力资源、法律和供应链等后台方面存在协同效应,公司将在面对消费者的前端和后台都充分利用这些优势 [62][64] 问题7: 家庭美元业务如何平衡产品广度和深度,是否需要加速增加冷藏柜容量,供应链改善何时能对业务产生影响? - 团队将按类别持续改进产品组合,增加合适的SKU,利用线性空间和垂直货架增加商品种类。每次改造门店时都会增加冷藏柜,以满足消费者需求。供应链的改进已经开始显现效果,未来两到三年将持续优化 [68][69][70] 问题8: 美元树业务的毛利率未来能否超过36%,如何考虑利用运费下降带来的收益? - 毛利率受消费者购买行为和成本压力影响,公司将努力在提供价值的同时维持利润率。运费下降的收益将在长期合同中体现,公司会平衡消费者和股东的利益 [73][74][75] 问题9: 美元树业务的运费成本大幅下降,为何毛利率没有显著提升,是否需要进行更多投资以维持销售生产力? - 运费合同有一定滞后性,且产品成本压力仍然存在,公司需要平衡消费者价格和股东回报。目前暂未对2023年提供指导 [77][78][79] 问题10: 截至11月2022日,312家已转换为1.25美元价格点的门店同店销售表现如何? - 目前处于新季度初期,暂不提供季度内指导,第四季度业绩公布时将提供更多信息 [80] 问题11: SG&A需要达到怎样的同店销售增长水平才能在第四季度和2023年实现杠杆化,资本支出是否会维持在9美元以上的水平? - 在正常情况下,约2% - 3%的同店销售增长可以实现SG&A的杠杆化。今年资本支出增加是由于技术和供应链方面的投资,这是为未来增长做准备 [84][85] 问题12: 第四季度哪些业务部门的利润率会比第三季度压缩,未来几年提高生产力的主要杠杆有哪些? - 利润率下降主要是由于消费者对消费品的需求持续增加和通胀成本压力,产品组合的转变是主要驱动因素。未来提高生产力的关键在于改善门店条件、发展自有品牌和优化商品组合 [88][92][93] 问题13: 两个业务部门的产品成本通胀情况如何,与供应商合作是否看到成本通胀缓解的迹象? - 库存同比增加的40% - 45%是由于供应商产品成本上升,约20%是由于运费增加。公司的采购团队正在积极与供应商协商,通过寻找新供应商、争取补贴和发展自有品牌等方式应对成本压力 [96][97][98] 问题14: 运费合同的时间安排是否导致2023年无法看到明显的成本节约,公司是否还在考虑如何使用这些节约的资金? - 运费合同的调整会在2023年体现,节约的成本将通过库存周转逐步反映。预计在2023年下半年开始看到效果,大约有一个季度的延迟 [100][101][102] 问题15: 美元树业务的客流量多年来一直下降,本季度略有改善,其结构性下降的原因是什么,为何价格调整后客流量没有明显增长? - 过去客流量下降主要是由于消费品供应不足,以及疫情期间消费者购买行为的变化。随着消费品销售的回升,客流量有望恢复到以往的低个位数增长水平 [103][104][105]