财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售与去年同期持平，调整后EBITDA因冬季风暴影响下降，销售额降低5%，调整后EBITDA降低18%，利润率降低460个基点 [24] - 预计2021年销售额在5.55亿 - 5.65亿美元之间，Zeolyst合资企业销售额在1.4亿 - 1.5亿美元之间；调整后EBITDA在2.15亿 - 2.25亿美元之间，调整后自由现金流在7500万 - 8500万美元之间 [28][29] - 预计第二季度GAAP销售额较第一季度增长约15%，Zeolyst合资企业销售额增长约10%；调整后EBITDA与去年同期基本持平；下半年调整后EBITDA预计比上半年高约40% [32][33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 精炼服务业务 - 第一季度销售额1亿美元，与去年同期持平，调整后EBITDA为3300万美元，因风暴减少900万美元 [25] - 价格在第一季度上涨5.8%，大部分是高成本转嫁，约300万美元，其余与“照付不议”合同有关 [52][53] 二氧化硅催化剂业务 - 销售额增长6%至2600万美元，聚乙烯催化剂销量领先 [26] Zeolyst合资企业业务 - 销售额2900万美元，下降300万美元，加氢裂化和特种催化剂客户继续推迟更换 [26] 各个市场数据和关键指标变化 燃料和排放控制市场 - 美国城市重新开放后，车辆行驶里程数同比增加，上月达到2019年水平的95%，月底移动性数据同比改善超150% [16] - 预计第二季度炼油厂利用率将超过90%，有利于硫酸再生回收服务；下半年更多炼油厂检修将增加加氢裂化催化剂产品需求；重型柴油车辆产量持续两位数增长，新型光基排放控制催化剂需求稳步恢复 [18] 特种级高纯度原生硫酸市场 - 销量已恢复到2019年水平，工业和汽车应用需求改善 [20] 采矿市场 - 铜和黄金需求呈高个位数增长，受建筑、涂料和电子需求反弹推动，绿色基础设施倡议有望进一步推动需求 [20] 聚乙烯市场 - 预计2021年整体市场将实现中个位数增长，第一季度高密度聚乙烯催化剂需求同比增长超10%，聚乙烯薄膜需求预计同比增长约7% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 接近完成投资组合转型，计划在今年下半年出售Performance Chemicals业务，预计净收益约9.95亿美元，高于原估计的9.5亿美元 [11] - 推出ecovyst作为未来纯催化剂和服务公司的品牌 [7] - 专注于扩大在新的和不断增长的终端市场的份额，增加催化剂产品组合销售，拓展可再生燃料领域；利用精炼服务的许可证和地理位置优势，满足废物处理服务需求；发挥Chem32催化剂活化业务的协同效应 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济复苏、消费者信心提升、能源消耗增长和可持续性法规增加是公司业务复苏的驱动因素，预计2021年大部分产品和服务需求将改善 [13][22] - 2021年销售和调整后EBITDA有望实现两位数同比增长，利润率达到低30%水平；2022年及以后，多个业务领域预计将进一步增长 [37][38] - 认为2025年目标可实现，凭借竞争优势和客户关系，有望获得有利的多年合同，保持高增长、高利润率和强现金流转换率 [42][43] 其他重要信息 - 安全指标同比改善，可记录事故减少28%，完美工作日增加16% [8] - 德州生产设施已安全恢复满负荷生产 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年业绩强劲的驱动因素有哪些 - 下半年将迎来强劲复苏，烷基化业务在夏季更活跃，炼油厂产能提升将带来更多更换，推动加氢裂化业务复苏，订单增加和销量提升将带来更高利润率和调整后EBITDA [46][47] 问题2: Performance Chemicals业务出售净收益增加的原因及税后部分是多少 - 9950万美元的净收益是税后金额，增加是因为最初对税收的估计较初步，随着对资产和实体分离计划的深入制定，得出了更精确的估计 [48] 问题3: 第一季度精炼服务价格上涨是否完全由于硫成本转嫁，是否有潜在价格上涨 - 大部分是高成本转嫁，约300万美元，其余与“照付不议”合同有关，总体而言有低个位数的价格改善，但被其他因素掩盖 [52][53][56] 问题4: 催化剂业务的去库存和补货动态如何 - 上半年可再生柴油催化剂业务活动有所改善，下半年炼油厂运营增加将带来更多更换，推动催化剂产品需求增长，Chem32业务的催化剂活化需求也将增强 [57][58] 问题5: 新投资组合长期的合理杠杆水平是多少 - 计划到今年年底将杠杆率降至中到高3倍，到2022年底降至低3倍，之后将继续评估；公司有能力通过现金流逐步降低杠杆率，同时会根据机会进行小规模并购 [61][62][63] 问题6: Chem32业务的协同机会以及可再生燃料终端市场的情况如何 - Chem32业务的增长因素包括炼油行业外包催化剂活化业务的趋势，可节省时间和提高安全性；可再生燃料需要特殊催化剂和活化技术，公司在这方面有优势；此外，与客户网络的协同效应也将促进业务增长 [70][72][73] 问题7: 出售Performance Chemicals业务所得款项分配的决策标准是什么 - 分配方案仍在审查中，尚未确定税收立场和交易结束日期，将在接近结束或结束时公布最终分配方案 [76] 问题8: 未来几年监管环境的变化及对公司业务的影响 - 美国CAFE标准可能进一步收紧，Tier 3硫法规将继续增加烷基化物需求；全球范围内，IMO 2020、欧洲6和中国6等排放控制规则将继续推进，监管收紧将为公司业务带来更多机会 [79][80][82]