财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收7.615亿美元，有机增长10.1% [7] - 毛利率为营收的13.77%，受大客户项目复杂性、部分大客户营收同比下降、燃料成本和疫情影响 [8] - 一般及行政费用占营收的8.4% [9] - 调整后EBITDA为4330万美元，占营收的5.7%；调整后每股收益为0.02美元，去年同期每股亏损0.07美元，调整后每股收益包含0.13美元的增量税收优惠 [9] - 流动性为3.515亿美元，经营现金流为1.455亿美元，DSO环比下降5天 [9] - 本季度回购60万股，花费5610万美元 [10] - 第四季度调整后EBITDA为4330万美元，占营收的5.7%，去年同期为4570万美元，占营收的6.1% [24] - 2022年第四季度毛利率为营收的13.8%，较2021年第四季度非GAAP调整后毛利率下降约50个基点 [24] - 一般及行政费用率为8.4%，较2021年第四季度改善约10个基点 [26] - 非GAAP调整后净收入为每股0.02美元，去年同期非GAAP调整后净亏损为每股0.07美元，2022年第四季度包含约420万美元或每股0.13美元的增量税收优惠 [27] - 截至季度末，公司有5亿美元高级票据、3.5亿美元定期贷款，无循环信贷借款；现金及等价物为3.108亿美元，流动性为3.515亿美元 [29] - 本季度经营现金流为1.455亿美元，年初至今经营现金流为3.087亿美元；资本支出净额为4340万美元，毛资本支出为4360万美元；预计2023财年净资本支出在1.8亿 - 1.9亿美元之间 [30] - 董事会已批准一项新的1.5亿美元股票回购授权，有效期至2023年8月 [31] - 应收账款和净合同资产的综合DSO为180天，较2022年第三季度环比改善5天 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 前五大客户合计贡献66.6%的营收，有机增长5.4%；其他所有客户有机增长20.8% [17] - AT&T是最大客户，占总营收的26.6%，即2.026亿美元，有机增长73.6%，这是与AT&T连续第四个季度实现有机增长 [17] - 来自Comcast的营收为1亿美元，占营收的13.1% [18] - Lumen是第三大客户，占营收的11.7%，即8880万美元 [18] - Verizon是第四大客户，营收为7690万美元，占营收的10.1% [18] - Frontier营收为3860万美元，占营收的5.1%，有机增长97.2% [18] - 本季度来自电力公用事业的光纤建设营收为5740万美元，同比有机增长37.2% [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司为千兆网络部署提供项目管理、规划、工程设计、空中地下和无线建设及交付服务，服务覆盖全国多个地区和多个客户 [13] - 公司为多个行业参与者提供集成规划、工程设计、采购、建设和维护服务 [14] - 行业参与者正在建设或升级全国范围内的重要有线网络，以提供千兆网络速度，对光纤部署的需求增加，行业机会增多 [10][11] - 《基础设施投资和就业法案》为农村通信网络建设提供超400亿美元支持，越来越多的州也开始为电信网络提供资金 [12] - 公司扩大了地理覆盖范围，扩展了项目管理和网络规划服务，认为维护和运营业务的长期价值有显著提升 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济影响和供应限制可能影响部分客户计划的近期执行，光纤电缆和相关设备需求的广泛增加可能导致短期内交付波动，劳动力市场在许多地区仍然紧张，汽车和设备供应链仍面临挑战，资本设备价格上涨，但公司凭借规模和财务实力有信心为客户提供有价值的服务 [14][15][16] - 展望2022年4月30日结束的季度，公司预计合同营收将较去年第一季度实现中到高个位数增长，非GAAP调整后EBITDA占合同营收的百分比将较去年第一季度略有增加，预计非GAAP有效所得税税率约为27%，摊薄股份为3020万股 [32] - 公司在本季度业务活跃，利用自身优势，保持了在市场中的重要客户地位，对业务广度感到鼓舞，认为行业机会不断演变，客户对多年资本支出计划的承诺令人鼓舞，对公司战略、前景、员工能力和管理团队经验有信心 [34][36] 其他重要信息 - 第四季度末积压订单为58.22亿美元，与2021年10月季度末的58.96亿美元基本持平，其中约30.72亿美元将在未来12个月内完成 [21] - 本季度公司从AT&T、Lumen、Comcast、Ziply Fiber等客户获得了建设、维护和工程协议，员工人数增加至15024人 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 总积压订单同比下降15%，12个月积压订单同比增长10%，但公司评论非常乐观，如何调和积压订单与乐观评论之间的差异？ - 公司约90%的业务基于长期合同和主服务协议，总积压订单估计是回顾过去12个月的运行率并乘以剩余月数得出，对持续时间敏感且是向后看的估计；而未来12个月的积压订单是向前看的计算方式。此外，一些光纤项目协议的持续时间较短，在当前经济环境下，成本上升，公司认为拥有稍短持续时间的积压订单是谨慎的管理方式 [39][40] 问题: 在经历了历史最低的EBITDA利润率7.8%之后，对未来几年利润率的预期如何？ - 具有挑战性的大客户项目对利润率有影响，但预计在本财年剩余时间里这种影响会逐季减弱。