财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益（EPS）为0.81美元，其中得克萨斯州冰冻灾害造成的短期供应链和客户中断影响估计为每股0.10美元 [4] - 排除得克萨斯州冰冻灾害的短期影响，第一季度调整后每股收益较上年同期降幅显著收窄，延续了季度改善趋势，且高于2019年第一季度的水平 [8][9] - 公司预计2021年调整后每股收益将超过2019年持续经营业务的调整后每股收益，但需排除得克萨斯州冰冻灾害估计每股0.15美元的影响 [5][11] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健和生命科学业务 - 该业务保持了强劲的两位数增长和稳健的利润率提升，排除一次性销售后增长5%，包含一次性销售增长12% [10][56] 工业业务 - 该业务受得克萨斯州冰冻灾害影响，第一季度销售额略有下降，但剔除灾害影响后，与2020年第四季度相比，潜在增长趋势有所改善，利润率也进一步增强 [4][9] 其他业务 - 该业务销售额降幅较第四季度显著收窄 [4] 机构和专业业务 - 该业务销售额降幅较第四季度略有收窄，美国机构业务的销售趋势在第一季度末有所改善 [4] 中小企业业务（SMB） - 该业务去年表现良好，增长、利润率和利润率改善情况都不错，但目前存在同比比较的挑战，不过潜在业务发展态势良好，不同细分市场情况有所差异 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和中国市场表现好于预期，而欧洲和一些新兴市场因长期封锁和疫苗接种速度较慢而落后，全球重新开放的时间可能会推迟几个月，部分复苏可能会转移到第三季度 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于重大增长计划和全球团队能力建设，以利用市场重新开放的机会 [9] - 公司推出新的Ecolab Science Certified Assurance计划，增强了品牌影响力，有助于拓展客户和消费者群体 [11] - 公司凭借在水、卫生和感染预防服务及技术方面的差异化价值主张，以及全面的产品和服务组合，成为全球公司实现可持续发展承诺的理想合作伙伴 [12] - 公司新业务管道创历史新高，全球市场份额不断增强，差异化创新和世界级项目有助于客户保护消费者和节约自然资源，同时为公司带来有吸引力的财务回报 [11] - 公司在大多数业务中实现了市场份额增长，尽管有竞争对手上市，但公司规模是其5倍，在研发和数字化方面的投资是其10倍，且双方业务重叠不到三分之一，公司对自身在市场上的表现充满信心 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场总体呈改善趋势，疫苗接种率的提高和社会限制的放宽为全球经济复苏提供了进一步支持 [5] - 公司预计第二季度将实现强劲增长，下半年这一趋势将持续，全年有望实现调整后每股收益超过2019年的目标 [11] - 从长期来看，随着卫生标准的提高、食品安全和感染风险意识的增强以及水供需差距的扩大，公司的市场地位将更加有利，有望实现持续的两位数收益增长 [12][13] 其他重要信息 - 公司计划于2021年9月16日在圣保罗举行2021年投资者日活动 [15] - 公司成本节约计划目标为约3.65亿美元，其中大部分在销售、一般和行政费用（SG&A）方面，预计2021年在SG&A方面实现约9100万美元的增量节约，该计划大部分将在2021年底完成 [39][40] - 公司数字业务发展良好，2021年数字业务实现约15亿美元收入，且呈两位数增长，主要驱动因素包括为客户创造价值、提高现场解决方案生产力和改善客户体验 [86] - 公司数据中心业务自创建以来一直保持强劲的两位数增长和运营收入改善，客户在水和碳节约方面的承诺推动了该业务的发展 [87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 机构业务在全球的复苏情况以及美国机构业务与其他主要全球市场的表现对比，以及第二季度的发展趋势 - 机构业务整体符合预期，美国和中国市场好于预期，欧洲和一些新兴市场因限制措施和疫苗接种速度慢而落后。3月业务有所回升，4月得到确认，第二季度总体应符合预期，但欧洲和部分新兴市场重新开放时间可能会将部分增长转移到第三季度 [18] 问题2: 机构业务中已开业客户的支出情况，以及卫生产品需求是否会回到疫情前水平 - 公司主要关注企业客户，这些客户在疫情期间表现较好，多数正在投资新业务或更新现有业务。卫生产品需求将低于疫情期间，但高于疫情前水平，公司在机构业务中的地位得到加强 [20] 问题3: 欧洲市场在重新开放后是否会有变化 - 2020年欧洲市场销售持平，利润率上升。