纪要涉及的公司 Desktop Metal, Inc.（NYSE:DM） 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - 公司是3D打印大规模生产领域的领导者，目标是到本十年末在市场中占据两位数份额 [3] - 去年营收约1.12亿美元，今年预计达2.6亿美元，增长显著 [3] - 整合了粘结剂喷射技术领域，在金属打印方面市场份额约90%，铸造方面约65%，拥有约650项相关专利，客户超6000家 [3] 业务板块 1. 医疗业务：在FDA II类永久材料打印方面全球领先，性能是同类和竞争系统的约3倍，防潮性好2倍，耐磨性更佳；该领域规模约300亿美元，预计本十年将完全转向打印 [5][6] 2. 数字铸造业务：能够利用打印技术制造大型零件，如直升机的数百个组件现可打印成三个零件；宝马已在其M系列车型中使用该技术，有望明年应用于所有车型 [7] 3. 工业直接打印业务：P - 50设备比前代产品快约100倍，产品具有良好的单位经济效益，利润率超50%，采用类似“剃须刀 - 刀片”的商业模式 [5] 市场需求与应用 - 业务多元化，在医疗、消费电子、汽车等领域均有良好应用和市场需求 [20] - 医疗领域，数字牙科和永久性部件市场发展迅速，预计本十年该约300亿美元的市场将完全转向打印 [21] - 消费电子领域，P - 50技术可使产品更环保，减少温室气体排放，节省材料和成本，还能使产品更薄、性能更高 [21][22] - 汽车领域，与各大OEM厂商有合作，打印泡沫技术具有创新性，有望在本十年中期创造超10亿美元的市场规模 [23][25] 财务与盈利 - 今年营收预计达2.6亿美元，通过三个业务板块的有机增长和新产品推出实现 [15] - 公司目前资金充足，无需额外现金即可实现盈利，计划通过运营协同效应加速盈利进程 [11][13] - 预计今年下半年和明年分别实现2000万美元和5000万美元的成本节约，约3亿美元营收时有望实现盈利 [36] 产品与技术 - P - 50设备市场客户兴趣高，但大型系统部署需要更多工作来获取客户 [18] - 牙科业务推出Einstein产品，致力于实现椅旁打印市场的无缝工作流程，并开发了实验室平台，该业务盈利表现良好 [28][29][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司进行可转换债券发行是为应对宏观逆风，确保公司资金充足和可持续发展 [11] - 公司有30个设施，计划进行整合以优化成本，但需1 - 2年时间执行 [40] - 公司业务存在季节性，Q4营收占比约35% [36] - 公司部分业务采用按预测生产，部分业务存在积压订单，疫情后库存策略从即时库存转变为以防万一库存 [47][48][49] - 公司产品部分在台湾和亚洲其他地区制造，大型高吞吐量机器在美国制造，欧洲制造大型砂型系统，未在中国生产，未受中国相关问题影响 [49][50]