第四季度前五大客户有机增长5.4%，这是自2019年10月以来的首次，历史上，前五大客户和其他客户的广泛增长为公司带来了产生运营杠杆的机会，也有助于公司谨慎分配资源，更好地服务客户从而提升利润率 [41] 问题: 本季度关于宏观和供应链的评论与上季度相同，实际看到的影响是什么，相对于第四季度，第一季度初是否有增量影响？ - 网络中某些元素供应短缺，如黑色树脂塑料制成的物品；对于有配额的大客户，光纤电缆供应问题有所缓解，但可能存在所需电缆尺寸与可用尺寸不匹配的情况；对于没有配额的小客户，供应情况更不稳定。公司在车队采购方面有所改善，本季度能够采购约4400万美元的设备 [42][43] 问题: 劳动力通胀对利润率的影响如何，是否能将成本转嫁，是否在为预期的增长机会提前进行劳动力投资，这是否会在短期内拖累利润率？ - 行业内新员工和半熟练岗位的招聘成本增加，公司积极招聘和培训，本季度有几周招聘了150 - 200名新员工，能够创造产能但成本更高。公司通过提高现有员工的生产率来抵消工资通胀的影响，同时谨慎选择客户，确保承诺的安排能够满足客户需求并保证自身收益，公司认为自己在行业中处于有利地位，能够了解市场价格以反映当前成本 [45][46][47] 问题: 第一季度利润率指引中“适度改善”的具体含义是什么，利润率的同比变化背后的潜在趋势以及燃料、劳动力效率低下等其他因素的影响是什么？ - 公司认为“适度改善”与市场预期相符。以第四季度为例，燃料成本影响约为50个基点，实际略高于此；大客户项目的影响逐渐减弱。此外，第一季度预测利润率时，季度最后一个月的天气最好，这增加了预测的难度，同时能源价格的走势也会影响利润率，但公司目前对燃料价格的预期感到满意 [49][50][51] 问题: 在过去12个月中，剔除复杂客户项目后利润率处于历史平均水平的中间11%，进入2023财年时利润率情况如何，除燃料外还有哪些因素需要考虑以回到历史平均水平？ - 当前季度在调整大客户项目影响后略低于历史平均水平。疫情期间近600名员工处于隔离状态，对利用率和效率有影响；公司在分配产能时会谨慎选择客户，确保与客户有可持续的合作安排并获得良好回报 [53][54] 问题: 提到的较短期限合同是什么意思？ - 在对投入成本的未来走势有更明确预期时，公司愿意与客户讨论延长合同期限；在成本环境不确定时，公司对客户提供的两年或三年协议感到满意，不会试图说服客户延长合同期限，以确保积压订单考虑到未来执行工作的成本 [56][57][58] 问题: 总体的投标环境和定价情况如何？ - 公司认为定价处于有吸引力的区间，市场机会众多，不仅来自传统客户，还包括基础设施基金等新参与者，许多客户提高了对光纤到户项目的预期 [59] 问题: 第一季度的增长预期是否完全依赖于少数几个大客户，是否会有更广泛的客户群体开始贡献增长？ - 第四季度及去年全年，前五大客户之外的客户有良好增长，如农村电力公用事业业务增长37%。最大客户继续积极推进项目，公司在无线业务方面也看到增长机会，不仅针对最大客户，也包括其他一些较小客户 [61][62][63] 问题: 是否预计前五大客户中的部分客户会出现增长转变？ - 前五大客户中有两家在本季度及之前季度有显著增长，预计它们将继续增长，其他客户也存在增长机会，但公司不会透露具体客户的情况 [64] 问题: RDOF债务资金的合同推进和执行情况如何，是否有独特挑战？ - 第一阶段RDOF拍卖授予约90亿美元，约40亿美元已获临时批准，最终步骤（需要信用证或其他形式的抵押品）处于不同阶段，尚未完全部署。由于RDOF的结构，建设网络需要大量接收方资本。公司为对获得RDOF有高度信心的客户开展工程和部分建设工作，但尚未完全通过审批流程。与农村地区的其他工作相比，没有特别之处，公司在农村电力公用事业业务方面有良好增长，预计未来也将继续增长 [65] 问题: RDOF工作能否在今年晚些时候加快推进？ - RDOF只是农村倡议的一部分，还有许多州项目，公司已获得一些小奖项，预计会有更多机会。行业内有很多活动，包括现有客户需求增加和潜在新业务，《基础设施法案》的资金尚未进入市场，因此整体活动很多 [66] 问题: 为RDOF在农村市场开展的工作是否需要额外投资，公司在农村地区的历史存在是否有帮助？ - RDOF市场与农村电力公用事业市场没有特别不同，公司在农村地区有长期业务存在。公司在地理布局上较为谨慎，在相邻地区或已有业务的地区开展新业务，能够重新部署现有员工和设施，因此处于有利地位 [68][69][70] 问题: AT&T在电话会议中提到下半年无线业务将加速增长，这与公司对全年无线工作节奏的看法是否一致？ - 公司看到包括AT&T在内的多个客户的无线业务有所回升，虽然本季度AT&T的无线业务略有下降，但比半年或一年前的降幅小。公司在现有业务范围内有良好的无线业务机会，2023 - 2024年客户有很多工作要完成以实现目标 [71] 问题: 上次电话会议提到季度后有超过7亿美元的积压订单，但积压订单并未真正扩大，原因是什么？ - 公司曾提到有5亿美元的业务。积压订单情况因地区和客户安排而异，农村电力公用事业业务的项目通常分阶段授予。在成本不确定的时期，公司愿意按照客户的方式开展业务。总积压订单与业务增长有一定相关性，但短期内并非紧密相关，尽管前两三个季度总积压订单下降，但本季度仍实现了两位数的有机增长 [73][74] 问题: 有线电视公司本季度宣布将开始增加资本支出，公司是否预计未来一两年有线电视业务会加速增长，Comcast本季度业绩不佳是否与天气或奥密克戎有关？ - 有线电视行业在2020年面临大量需求，需要进行网络投资，2021年疫情影响减弱。有线电视行业会对竞争对手的行动做出反应，不同公司有不同的应对方式，从以建设为主的项目向技术项目过渡可能会有短期到中期的影响，但有线电视公司是激烈的竞争者，会采取必要措施 [76][77]