财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营现金流达16亿美元，较上季度增长46%，产生11亿美元自由现金流，创单季度新高 [27] - 本季度董事会批准股息支出较上季度增加71%，至每股0.84美元，预计2022年股息将接近翻倍 [30] - 今年已偿还超12亿美元未偿票据，季度末现金余额达23亿美元，净债务与EBITDA杠杆率降至1倍或更低 [31] - 预计2022年现金流量增长超40%，在80美元WTI价格下，自由现金流收益率达18% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 特拉华盆地 - 约80%的资本部署于此，运营13台钻机和4个压裂机组，本季度投产52口井，产量较指引高5% [7][16] - 高利润率石油产量同比增长39%，平均D&C成本降至每侧英尺554美元，较几年前下降41% [18][19] 阿纳达科盆地 - 拥有30万英亩净面积，今年借助与陶氏的合资协议钻探约30口井，4口井的米勒项目开局良好，初始30天平均日产量2700桶油当量，完井成本约800万美元/井 [20][21] 其他优质资产 - 威利斯顿等资产预计2021年将产生近15亿美元自由现金流，其中威利斯顿将超7亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年NGL日产量超13万桶，预计2022年将增长 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略框架不变，优先考虑自由现金流生成，而非追求产量增长，2022年上游资本计划为19 - 22亿美元，WTI盈亏平衡价格约30美元 [8][9] - 实施固定加可变股息政策，授权10亿美元股票回购计划，相当于公司当前市值约4%，授权至2022年底 [10][11] - 拥有严格的资本分配流程，70%的库存位于特拉华盆地，预计库存深度将随效率提升而增加 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是出色的一年，2022年投资前景更强劲，公司将继续在资本纪律和现金回报方面引领能源行业 [5][8] - 运营表现出色，各方面取得胜利，未来有信心继续提升业绩，满足社会期望 [14][15] - 看好NGL定价，随着全球经济走强，其将助力现金流增长 [50] 其他重要信息 - 公司在应对通胀压力，供应链团队努力优化成本结构和未来资本活动 [20] - 内部技术会议展示的技术让公司对未来发展充满信心 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑投资组合更新以及降低库存风险 - 公司会通过交易优化投资组合，利用技术在现有土地上发现更多机会，有信心保持长期库存机会 [38][39][40] - 目前大部分投资用于降低成本和提高效率，会谨慎推进库存去风险化，相信2500口井最终会进入低风险库存 [42][43] 问题2: 如何定义股票回购的机会性质以及能否在2022年底完成10亿美元回购 - 目前公司股票自由现金流收益率为15% - 20%，相对于同行估值较低，董事会认为是投资好时机，本周结束禁售期后将进入市场 [45][46] 问题3: NGL业务如何设置以及资产在投资组合中的竞争情况 - 2021年NGL日产量超13万桶，预计2022年增长，是现金流增长的重要因素，公司看好NGL定价 [49][50] 问题4: 何时追求适度增长以及关注的信号 - 公司关注每股现金流增长，2022 - 2021年现金流增长40%，保持产量平稳，待OPEC + 石油重返市场后再考虑，回购4%的股份也能带来每股产量增长 [52] 问题5: 使用当前价格带时的可持续盈亏平衡以及现金税假设 - 未精确计算，但使用当前价格带时盈亏平衡可能在25美元左右 [55] - 预计2022年现金税率在个位数中段，约30亿美元净运营亏损（NOL）将结转至2022年，还有外国税收抵免 [55] 问题6: 可变股息和股票回购的比例如何演变 - 可变股息仍较新，受到欢迎，50%的比例较为谨慎，将观察股票回购计划的效果，未来可能调整 [57][58] - 预计2022年有机会提高固定股息，后续会根据业务表现重新评估框架 [59] 问题7: 如何确定股票回购的规模和时间框架，以及与债务偿还的关系 - 根据预测和合理价格带确定10亿美元规模，后续会根据现金积累情况重新评估，可能增加回购规模、发放特别股息或调整可变股息比例 [62][63] 问题8: 2022年预算中，中游和其他方面的机会以及上游预算范围的驱动因素 - E&P业务考虑了10% - 15%的通胀因素，中游、其他支出、企业资本和ESG支出预计增加约2亿美元 [65] 问题9: 2022年初步计划是否假设钻机和压裂机组数量不变 - 计划方向上保持平稳，这种一致性有助于应对通胀，与供应商目标一致 [68] 问题10: 边界雷达项目的可重复性以及能否应用到其他区域 - 每口新井都在不断改进，效率提升逐渐积累，该项目得益于优质地质条件，2022年未考虑额外效率提升，已考虑通胀因素 [69][70] 问题11: 公司是否得到应有的补偿，是否会调整可变股息公式 - 公司已开始获得认可，可变股息受到股东欢迎，股东结构有所变化，未来将继续观察 [72][73] 问题12: 对于竞争不占优势的资产，是引入合作伙伴还是出售 - 所有资产对公司战略都很重要，引入合作伙伴是可行选择，如与陶氏的合作很成功，未来会评估机会 [75][76][77] 问题13: 非运营部分预算规模以及如何管理增长以保持产量平稳 - 公司非运营支出约5000 - 1亿美元，有合作协议可减轻预算压力 [80] - 若表现出色导致资本支出接近上限，会努力控制并削减活动以保持在范围内，避免对运营造成干扰 [81][82] 问题14: 约30亿美元税收属性是否会在2023年年中耗尽 - 2022年按当前价格带预计会支付一些现金税，若2023年价格维持，将处于现金税状态，当前税率会上升 [83] 问题15: 粉河盆地（PRB）的进展以及需要满足什么条件才能增加资本投入 - PRB是巨大的石油资源区，但目前经济效益无法与特拉华盆地竞争，已钻探的几口3英里侧钻井收益良好，未来将提高可重复性和结果确定性，考虑引入外部资金和合作 [85][86][87] 问题16: 菲利克斯资产的回报情况以及与北部土地的比较 - 菲利克斯所在的纪念碑_draw开发项目结果出色，但盆地东部的开发更具挑战性，资本主要集中在利和埃迪县的库存区域 [89]