财务数据和关键指标变化 - 2019年上半年公司实现EBITDA为COP15.7万亿，净利润为COP6.2万亿，EBITDA利润率达45.7%，主要杠杆指标良好，净债务与EBITDA之比为1.2倍，净负债与EBITDA之比为1倍 [45] - 每桶EBITDA较2018年略有下降，主要因原油和精炼产品国际价格下跌以及计划内维护影响，但每桶仍比布伦特原油多盈利3.3美元，净利润盈亏平衡点降至每桶31.9美元 [46] - 2019年上半年自由现金流为正，达COP6.7万亿，经营现金流为COP16.3万亿，期末现金余额为COP12.7万亿 [48][49] - 2019年上半年资本支出执行同比增长38%，达14亿美元，预计2019年资本支出在44 - 49亿美元之间 [50][52] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 2019年第二季度完成6口勘探井钻探，全年累计达10口，接近12口的目标 [23] - 确认安第斯北部1号井和博兰达2号侧钻井存在油气 [23][24] - 获得哥伦比亚国家碳氢化合物管理局授予的11个勘探区块中的5个，以及美国墨西哥湾MC 904区块权益 [16][25][26] 开发与生产业务 - 2019年第二季度平均产量为72.3万桶油当量/日，较2018年同期增加2000桶 [15] - 2019年上半年共钻探311口开发井，较2018年同期增加17.4% [15] 中游运输业务 - 2019年第二季度EBITDA达COP2.5万亿，同比增长10.8%，EBITDA利润率达78% [34] - 运输原油和精炼产品总量达115.8万桶/日，同比增长3.8%，其中原油运输量增长4.3%，精炼产品运输量增长2.5% [34][35] - 管道基础设施受攻击次数同比减少48%，比森特内里奥管道反转周期减少 [17][36] 炼油业务 - 2019年上半年炼油业务受市场条件挑战，国际产品与布伦特原油价差达历史最低 [39] - 巴兰卡韦梅哈炼油厂第二季度利润率与去年同期相近，为10.3美元/桶；卡塔赫纳炼油厂第二季度毛利率同比下降41%，至6.6美元/桶 [40] - 卡塔赫纳炼油厂平均负荷达15万桶/日，国内原油占比从79%提高到82%；巴兰卡韦梅哈炼油厂第二季度吞吐量较上一季度增加3.3万桶/日 [19][42][43] 石化业务 - 埃森蒂亚获得哥伦比亚公司健康、安全和环境方面最高卓越类别的埃斯梅拉达克鲁斯功绩勋章 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年上半年市场波动大，炼油利润率呈持续疲软趋势，布伦特原油价格较2018年上半年下跌7%，但重质原油因供应紧张价格走强 [11] - 汽油和北美自由贸易协定裂解价差大幅下降，中间和重质原油原料价格上涨，降低了全球炼油利润率 [12] - 2019年上半年哥伦比亚比索兑美元汇率平均升值12%，一定程度上缓解了布伦特原油价格下跌的影响 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与西方石油公司在二叠纪盆地的战略合资进入该地区，预计交易完成前增加约1.6亿桶探明储量，到2027年左右产量份额达约9.5万桶油当量/日 [8][10] - 公司致力于加强在高潜力地区的投资组合，如美国墨西哥湾、巴西和墨西哥 [26][27][28] - 公司推出新的效率计划，旨在降低每英尺钻井成本、扭转开采成本上升趋势并降低重质原油疏散稀释因子 [21] - 公司注重可持续发展，为哥伦比亚城市提供天然气和低硫柴油，减少生产过程中的二氧化碳排放，增加水资源回收利用 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但公司第二季度业绩反映了结果的可持续性，得益于运营和财务实力 [7] - 公司预计炼油业务下半年环境将有所改善，尤其是第四季度受MARPOL影响，全年炼油利润率有望达到两位数 [120][121] - 公司对燃料稳定基金的发展持谨慎乐观态度，短期内不会对集团产生负面影响 [81] 其他重要信息 - 2019年第二季度，矿业和能源部发布新的原油运输关税，从2019年下半年至2023年6月30日有效，将使中游业务收入适度增加并带来四年稳定期 [17][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成本上升快于收入的原因及后续趋势 - 公司约60% - 65%的收入以美元计价，40%的成本以比索计价，比索贬值总体有利于集团 [60] - 成本上升主要因炼油厂维护相关产品进口和勘探生产业务开采成本增加，但预计不会持续，年底开采成本将在8.5 - 9.5美元/桶之间 [62][63] 问题2: 土星区块的知识产权条款及与二叠纪协议的相似性 - 二叠纪是合资企业，公司将派遣员工参与运营；土星区块是未注册合资企业，各方将在联合运营协议框架内合作，有明确信息使用和决策条款 [65] - 公司目的是加强海上业务知识，通过与巴西合作伙伴合作，最终将专业知识带回哥伦比亚 [66][68] 问题3: 上游业务储备水平目标及长期生产增长可持续性 - 预计年底前通过二叠纪合资企业增加约1.6亿桶储量，相当于0.7年的储备量，公司希望每年储备量达到产量的100%，目前趋势向好 [73][74] - 公司希望储备生产比达到8 - 9年，2019年将朝此方向迈进 [75] 问题4: 政府对稳定基金的计划及公司看法 - 政府旨在使稳定基金系统可持续并降低财政负担，市场赤字预计将随时间减少 [77][78] - 政府已采取措施，如调整增值税处理，未来燃料价格仍与国际价格挂钩，不会对生产商价格产生负面影响，套期保值工具可能降低政府财政负担，公司对此持谨慎乐观态度 [78][79][81] 问题5: 公司是否有收购计划 - 公司资产负债表强劲，正在评估多个机会，如有合适机会将向市场公布 [75][76] 问题6: 是否考虑增加公司自由流通股 - 目前公司杠杆和资金状况良好，暂无增加自由流通股的计划 [83] 问题7: 瓜内页岩试点项目情况及下一步计划 - 公司仍计划进行非常规试点项目，已投入5亿美元 [85] - 专家委员会提出试点项目需注意与社区关系、水管理等问题，公司继续进行试点规划设计 [86][87][88] - 最高行政法院将详细研究非常规勘探法规，在此期间活动暂停，公司尊重法院工作，致力于该项目，认为其对国家有变革性机遇 [90][92][93] 问题8: 哥伦比亚加勒比海沿岸海上勘探下一步计划 - 公司致力于哥伦比亚业务，在与巴拿马边境附近有重要发现，正在进行数据室工作以寻找合作伙伴开发资源 [95] - 公司在拉瓜希拉附近签署新的海上项目，将继续关注加勒比海地区机会，同时在巴西、墨西哥和美国墨西哥湾开展业务并积累专业知识 [97][98] 问题9: 第二季度稀释因子上升原因及对长期趋势影响 - 稀释因子长期呈下降趋势，主要因输送高粘度原油、用当地轻质原油替代稀释剂和降低北美自由贸易协定进口成本 [105] - 第二季度稀释成本较2018年同期下降4.9%，长期趋势不受影响，共稀释策略将在2020 - 2021年产生效果 [107][110] 问题10: 巴西11月拍卖机会吸引力及是否继续在该国扩张 - 公司战略是在美洲运营，已在巴西展示竞争力和专业知识，正在评估多个机会，将适时向市场通报 [113][114] 问题11: 与西方石油公司的合资企业后，是否应专注美国非常规业务而非哥伦比亚 - 公司认为二叠纪和哥伦比亚的非常规机会互补，将继续在两地开展业务，认为非常规业务对国家有变革性意义 [117][118][119] 问题12: 第二季度、7月和8月炼油利润率是否改善 - 下半年价格仍存在不确定性，但预计环境将改善，尤其是第四季度受MARPOL影响，且下半年无重大检修计划，预计全年炼油利润率达两位数 [120][121]