2021年英国部分重新开放，业务发展良好，而欧洲大陆大部分国家仍处于封锁状态，餐厅和酒店大多关闭，预计夏季前重新开放，可能会推动第三季度业务反弹，全年情况与预期相似 [23][24] 问题4: 水业务能否实现像生命科学和医疗保健业务那样的增长，是否存在限制因素 - 排除得克萨斯州冰冻灾害影响后，水业务增长3%，其中轻工业和重工业在第一季度均实现中个位数增长，矿业仍为负增长，但未来几个季度和几年有望回升。随着客户对实现净零目标的需求增加，水业务将获得更多动力 [25] 问题5: 原材料成本压力以及为抵消成本所需的定价情况，何时价格与原材料成本能达到平衡 - 第一季度原材料成本压力较小，但全年来看，成本增长约为中个位数，公司有能力根据为客户创造的价值进行定价，预计2021年可能略有净负影响，但不确定，公司团队有经验应对此类情况 [27][28] 问题6: 市场竞争强度以及第一季度的市场份额增长情况，与新上市竞争对手的比较 - 公司在大多数业务中实现了市场份额增长，新上市竞争对手与公司竞争多年，双方业务重叠不到三分之一，公司规模是其5倍，在研发和数字化方面的投资是其10倍，公司对自身在市场上的表现充满信心 [30][31] 问题7: 公司能否接近2019年的业绩水平，是否需要欧洲市场开放的支持 - 公司有信心实现排除得克萨斯州冰冻灾害影响后的2019年调整后每股收益目标。第一季度的业绩增强了公司的信心，尽管欧洲重新开放时间可能会影响第二季度和第三季度的业绩分布，但总体目标不变。如果欧洲市场情况改善，公司将争取获得更多增长动力 [34] 问题8: 中小企业业务（SMB）不同细分市场的情况 - SMB业务去年表现良好，但目前存在同比比较的挑战。不同细分市场情况有所差异，如乳制品业务受学校关闭影响，目前正在逐步改善；饮料和啤酒业务在部分地区有所改善，尤其是拉丁美洲；食品业务同比比较压力较大。总体而言，第一季度业绩因比较因素略显疲软，但潜在业务发展态势良好，未来几个季度有望表现良好 [35][36] 问题9: 成本节约计划的进展情况，2021年预计实现的节约金额，以及2021年后的剩余节约空间 - 成本节约计划目标为约3.65亿美元，其中大部分在SG&A方面。预计2021年在SG&A方面实现约9100万美元的增量节约，该计划大部分将在2021年底完成，机构业务相关部分将延续到2022年 [39][40] 问题10: 2021年后公司的多年增长预期，历史上设定的长期目标是否仍然适用 - 公司的增长目标没有改变，仍为6% - 8%的有机增长和13% - 15%的每股收益增长。随着卫生标准的提高、企业对ESG的重视以及对数字解决方案的需求增加，公司的市场地位得到加强，未来增长预期不变甚至可能更好 [43] 问题11: 机构业务本季度服务的客户账户数量与上一季度相比的变化情况，以及是否有新客户启动的早期迹象 - 公司出于竞争原因不披露具体的客户账户数量，但账户数量逐月增加，这对业务增长是积极信号。Ecolab Science Certified计划推动了解决方案的渗透和客户留存，有助于扩大市场份额 [46][47] 问题12: Ecolab Science Certified计划为特定客户带来的总价值与未参与该计划的客户相比有何差异 - 差异取决于客户的初始情况，如果客户仅购买一种解决方案，差异会较大；对于长期购买公司所有产品和服务的客户，差异较小。该计划是疫情期间推出的，满足了客户保护客人和客人寻求更多保障的需求，目前已产生显著的增量销售，是美国排名第一的计划，有助于提升公司在机构业务中的市场份额 [49][50] 问题13: COVID是否主要通过表面传播对公司业务是否重要 - 感染可以通过多种途径传播，虽然COVID主要通过空气传播，但许多其他疾病通过表面或人际接触传播。从感染预防的角度来看，确保公共场所表面清洁对于减少感染至关重要 [53][54] 问题14: 医疗保健业务排除一次性销售后增长5%，包含一次性销售增长12%的差异原因 - 差异主要是由于疫情期间公司与一些国家政府达成的重大交易，以应对感染风险，这些交易与COVID - 19相关，目前正在逐步减少，业务将回归到5%的潜在增长水平 [56] 问题15: 关于营运资金和自由现金流的情况，以及库存增加的原因和未来趋势 - 公司在第一季度的现金流表现良好，增加库存是为了确保在市场重新开放时能够满足客户需求。随着业务复苏，营运资金会有一定投入，包括库存和应收账款的增加，但公司会合理管理供应商和采购。全年来看，即使考虑到较高的资本支出，现金流仍将增加，现金转化率将保持在90%左右 [59][60][61] 问题16: 公司的并购管道情况 - 公司的并购管道丰富，在疫情期间进行了大量战略工作和关系建设。