财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP净收入增加近3000万美元，GAAP每股收益增加约1美元 [9] - 第一季度全球收款达到创纪录的6.06亿美元，同比增长15% [30] - 第一季度收入增长44%，达到4.17亿美元，去年同期为2890万美元 [32] - 第一季度末估计剩余收款为83亿美元，较去年第一季度末下降2% [33] - 过去12个月现金生成量增加12% [25] - 债务权益比率降至2.5倍，杠杆比率降至2.1倍，处于2 - 3倍目标范围的低端 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - MCM第一季度收款增长16%，达到创纪录的4.36亿美元，其中呼叫中心和数字收款同比增长25% [31] - Cabot第一季度在欧洲的债务购买业务收款为1.63亿美元，同比增长13% [31] - 第一季度美国收入增长38%，达到2.88亿美元；欧洲收入增长63%，达到1.24亿美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，疫情以来消费者联系公司的比率更高，第一季度收款增长显著，银行仍在出售投资组合，但供应量减少 [8][10] - 欧洲市场，多数卖家已回归市场，但出售量减少，第一季度收款增长13%，超过预期8%，投资组合价格总体恢复到疫情前水平 [11][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心业务是购买不良贷款组合，以最低资金成本获取有吸引力的现金回报，同时努力超出收款预期，确保合规和以消费者为中心，并保持高效成本结构 [17] - 公司采用三支柱战略，第一支柱市场聚焦，集中精力于最有价值、风险调整后回报最高的市场，如美国市场MCM运营杠杆改善；第二支柱强调持续产生大量现金和差异化回报；第三支柱是加强资产负债表 [18][19] - 与同行相比，公司在提高收款效率和成本效益方面的努力使其能够减轻市场价格上涨对回报的影响，从而实现更高回报 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者行为推动的强劲收款情况不确定能持续多久，但运营上的改变将长期受益 [21] - 预计行业规则将于2022年初生效，公司凭借合规和风险管理专业知识，有能力全面实施新规则 [23] - 欧洲市场供应在可预见未来将保持不稳定 [24] - 公司对2021年业务感到兴奋，将继续高水平运营，凭借强大的流动性和灵活的资产负债表抓住未来机会 [37] 其他重要信息 - 第一季度全球投资组合购买额为1.7亿美元，公司保持自律，以有吸引力的回报进行购买 [12] - 第一季度回购2000万美元公司股票，并将股票回购授权从之前的5000万美元计划提高到3亿美元的多年计划 [14][15] - 第一季度用可用流动性偿还3月到期的可转换债券本金1.61亿美元，过去12个月将可转换债务减少2.5亿美元 [34] - 第一季度末全球循环信贷融通下的可用额度为5.3亿美元，资产负债表上有1.62亿美元非客户现金 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 目前数字收款占总收款的百分比是多少，何时可将其视为可报告的收款渠道 - 公司按业务线提供呼叫中心和数字渠道的收款占比，目前该渠道收款占比达62%，几年前不到50%，由于数字渠道是多渠道、全渠道体验，与呼叫中心协同工作，难以单独拆分 [38][40][41] 问题: 更愿意通过数字渠道参与的消费者有何特点 - 这类消费者群体广泛，不同余额、发卡机构的消费者都有，他们习惯与金融机构或信用卡公司进行数字交易，第一季度这种参与趋势加速 [42] 问题: CFPB新规是否有潜在变化，州一级是否有需要关注的事项 - 联邦规则方面，仅听说有2个月的延迟提议及相关评论期，公司认为不需要延迟，未听说其他潜在变化；州一级暂无重大新情况 [43][44] 问题: 在当前供需环境下，公司对年底前的可见度是否降低，卖家是否更不愿意签订流量协议 - 美国市场卖家行为与往年一致，仍有流量和批量投资组合出售，目前交易量处于正常范围低端，未发现卖家设计或签订远期交易的意愿有变化 [45][46] 问题: 收款表现相对于预期的117%，美国和欧洲分别是多少 - 美国为121%，欧洲为108% [47][48] 问题: 公司处于杠杆目标范围低端，是否可认为超出部分的现金将用于股票回购 - 这种想法有一定合理性，但公司资本分配优先考虑购买投资组合，有合适的并购机会也会考虑，同时会确保资产负债表强劲、有流动性和持续的财务表现 [48] 问题: 第一季度美元增量GAAP收益是否与季度表现超预期有关，是否意味着基础表现比之前讨论的低1美元 - 是由于消费者联系公司的比率更高，第一季度有4500万美元的增量收入，约合3000万美元，相当于每股1美元，公司仍认为未来每股收益运行率约为2.10美元，但业绩受宏观因素影响较大 [49][50] 问题: 从每股收益2.10美元的角度看，股票回购和新投资组合收购有何区别 - 运行率计算未考虑未来股票回购，是基于业务本身得出的 [52] 问题: 月度收款趋势是否稳定，是否有明显的月度轨迹 - 4月收款情况持续良好，美国税收季节有一定季节性，今年退税和截止日期延迟，消费者行为异常，储蓄率高，积极偿还债务 [53] 问题: 第一季度购买投资组合的倍数与2020年全年相比如何 - 2020年全年MCM倍数为2.5，欧洲为2.9；第一季度欧洲为2.3，美国MCM倍数不变 [54][55] 问题: 呼叫中心和数字业务的竞争环境及利润率情况如何 - 数字收款与呼叫中心结合的全渠道业务持续增长，以MCM第一季度为例，收款增加6100万美元，费用仅增加200万美元，但公司不提供按渠道划分的边际收款成本信息 [56][58][60]