财务数据和关键指标变化 - 公司预计2023年整体回报率在11%左右，是不同业务结果的综合体现，零售业务回报率最高，可再生能源业务回报率较低 [54] - 公司温室气体排放强度在运营基础上，2019年较2018年大幅下降9% [65] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生能源业务 - 目标到2030年实现15GW的装机容量，到2050年达到超过55GW的装机容量 [17][50] - 目前生物精炼厂的内部回报率为15%，未来可再生能源项目的预期回报率在7% - 12%之间，综合考虑集成效应后回报率会高于7% [7][107] 油气业务 - 产量预计在2025年达到平台期，之后灵活下降，石油产量将减少，天然气产量将增加 [21] - 现有上游资产组合的盈亏平衡点较低，最大布伦特油价为35美元时可生产所有储量，到2030年可实现相当的净现值 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气市场目前处于低迷状态，预计未来两到三年仍将低迷，但从长期来看，到2050年天然气将是唯一增长的碳氢化合物 [79][81] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 实施“新埃尼”业务转型，从2014年底开始，注重技术研发和应用，整合各业务板块 [6] - 增加客户数量，目标是从目前的近900万客户，在未来三年内增加到1100万，30年内增加超过2000万客户 [9] - 发展可再生能源，包括太阳能、风能、生物甲烷等，目标是到2050年可再生能源装机容量超过55GW [17] - 推进碳捕获和封存（CCS）项目，计划每年注入至少1000万吨二氧化碳，以减少碳排放 [19] - 减少第三方天然气采购，增加自有权益产量，提高资产组合的灵活性和抗风险能力 [91] 行业竞争 - 可再生能源市场在经合组织国家竞争激烈，但公司凭借在意大利和法国的客户基础、市场知识和合作伙伴关系，有信心在该市场取得成功 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，市场变化迅速，客户需求和法规要求不断变化，公司需要不断适应和调整 [111] - 未来前景方面，公司对实现战略目标充满信心，认为通过技术创新、业务整合和灵活的资本配置，能够在可持续发展的道路上取得成功 [111][113] 其他重要信息 - 公司在第四季度进行的减值主要是由于技术原因和尼日利亚、意大利的财政制度、特许权使用费变化，与业务重组无关 [14] - 公司计划在2020年向董事会提交新的组织结构，并向投资者和分析师公布 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 实施计划的前三大风险或担忧，以及重组费用的规模 - 回答: 技术风险方面，公司已有相关技术且有新的技术发展潜力；资产灵活性高，可根据市场调整资本支出；监管方面，需根据各国情况调整，但资本投入与过去六年相当，无高峰。减值主要是技术原因，与重组无关 [6][7][14] 问题2: 实现二氧化碳排放强度降低的举措 - 回答: 主要驱动因素包括可再生能源容量增长、从化石产品转向无化石产品、碳捕获和封存（CCS）项目等，预计每年可减少约1400万吨碳排放 [17][19][20] 问题3: 2025年后公司总产量的情况 - 回答: 产量达到平台期后将保持稳定，然后下降，具体取决于市场条件和机会，公司将减少石油产量，增加天然气产量 [21] 问题4: 公司在经合组织国家可再生能源市场的竞争优势，以及蓝色氢气和CCS项目具有竞争力所需的碳价格 - 回答: 公司在意大利和法国有大量客户，对欧洲电力市场有深入了解，且有合作伙伴关系，具备竞争优势。蓝色氢气项目预计四年到五年后启动，若实施，每年可生产约100万吨氢气 [26][28][30] 问题5: 现有上游资产组合的回报率与新业务投资回报率的比较 - 回答: 现有上游资产组合回报率为25%，新业务资本密集度较低，风险不同，且新业务组合更具集成性，将带来额外价值 [31][33][34] 问题6: 碳税对公司回报率的影响 - 回答: 现有项目具有较强的抗风险能力，但随着时间推移，到2050年二氧化碳证书成本可能增加，公司通过规划和压力测试，对实现原则目标有合理预期 [41][42][43] 问题7: 公司如何通过勘探创造价值，以及是否考虑推迟莫桑比克天然气项目 - 回答: 勘探将更注重有把握获取天然气并能快速实现价值的地区，减少第三方天然气采购。莫桑比克项目已售出天然气，较为稳健，当前重点是降低成本 [46][48] 问题8: 可再生能源目标是毛目标还是净目标，以及不同元素的机会和回报率，2023年底的资本回报率 - 回答: 55GW是具有挑战性的目标，公司将通过地理扩张、大规模项目、并购和合作伙伴关系等方式实现。2023年整体回报率预计为11% [51][53][54] 问题9: 2050年计划的回报率是否维持在11%左右，以及业务转型对资本成本的影响，2020年和2025年产量计划与去年的变化 - 回答: 2023年集团预期回报率为11%，未来业务组合资本密集度降低，风险降低，资本成本也将降低。2020年产量因利比亚合同触发和挪威资产收购相互抵消，2025年产量目标较去年略有降低 [60][61][63] 问题10: 温室气体排放强度在股权基础上的数据，以及上游净新增温室气体排放目标的减排方式和比例 - 回答: 暂无股权基础上的数据。上游减排将通过提高运营效率、减少燃烧、碳捕获和封存（CCS）以及林业等方式实现，到2030年林业可抵消2000万吨碳排放 [67][68][70] 问题11: 绿色化学领域是否有其他项目或并购计划，油气产品组合变化是否带来价格风险，以及化学捕获二氧化碳的技术 - 回答: 收购绿色项目公司是Versalis新发展的三大支柱之一，该业务利润率高，有新的应用领域。公司对天然气市场未来持积极态度，成本低且市场增长。有研究利用二氧化碳制造特种化学品的技术 [76][79][81] 问题12: 55GW可再生能源目标的确定依据和合理性 - 回答: 该目标有综合计划支撑，基于地理、技术、负荷因子等因素，公司有信心通过多种方式实现，且计划具有灵活性 [85][86][87] 问题13: 幻灯片中碳排放减少图表的解读，以及设定绝对排放目标的权衡，商品价格假设与盈亏平衡点下降的一致性 - 回答: 绝对排放减少将通过减少碳氢化合物处理量、增加自有权益产量和改造炼油厂等方式实现。公司为评估资产弹性提供了多种情景分析。实现排放目标无并购计划 [90][91][93] 问题14: 可再生能源业务中需求和供应的先后顺序，以及2025年后资本分配给股东的方式 - 回答: 可再生能源业务增长受客户需求驱动，公司将在有前景的市场协同发展。资本分配将根据市场需求和业务竞争情况灵活调整，预计到2035年上游和其他业务资本分配各占50% [97][98][99] 问题15: 2035年资本支出的减少情况，新的综合可再生能源项目的回报率，以及废物炼油厂的挑战和分红预期 - 回答: 2035年资本分配预计为上游和其他业务各占50%，可再生能源项目成本无显著降低预期。生物精炼厂回报率预计在其他地区重复，可再生能源项目预期回报率约7%，综合考虑集成效应后更高。将继续推进CFP +项目提高炼油厂灵活性，中长期将开展CCS或CCSU项目 [104][106][109]