财务数据和关键指标变化 - 2020年公司有机自由现金流为正，净债务稳定在116亿欧元 [14] - 假设油价逐步涨至60美元/桶，计划期内运营现金流预计达440亿欧元；若油价维持50美元/桶，运营现金流预计为390亿欧元 [57] - 计划期内每年资本支出稳定在70亿欧元左右，按此情景，油价60美元/桶时自由现金流将达170亿欧元，油价50美元/桶时自由现金流为120亿欧元 [57] - 计划逐步将现金中性价格降至40美元/桶以下，2021年目标杠杆率（IFRS前）为30%，后续将下降 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 自然资源业务 - 2020年石油日产量173万桶，符合疫情后指引；在埃及、安哥拉、墨西哥、越南和阿联酋发现4亿桶资源 [10] - 计划四年内平均每年投资45亿欧元，约50%用于应对产量递减，50%用于增长；后两年超55%的资本支出未确定 [28] - 计划发现20亿桶油当量资源，大部分为天然气；产量年均增长约4%，运营现金流年均增长20%；假设油价50美元/桶，运营现金流年均增长8% [31] - 2021年预计产量在170万桶/日左右，假设全年OPEC减产约4万桶/日 [32] - 计划使2024年P1储量中天然气占比从目前的50%提高到55% [33] - 计划到2024年使上游自由现金流超过180亿欧元（情景假设）或140亿欧元（油价50美元/桶），可覆盖四年计划分配需求的两倍 [33] - 计划到2024年签订超1400万吨/年的LNG合同，主要来自印尼、尼日利亚、安哥拉、莫桑比克和埃及的新项目 [34] - 计划到2024年每年抵消超600万吨二氧化碳，到2030年每年抵消超2000万吨二氧化碳 [37] - 计划到2030年CCS项目总存储量达约700万吨/年，总存储能力达1500万吨/年 [39] 能源转型业务 - 可再生能源装机容量达300兆瓦，正在美国和英国通过重要合资项目开发700兆瓦 [12] - 炼油和营销业务方面，预计所有业务线业绩将提升，在恒定情景下，炼油和营销业务EBIT在计划期末将接近翻倍 [40] - 生物精炼产能到2024年将翻倍至200万吨/年，目标在生物航空燃料市场份额超10% [41] - 威尼斯的马尔盖拉港产能将增至56万吨/年，杰拉生物精炼厂将完成扩产至75万吨/年，还计划新增约50万吨/年产能 [43] - 生物精炼和营销业务在计划期末EBIT将达约7.5亿欧元，加上传统炼油厂将达14亿欧元 [44] - 可再生能源业务与天然气和电力零售业务合并后，预计到2024年可再生能源装机容量达4吉瓦，到2030年达15吉瓦；计划期末发电结构为60%太阳能和40%陆上及海上风能 [47] - 零售和可再生能源业务EBITDA将从2021年的6亿欧元增至计划期末的约10亿欧元 [49] - 零售业务EBITDA预计增至6.5亿欧元，服务收入占EBITDA比例将超20% [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司承诺到2050年实现全范围（Scope 1、2和3）碳中和，将零售和可再生能源业务合并以更高效实现Scope 3目标并挖掘零售客户价值 [3] - 战略基于三大支柱：运营和产品脱碳、零售和可再生能源业务多元化与扩张、增强公司应对价格波动的韧性和灵活性 [15] - 战略有两大坚实基础：最小化环境影响、解决社会不平等问题和建立强大治理模式以实现联合国可持续发展目标；技术和数字化以降低风险并加速转型 [16] - 计划四年内投入约10亿欧元用于创新，约40亿欧元用于有机转型 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年疫情对能源行业影响超以往危机，公司迅速行动应对，保护员工和资产、维护资产负债表、调整组织结构以适应新战略 [5][6][9] - 公司计划到2050年成为零碳能源公司，所有业务围绕此目标开展，最终目标是成为世界级投资案例 [14] - 公司有信心通过现有技术实现产品和运营的全面脱碳，天然气将支持能源转型，自然和人工碳捕获将吸收剩余排放 [24][25] 其他重要信息 - 2020年不到24小时内，公司主要办公室99%的员工和运营现场70%的员工转为灵活办公，且未因疫情出现运营中断 [7] - 公司拥有超7500项专利和450个项目，其研发将加速能源转型；专有生物燃料技术Ecofining是杰拉和威尼斯工厂的核心，废转燃料技术正迈向工业应用 [18] - 公司在化学品领域扩大植物生物质应用，已商业化机械回收的高质量产品，回收成分含量达75%，并在开发热解技术回收混合塑料废物 [19] - 公司在碳封存利用方面开发两项新技术，相关试点项目正在进行中 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1：绝对排放量下降速度比碳强度快60%的原因，以及到2030年能源销量假设；生物燃料业务长期原料来源、混合比例、能否进一步扩张及主要限制因素 - 排放量下降速度差异源于生产曲线降低、对LNG增长更保守，以及生物精炼加速、沼气引入和可再生能源及氢气增长等因素 [73][74][75] - 生物燃料业务方面，计划将二代原料占比从20%提高到80%，并通过农业合作确保未来原料供应，降低成本 [76][77][79] 问题2：若今年油价60美元/桶，明年油价仍在60 - 65美元/桶，公司股息政策如何执行；是否计划在2021 - 2024年使Versalis盈利 - 股息政策方面，公司会综合评估价格，不会因价格短期波动而轻易调整，且随着现金中性价格降低，股息政策将更稳定 [83][84] - Versalis方面，公司通过增加特种产品、转型技术和业务组合，利用生物精炼产品作为化工原料，有望实现盈利 [85][86] 问题3：长期天然气产量占比超90%的量化时间，以及是否因二氧化碳排放目标而设计；意大利复苏基金的机会；莫桑比克投资决策进展 - 产量方面，公司预计2025年达到产量峰值，2030年天然气和石油比例约为55%和45%，2030 - 2040年将出现天然气和石油占比的重大转变 [90][91] - 复苏基金方面，公司有多个相关项目，虽未纳入计划，但有望加速转型 [92][93] - 莫桑比克方面，Rovuma LNG项目FID原计划2020年进行，现推迟，运营商正寻找协同效应和降低成本，预计2021年完成成本优化后更新FID日期 [94] 问题4：重新启动双重勘探模型是否有预算；可再生能源发电与零售业务合并的原因、协同效应及如何确保业务增值 - 双重勘探模型方面，公司计划四年内资产处置总值超20亿欧元，其中包括双重勘探模型相关资产 [97] - 业务合并方面，将可再生能源与零售业务结合可增强市场竞争力，利用公司土地资源增加可再生能源供应，满足客户脱碳产品需求，创造更大价值 [98][99][100] 问题5：生物精炼厂产能增长是否由炼油厂转换驱动，2030年意大利炼油厂情况；生物精炼和营销业务盈利增长原因；向客户销售的总电量与股权装机容量的关系 - 生物精炼厂方面，公司有炼油厂转换经验，可能在意大利进行额外转换或在美国新建，预计2030年前完成转换；生物精炼厂盈利能力高，通过转换现有炼油厂、转变原料、多元化市场和开发新产品可提高盈利 [106][108][109] - 盈利增长方面，营销业务稳定增长和新项目完成将推动盈利增长 [112] - 电量方面，公司计划到2030年绿色电力供应占比达35% - 40%，到2040年实现100%供应 [113] 问题6：CCS成本是否计入运营成本，是否会在中期显现；上游战略是否会集中在产碳和捕碳区域；资产负债表杠杆预期，是否会因表外融资调整 - CCS成本方面，部分成本低且可与碳税竞争，部分计入上游运营成本以降低碳足迹 [118][119][121] - 资产负债表方面，2021年杠杆率预计维持在30%左右，后续将下降；业务组合可通过创建独立金融工具降低杠杆 [122][123] 问题7：可再生能源产能扩张中并购的贡献；澳大利亚资产处置情况；达米埃塔LNG在2021和2022年的贡献 - 可再生能源方面，四年计划内有机增长为主，2030年达到15吉瓦可能需考虑并购，公司会谨慎选择有协同效应的项目 [126][127] - 澳大利亚资产方面，因报价未达预期，公司决定不出售 [128] - 达米埃塔LNG方面，该工厂1月重启，计划全年生产，将增加LNG出口能力，间接促进佐哈尔气田生产 [129] 问题8：四季度产量同比下降11%，产量恢复速度；股息支付方式是否改变及原因 - 产量方面，下降原因包括利比亚PSA触发变化和疫情影响，重启需6 - 8个月，若在3 - 4个月内重启，2022年平均日产量可增加约6万桶 [133][135] - 股息方面，支付方式有变化，目的是使政策更清晰，回馈投资者，且与新政策和价格参考相匹配 [136][137] 问题9：2021年生产的潜在假设，利比亚产量预期，OPEC +配额的负面影响，达米埃塔重启的积极影响，佐哈尔气田是否保持满负荷生产；是否与卡塔尔石油公司讨论参与其LNG扩张项目及持股比例 - 生产方面，2021年利比亚预计日产约16.3万桶油，OPEC减产约3.6万桶/日，佐哈尔气田预计全年平均日产27亿立方英尺，高于2020年 [141][142] - 卡塔尔项目方面，公司已与卡塔尔石油公司讨论多年，感兴趣但持股比例取决于对方，需等待招标结果 [143] 问题10：2024年资本回报率预期；低碳产品潜在需求，工业和商业领域客户案例；技术基础中增强定制服务的具体内容 - 资本回报率方面，与2019年相比，因资本支出结构变化，2024年资本回报率将接近9% - 10% [147] - 低碳产品方面，零售客户、公司自身及意大利北部难减排工业企业是潜在客户，生物燃料需求将随脱碳目标增加 [149][150][152] - 定制服务方面，公司通过创建通用数据库和数字应用，为客户提供跨服务，增加客户数量 [155][156] 问题11：上游生产计划的应急措施和风险；2021年炼油业务盈利的边际恢复依赖程度 - 上游生产方面，2021年预算中有约2.7万桶/日的应急产量，已考虑OPEC减产和运营成本降低 [160] - 炼油业务方面，预计2021年利润率将恢复，但受冬季、疫情和消费下降影响，春季后有望改善，公司将通过提高效率和协同效应应对 [161][162] 问题12：生物精炼厂到2023年80%原料为废物和残渣的计划进展；可再生能源建设是否寻求PPA融资，如何平衡PPA和市场风险 - 原料方面，公司通过全球贸易和内部开发确保原料供应，全球相关废物资源丰富 [165] - 可再生能源方面，目前20%暴露于市场，其余与PPA或差价合约相关，长期目标将市场暴露降至15%，零售与可再生能源结合可对冲风险，且可利用金融工具支持增长 [166][167]