财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机收入同比增长6.7%，超出预期，调整后EBITDA增长5.9%，调整后EBITDA利润率稳定在13.1%，保持正运营杠杆 [9][17] - 第一季度调整后每股收益为0.07美元，折旧和摊销增加反映了Hub and Spoke网络扩张的投资 [19] - 第一季度经营活动现金流为负，反映了减少供应商融资再利用的策略，公司仍目标在2024年实现正现金流，且资产负债表健康，有充足流动性支持增长 [20] - 公司重申全年展望，预计有机收入增长6% - 8%，调整后EBITDA扩张8% - 11%，预计第二季度净收入增长6% - 8%，调整后EBITDA增长8% - 10% [21][29][40] - 增加14000 - 15000个销售点预计将带来约3.4亿 - 4.3亿美元的年化增量收入和7000万 - 1亿美元的额外调整后EBITDA [16] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 有机收入增长7.4%，尽管1月业务受天气干扰，销售点增加17.5%，并增加96个二级展示柜至303个，这些柜子可带来高达70%的增量销售 [35][36] - 每个销售点平均收入略有下降，受客户结构影响，但门店基础表现因Minis推出保持健康，每个Hub销售额增长6.5%至490万美元，调整后EBITDA利润率同比扩张70个基点至14.4% [36][37] 国际业务 - 有机收入增长9.8%，所有市场均增长，销售点增长近24%，伴随成功的营销活动 [38] - 调整后EBITDA增长8.2%，但利润率下降50个基点至16.5%，英国市场除外，公司已为英国制定整体干预计划并优化制造网络 [39] 市场开发业务 - 有机收入下降14.1%，受设备销售时间与上年对比的影响，调整后EBITDA扩张900个基点至54.1%，主要与低利润率的设备销售收入降低有关 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度品牌参与度创历史新高，有176亿媒体曝光量，几乎是去年同期的三倍 [10] - 数字渠道（包括配送和自提）销售额本季度增长26%，美国新推出的改进版忠诚度计划反响良好，应用程序曾成为上周应用商店下载量第一 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是让新鲜的Krispy Kreme甜甜圈在全球更易获取，加快扩张步伐，第一季度销售点同比增长19.4%，近期在法国开业，并宣布拓展至巴西和德国 [5][9] - 将长期全球销售点目标从75000个提高到100000个，预计每年继续开拓3 - 5个新市场，美国将是盈利扩张的最大驱动力，与麦当劳的合作预计到2026年底将使Krispy Kreme进入超12000家美国餐厅 [11][12] - 与麦当劳分阶段推广至2026年底，预计今年年底前开始，未来3年美国销售点将从7775个增加到超22000个，将投资增加生产中心和辐射点 [13] - 计划增加约30个新的生产中心，并改造约20个现有无辐射点的中心，预计到2026年将有超200个中心，每个中心服务的销售点将从目前平均47个增加到超100个 [33][34] - 公司认为自己在甜甜圈市场仍占比较小，在杂货店份额为低两位数，有很大增长空间，将通过扩大销售点、提高运营效率和选择性投资来获取市场份额 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，新鲜甜甜圈战略有效，消费者对品牌的兴奋度达到新高，如法国新店开业时消费者排队等待 [5] - 虽注意到当前市场消费者有一定疲软，影响了可自由支配支出，但公司有信心在2024年持续实现运营杠杆，品牌健康，消费者将Krispy Kreme视为特殊场合的实惠甜点 [21][57] - 与麦当劳的合作进展顺利，测试显示消费者需求超出预期，预计合作将带来盈利性增长，并为与其他大客户的合作提供机会 [44][59] 其他重要信息 - 公司在生产和配送环节推进自动化和现代化，如纽约布朗克斯工厂有全自动生产线，同时通过数字化生产线提高产量和减少浪费，但目前应用比例相对较小 [68][69] - 正在测试与Ryder的最后一英里配送合作，目前服务水平和甜甜圈质量保持良好，将增加测试城市并与其他供应商洽谈，后续会提供更多信息 [66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 麦当劳合作对损益表的影响及前期成本和收益增长的时间关系 - 今年合作对收入影响较小，目前处于投资阶段，产生启动成本、SG&A和运营成本，公司在假设这些成本已计入业务的情况下重申全年指引，但未披露具体支出金额 [44] 问题2: 麦当劳合作是否会对现有销售点产生蚕食效应 - 公司认为通过与麦当劳合作可在其他大客户处实现盈利性分销，测试显示预计增量约为85%，新市场增量较高，现有市场略低 [47][60] 问题3: 是否开始与其他全国性零售商进行全国性合作洽谈 - 公司表示有机会与其他全国性零售商达成合作，目标是到2026年在美国增加15000个销售点，长期有望达到约30000个销售点 [62][64] 问题4: 如何定义美国Krispy Kreme市场的总体潜在市场规模（TAM） - 公司认为自己在市场中份额较小，在杂货店份额为低两位数，有很大增长空间，将从无法为消费者提供优质品牌和产品的竞争对手处夺取份额 [65] 问题5: 与Ryder的最后一英里配送测试情况及推广决策因素 - 目前测试中服务水平和甜甜圈质量良好，合作进展顺利，接下来需要进行更多经济分析，计划增加测试城市并与其他供应商洽谈，确保配送符合Krispy Kreme标准，后续会提供更多信息 [66][67] 问题6: 自动化生产在国际和美国市场的进展及对麦当劳合作推广的帮助 - 自动化生产仍在进行中，目前主要应用于非面向消费者的甜甜圈工厂，如纽约布朗克斯工厂有全自动生产线，同时通过数字化生产线提高产量和减少浪费，这有助于公司扩大规模和提高效率，但随着销售点加速增长，也需谨慎引入新技术以支持产能扩张 [68][69][70] 问题7: 近期市场疲软情况及影响因素 - 公司认为1月美国业务受天气影响，但整体品牌健康，消费者将Krispy Kreme视为特殊场合的实惠甜点，如情人节和日食活动期间销售表现良好 [57][58] 问题8: 麦当劳合作是否可能中途停止或部分加盟店不参与 - 公司与麦当劳合作协议至2026年最后一次推广后持续1年，可续签，相信合作能创造需求，在现有市场也有增量，且美国很多地区Krispy Kreme已有良好的市场覆盖 [75][87] 问题9: 麦当劳合作门店推广时间安排是线性、指数型还是前期集中型 - 公司表示推广将是平衡的，会综合考虑现有销售点分布、新产能引入速度和地区发展计划，从今年年底到2026年逐步推进 [91] 问题10: 数字销售增长及可持续性 - 公司重新推出忠诚度计划，反响良好，预计该计划将推动未来销售增长，数字销售在现代市场将持续存在，公司将充分利用这一趋势 [81] 问题11: 是否考虑在美国增加更多新鲜门店 - 国际市场新鲜门店比例高受当地劳动力成本和大城市规模等因素影响，美国将专注于通过与全国性合作伙伴的“每日新鲜配送”模式实现资本高效利用，利用生产中心的过剩产能，而不是增加新鲜门店 [84] 问题12: 麦当劳及其加盟店的合作承诺程度 - 麦当劳是优秀的合作伙伴，合作协议至2026年，之后可续签，目标是在超12000家餐厅推广 [87] 问题13: 与麦当劳合作如何与周边其他甜甜圈销售点竞争及对整体甜甜圈市场的扩张作用 - 公司认为自身提供独特新鲜的甜甜圈体验，不断创新带来兴奋点，分析显示合作有较高的增量效应 [89] 问题14: 与麦当劳加盟店的合作方式和作用 - 公司的作用是为消费者提供更便捷的购买方式，通过自身应用和第三方合作发展数字渠道，这已成为重要的增长驱动力 [93] 问题15: 麦当劳历史上是否有类似合作及是否有可参考的模式 - 麦当劳此次合作是为早餐业务和甜品合作寻求新方式，对公司来说仍具有开创性 [96]