财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度集团净利润和息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别达2.7万亿比索和7.4万亿比索，净利润较上一年第一季度增长5%，收入增加1.3万亿比索，销售成本（不含折旧和摊销）增加1.2万亿比索，折旧和摊销增加0.2万亿比索 [8][43][48][49][50] - EBITDA利润率为46.1%，高于2018年的45.4%；净盈亏平衡接近每桶33.6美元；特许权使用费从2018年的13.1%增至2019年第一季度的14.1% [44][47] - 主要杠杆比率保持健康，总债务与EBITDA比率稳定在1.2倍，净债务与EBITDA比率降至0.9倍；季度末现金头寸达16.3万亿比索；每桶EBITDA略有下降 [45][46] - 2019年第一季度资本支出（CapEx）执行强劲，同比增长59%，维持2019年投资计划目标在35亿 - 40亿美元之间 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探业务 - 2019年勘探活动成果令人满意，已完成三口勘探井钻探，一口获成功，成功率达33%；签署两份勘探与生产合同，推动勘探活动重新活跃 [12] - 计划在2019年下半年钻探三口井，子公司HOCOL计划钻探一口井；正在为COL - 5区块获取2000平方公里的3D地震数据，为加勒比海近海天然气发现规划未来五年活动 [19][20][23] 生产业务 - 第一季度平均产量为72.8万桶油当量/日，较上一年同期增加2.7万桶/日；天然气产量增长6.8% [11][25][26] - 拥有二次采油计划的油田贡献总产量的30%，子公司贡献9%，达到6.3万桶/日 [26] 运输业务 - 第一季度中游业务EBITDA达2.5万亿比索，原油和精炼产品运输量增加，原油运输量达88万桶/日，增长11%，精炼产品运输量降至26万桶/日，下降5% [29][30] - 第三方对管道基础设施的攻击次数较2018年同期减少49%，Caño Limón - Coveñas管道运营天数增加 [14][33] 炼油业务 - 卡塔赫纳炼油厂一季度平均吞吐量达15.5万桶/日，较2018年同期增长7%，国内原油进料比例从71%提高到87%；毛利润率降至每桶11美元 [38][39] - 巴兰卡韦梅哈炼油厂一季度吞吐量下降9%，至19.6万桶/日，利润率降至每桶11.5美元 [40] - 石化领域Esenttia安全表现出色、运营稳定；生物燃料领域Bioenergy完成第二个收获期并开始工业维护活动 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 布伦特原油价格从2018年第一季度的每桶67.2美元降至2019年第一季度末的每桶63.8美元 [8] - 原油与布伦特原油的价差折扣率与2018年同期持平，为10.9% [9] - 炼油业务受国际产品价格环境不利影响，汽油和石脑油价格不佳 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 勘探战略聚焦于哥伦比亚陆上近15个油田的钻井，以增加储量；在国际上，通过调整墨西哥湾和墨西哥的战略以及执行巴西的评估计划来加强投资组合 [17][13] - 商业战略灵活，专注于高价值市场，维持原油和产品与布伦特原油的价差水平 [9] - 致力于成本效率和盈利增长战略，保持单位成本稳定，降低稀释成本和运输成本 [51][53] - 计划在非常规试点项目和数字化转型方面进行新兴投资，以推动长期增长 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度宏观经济环境有利，汇率上升、财务节省增加和税率降低，抵消了布伦特原油价格下跌的影响 [8] - 运营稳定性增强，各地区业务持续开展，为产量增长做出贡献 [10] - 炼油业务未来价格环境有望改善，随着2020年Marpol法规临近，柴油和汽油价格预计上涨，炼油厂吞吐量和利润率将得到恢复 [62] - 公司将保持安全运营，致力于为股东创造价值，实现运营卓越和地区共同繁荣 [57] 其他重要信息 - 电话会议中管理层的评论包含公司未来业绩预测，但不构成对未来结果的承诺，也未考虑可能出现的风险和不确定性 [5] - 巴兰卡韦梅哈炼油厂一季度进行计划内重大维护，影响了原油吞吐量和低硫柴油产量，但有助于未来提供清洁燃料 [35][36] - 运输业务因HDT装置长期维护，进口约10万桶汽油和14万桶柴油以满足需求 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：巴兰卡韦梅哈炼油厂维护完成后，未来几个季度盈利能力如何？Ocensa裁决详情及对费用的影响？ - 巴兰卡韦梅哈炼油厂一季度两次重大检修影响了原油吞吐量和利润率，未来吞吐量预计平均达22万桶/日，随着2020年Marpol法规临近，柴油和汽油价格预计上涨，炼油厂将恢复并提高吞吐量和利润率，同时公司将采取优化措施提高下半年利润率 [60][61][62] - Ocensa裁决涉及管道填充问题，从集团合并层面看，税后和少数股东权益后净收入为500亿比索；从中游业务板块看，税后额外净收入约4100万比索 [64][65] 问题2：与Repsol的新海上勘探合作机会与此前和Anadarko的深海钻探有何不同？目前还有哪些海上合作伙伴？ - 与Anadarko的合作在哥伦比亚的莫罗斯基约湾，水深1500 - 2500米；与Repsol的合作在瓜希拉地区，靠近委内瑞拉边境，水深较浅至中等 [67][68] - 目前海上合作伙伴有与Petrobras在土星区块的合作，与Repsol在瓜希拉近海1区块的合作 [73] 问题3：Reficar和巴兰卡韦梅哈炼油厂加工当地原油的比例是否有限制？是否考虑补偿Reficar等公司累积的财政损失？ - 巴兰卡韦梅哈炼油厂历史上主要使用当地原油，目前已对进口原油进行测试；Reficar在不同阶段测试了不同比例的当地和进口原油 [78][79] - 卡塔赫纳炼油厂当地原油最佳比例在80% - 90%之间，巴兰卡韦梅哈炼油厂目前进口原油比例约为3%，均由经济最优决定 [80][82] - 补偿累积财政损失的主要途径是提高业绩，公司也考虑保留财政稳定合同、在无机交易中考虑这些损失以及优化集团结构等方式 [84][85][86] 问题4：管道关税审查流程及2019年调整预期？是否有价格套期保值策略更新？是否考虑加速开发资本支出？能否披露4月石油产量？ - 现行关税期至6月30日结束，公司已向矿业和能源部提交关税申请，4月中旬该部发布草案开启谈判期，预计关税维持现有水平 [94][95] - 公司更新了套期保值政策框架，倾向自然覆盖，以风险管理为重点，分为战略和交易战术套期保值，目前尚未实施，可能在今年推进 [96][97] - 公司将保持资本支出纪律，维持35亿 - 40亿美元的指导范围，一季度支出约6.5亿美元，目前无需调整指导 [91][92][104] - 不提供4月产量数据，将在二季度结果公布时说明 [91] 问题5：如何看待储备替换、产量和资本支出运行率？更高资本支出何时产生积极影响？ - 2019 - 2021年有机资本支出计划为120亿 - 150亿美元（每桶65美元），不包括无机活动 [101] - 过去四年中，2015 - 2016年未替换储备，2017 - 2018年储备替换率为126% - 129%，主要来自提高采收率和运营优化 [102] - 2019 - 2021年计划未纳入2021年潜在的9000 - 10000桶/日的产量增长，包括勘探和非常规项目的贡献 [103] - 公司将在35亿 - 40亿美元范围内调整资本支出，一季度支出约6.5亿美元，同比增长近60%，目前无需调整指导，预计在二季度末有更清晰的方向 [104][105][106]