公司希望投资于能够带来更高增长和利润率的领域，并确保估值对公司和股东有利，目前对并购管道情况感到乐观 [63] 问题17: 得克萨斯州冰冻灾害对公司的影响，是否已看到全部0.15美元的影响，以及是否会持续到后续季度 - 预计得克萨斯州冰冻灾害的总影响为每股0.15美元，其中0.10美元影响了第一季度，剩余0.05美元预计影响第二季度。目前业务运营正在恢复，情况符合预期 [67] 问题18: 工业业务在排除天气影响后，与同行相比利润率提升的情况，以及未来的增长潜力 - 工业业务在过去几年利润率提升显著，2020年超过300个基点，第一季度排除得克萨斯州冰冻灾害后实现两位数运营增长。未来，随着公司为客户提供的价值不断提升，尤其是在帮助客户实现ESG承诺方面，工业业务的利润率将继续改善 [69] 问题19: 从2022 - 2023年来看，公司整体利润率是否会达到新高 - 公司难以准确预测2022 - 2023年的利润率情况，但公司的定价基于为客户创造的价值，过去几年在应对原材料成本上涨方面取得了成功，利润率有所改善。未来定价将保持在1% - 2%以上的水平，长期来看将推动利润率上升 [73] 问题20: 是否有终端市场的需求弹性超出预期，以及在定价和有机增长之间是否存在明显的权衡 - 疫情期间，客户对ESG和可持续发展的关注度增加，对公司的解决方案需求更为迫切，愿意为获得更好的财务回报和企业形象而投资。同时，在经济困难时期，公司的解决方案能够提高成本竞争力，满足客户需求。因此，在大多数细分市场中，公司的业务表现良好，未出现意外情况 [75][76] 问题21: 医疗保健业务在政府订单减少、业务回归正常后，固定成本杠杆是否会消失，以及机构业务在收入恢复到2019年水平时，利润率是否会与疫情前不同 - 医疗保健业务的潜在增长表现良好，利润率有望在2021年及未来继续改善。机构业务在2020年受疫情影响最大，但每个季度都在改善，有望在2022年初接近2019年疫情前的水平。从长期来看，由于公司在组织发展、重组和现场技术方面的投资，机构业务的利润率有望高于疫情前 [81][82][83] 问题22: 疫情期间公司在数字解决方案方面的投资情况，以及哪些领域的采用加速，哪些领域滞后 - 数字业务对公司至关重要，过去每年在数字方面的投资超过1.5亿美元。疫情期间，由于无法现场服务客户，客户和公司团队更加接受数字解决方案。数字业务的三个主要驱动因素包括为客户创造价值、提高现场解决方案生产力和改善客户体验，2020年在这三个方面都取得了良好进展，2021年数字业务实现约15亿美元收入，且呈两位数增长 [85][86] 问题23: 数据中心业务在过去一年或几个季度的进展情况 - 数据中心业务自创建以来一直保持强劲的两位数增长和运营收入改善。由于远程工作的需求，该行业蓬勃发展，公司的客户（科技公司）在水和碳节约方面有重大承诺，公司为其制定的计划推动了该业务的增长 [87] 问题24: 餐厅和酒店业务未来的发展趋势，以及公司机构业务是否会回到2019年的水平 - 公司机构业务不会回到2019年的水平，而是会更好。公司主要服务的连锁客户在疫情期间表现较好，部分客户还在投资和扩张。未来，客人对卫生标准的期望将高于2019年，劳动力短缺问题将更加突出，外卖和配送业务将继续增长，这些都为公司带来了新的机会 [89][90] 问题25: 公司销售成本中原材料的占比 - 公司销售成本中原材料的平均占比约为45%，但不同业务有所差异，如害虫防治业务占比较低，一些工业业务占比较高 [91] 问题26: 第一季度有哪些积极因素超出公司内部预期，从而增强了实现2019年盈利水平的信心 - 第一季度最大的不确定性是美国各州的重新开放时间。公司原本预计第一季度与第四季度相比改善幅度较小，但排除得克萨斯州冰冻灾害后，实际情况好于预期。美国各州的重新开放和中国市场的良好表现是积极因素，而一些新兴市场如巴西和印度面临困难。欧洲重新开放时间可能会将部分第二季度的增长转移到第三季度，但总体趋势符合预期，公司有信心实现全年调整后每股收益超过2019年（排除得克萨斯州影响）的目标 [93][94] 问题27: 公司感染预防业务的销售占比，以及机构和医疗保健业务的细分情况 - 公司感染预防业务的销售占比约为10%，其中医疗保健业务的占比最高。该业务在2020年实现了两位数增长，预计2021年将保持这一水平，主要是由于更多客户购买了更多的卫生产品，尽管消费略有下降，但仍远高于疫情前水平 [97] 问题28: 公司感染预防化学品或卫生产品中基于氯、酒精或过氧化物的占比，以及是否看到加速过氧化氢的使用增加 - 公司通常不披露具体的配方，但加速过氧化氢是公司使用的解决方案之一。公司在市场上有独特的产品，如能在15秒内杀死COVID - 19的产品，公司在这方面的应用不止于此 [98]