财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入同比增长13.8%至3.71亿美元，全年净收入增长23.4%至13.8亿美元 [22] - 第四季度有机收入增长13.9%，全年有机收入增长12.5%，剔除遗留批发业务后全年有机收入增长21.4% [23] - 第四季度调整后EBITDA增长14.4%至4770万美元，全年调整后EBITDA增长29.2%至1.879亿美元，全年利润率提高60个基点至13.6% [24][25] - 第四季度GAAP净收入为430万美元，稀释后每股收益为0.01美元，全年GAAP净亏损下降76%至1480万美元 [25][26] - 第四季度调整后净收入为1600万美元，全年调整后稀释每股收益为0.37美元，较2020年增长23% [25][26] - 第四季度自由现金流为640万美元，年末净债务杠杆降至3.6倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 美国和加拿大业务 - 第四季度总收入增长10.5%至2.49亿美元，全年增长18.6%至9.28亿美元 [26][27] - 第四季度有机增长9.1%，全年有机增长5.5%，剔除遗留批发业务后分别为17.3%和18.3% [27] - 第四季度调整后EBITDA增长42%至3180万美元，利润率扩大290个基点至12.8% [28] - 2021年电子商务收入为1.34亿美元，较2020年增长15% [28] - 第四季度每个枢纽的收入增至400万美元，每个DFD门店的销售额同比增长55% [30][31] - 2021年美国和加拿大的销售点增加了1000多个，达到5723个 [31] 国际业务 - 第四季度净收入增长26%至9000万美元，全年增长45%至3.33亿美元 [32][33] - 第四季度有机收入增长31%，全年有机收入增长37% [32][33] - 第四季度调整后EBITDA增长25%至2070万美元，全年增长83%至8100万美元，全年利润率扩大510个基点至24.5% [33] - 国际业务每个枢纽的销售额从2020年的640万美元增至2021年的910万美元 [33] 市场开发业务 - 第四季度总收入增长9.9%至3140万美元，全年增长12.7%至1.23亿美元 [34] - 第四季度有机收入增长8.8%，全年有机收入增长11% [34] - 第四季度调整后EBITDA持平于1100万美元，全年增长4.5%至4100万美元 [34] 失眠饼干业务 - 2021年收入增长超过30%，剔除新店收入后增长近20% [11] - 第四季度调整后EBITDA利润率与美国甜甜圈业务持平 [31] 品牌甜品业务 - 第四季度生产能力翻倍，亏损大幅减少，预计到2022年年中实现盈利 [32] - 目前拥有超过15000个分销点，预计2022年将继续增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年全球销售点增加了2000多个，达到10400多个，同比增长25% [9] - 美国和加拿大的DFD业务销售点增加了1000多个，达到约5700个 [10] - 国际业务销售点增加了500多个，达到约2900个 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用枢纽辐射模式，结合全渠道战略和电子商务能力，推动新鲜甜甜圈业务增长 [8] - 计划每年至少新增三个国家的市场，2022年将在瑞士和智利开设枢纽 [13] - 目标是在未来几年将销售点增加到50000多个，每年至少增长10% [18] - 电子商务是全渠道战略的核心，目标是长期实现电子商务渗透率超过25% [14] - 通过创新、品牌建设和营销，推出季节性和限量版产品，提高定价能力和购买频率 [15][16] - 探索新的配送覆盖点，如暗店模式，以扩大电子商务能力 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临劳动力、通胀和疫情挑战，但公司对2022年的增长前景充满信心，预计收入增长11% - 13%，有机增长10% - 12% [35] - 预计调整后EBITDA增长12% - 16%，达到2.1 - 2.19亿美元，利润率在各地区均有提升 [35] - 预计所得税税率在23% - 25%之间，调整后净收入稀释为6500 - 6900万美元，增长18% - 24% [35] - 预计2022年资本支出占收入的比例降至8%以下，约为1.15 - 1.2亿美元 [37] - 计划在2022年偿还债务，年末净债务杠杆降至3倍以下，长期目标为2倍左右 [38] - 预计自由现金流转化率从2021年的约10%提高到2022年的20%以上，长期增长至50% [38] 其他重要信息 - 2021年社区筹款计划为全球当地社区筹集了超过3000万美元 [7] - 与美国红十字会合作的献血活动获得了全球20亿次的曝光 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年企业EBITDA利润率达到15%的驱动因素是什么 - 公司受益于枢纽辐射模式，电子商务持续增长，品牌甜品业务将在2022年实现盈利，纽约等市场长期也将有贡献，美国和加拿大市场是主要驱动力 [41][43] 问题2: 美国和加拿大的最新定价情况以及2022财年对整体通胀的假设 - 2021年11月后，美国全年实现两位数价格增长，全球平均为高个位数增长 公司假设2022年工资通胀为高个位数，在投入成本方面，已覆盖超过半年的成本，有信心通过价格调整实现利润率增长 [44][45] 问题3: 美国DFD门店数量在第四季度下降的原因以及2022财年的增长预期 - 公司注重DFD门店的高流量位置和利润率增长，在转型过程中识别出一些效率不高的门店，但整体流失率仍低于5%且在下降 预计2022年第一季度在美国新增150个DFD门店，全年新增约500个，全球新增超过1000个 [49][50] 问题4: 第四季度销售回租收益的情况 - 第四季度进行了几项物业的销售回租，获得了超过1100万美元的现金，产生了870万美元的GAAP收益，在调整后EBITDA中已加回 [51] 问题5: 销售点的潜在动态以及是否会持续或逆转 - 第四季度业务受季节性需求驱动，COVID影响较小，新鲜DFD业务表现良好 各渠道在2022年将实现平衡增长，不再受遗留批发业务退出的影响 [54][57] 问题6: 品牌甜品业务的供应改善情况以及进一步提升的方向 - 品牌甜品业务在第三季度因供应问题影响了盈利能力，第四季度通过增加生产线显著改善了供应情况，预计到2022年年中实现盈利，目前需求持续增长 [59][60] 问题7: COVID对门店前门销售的影响以及销售恢复情况 - 公司业务在季节性活动期间不受COVID影响，客户购买产品用于送礼 近期Omicron对销售的影响不到2%，不构成重大变化 [62][64] 问题8: 销售点增长的管道和可见性 - 公司预计美国和国际市场每年增长10%，现有客户的增长管道清晰 从10000个销售点增长到50000个的潜力巨大，美国和国际市场分别有10000个和30000个的增长空间 [66][67] 问题9: 失眠饼干业务的运营增长情况以及未来的开店速度 - 团队能够管理业务增长，在全渠道模式和礼品业务方面表现良好 长期来看，有40 - 50家饼干店的开店机会，目前已明确85% - 90%的开店管道 [72][74] 问题10: 资产负债表杠杆从3倍降至2倍的路径以及是否考虑股票回购 - 公司主要关注未来投资和业务增长，预计2022年EBITDA增长12% - 16%，长期也将持续增长，自然会偿还债务降低杠杆 [75] 问题11: 2022年定价与销量增长的关系 - 公司对2022年的增长预期不变，各业务板块都将有贡献 定价和高端化是公司战略的一部分，不仅依靠价格增长，还将通过推动销量和交易来实现增长 [78][79] 问题12: 如果成本改善，是否会通过促销来推动销量 - 公司首先会关注最大化季节性策略，通过合适的产品组合、包装和故事情节来驱动业务增长，既能提升品牌又能实现销量和价格的增长 [80] 问题13: 如何平衡高端新鲜产品的品牌定位与便利店渠道的机会 - 公司将通过枢纽辐射模式确保产品新鲜，在130万个潜在门店中，50000个销售点仍具有稀缺性 公司将通过控制产品展示和质量来维护品牌形象 [83][84] 问题14: 暗店模式的战略和优势 - 暗店是增加配送能力的低成本投资，可作为另一个辐射点，扩大配送半径，满足电子商务渠道的需求 与幽灵厨房不同，暗店由公司控制，确保产品新鲜 [86][88] 问题15: 客户购买频率的最新情况 - 目前客户购买频率仍为2.5次，重度用户为4次 公司将通过季节性活动和高端化策略吸引更多客户，提高购买频率，礼品业务是潜在的增长机会 [90][91]