财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为3500万美元，营收1.61亿美元，EBITDA利润率为22% [13] - 合同运营业务营收8300万美元，调整后毛利润5600万美元，毛利率67%，营收环比下降主要因上一季度递延收入加速确认未再重复 [13] - AMS业务营收2500万美元，调整后毛利润500万美元，毛利率21%，营收环比下降因全球零部件销售时间问题，利润率因有利组合略有上升 [14] - 产品销售业务营收5300万美元，较上一季度增长近82%，调整后毛利润700万美元，几乎是第二季度的三倍，毛利率12%，营收增长因中东项目取得重大进展，毛利率提高因销量增加和吸收不足情况改善 [15] - 第三季度末产品销售积压订单为3.65亿美元，第二季度末为4.11亿美元 [16] - 第三季度SG&A近3500万美元，较第二季度的3400万美元略有增加 [16] - 第三季度末总债务为5.73亿美元，净债务为5.13亿美元，杠杆率为3.6倍，与第二季度持平，总可用额度为1.43亿美元 [16] - 第四季度预计调整后EBITDA在4000万 - 4500万美元之间，预计中东地区关键项目继续推进，推动产品销售收入进一步增加 [17] - 基于第三季度业绩和第四季度展望，全年调整后EBITDA指引适度下调至1.43亿 - 1.48亿美元，主要因产品销售订单时间延迟 [18] - 2021年资本支出预计在5500万 - 6500万美元之间，可报销资本支出约3500万美元，维护及其他资本支出约2000万美元，现金税预计约2000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合同运营业务：第三季度末ECO积压订单约14亿美元，受新水业务订单和续约推动 [14] - AMS业务：营收2500万美元，调整后毛利润500万美元，毛利率21%，营收环比下降因全球零部件销售时间问题，利润率因有利组合略有上升 [14] - 产品销售业务：营收5300万美元，较上一季度增长近82%，调整后毛利润700万美元，几乎是第二季度的三倍，毛利率12%，营收增长因中东项目取得重大进展，毛利率提高因销量增加和吸收不足情况改善 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东市场：中东项目已全面启动，公司对项目进展非常满意，客户也很满意，明年将是营运资金投入的一年，主要与该项目相关 [43][44] - 北美市场：自上次通话以来，北美市场的商业活动明显增加，特别是在二叠纪地区，对传统加工设备及一些辅助设备和应用的询价增多 [51] - 拉丁美洲市场：今年是续约之年，已成功续约价值超4.5亿美元的合同，自夏季以来，对新项目的需求也显著增加，主要集中在天然气处理和一些水项目上 [6][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从旋转设备向更注重分子处理的方向转变，致力于成为一家完全集成的天然气和水解决方案公司，水业务目前占ECO积压订单的比例超过25% [9][33] - 进行资本结构审查，目的是探索增加应对35亿美元项目管道的能力，确保有充足的流动性缓冲，目前重点关注运营项目以改善资产负债表，如出售多余库存和某些固定资产 [20][21] - 继续开发与第三方资本提供商合作的机会，为未来ECO项目的资本支出提供资金，这种方式将带来无限的增长机会 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19及其变种继续给行业带来潜在障碍，公司在人员和设备运输方面遇到一些轻微物流挑战，但项目执行未出现重大延误，预计今年剩余时间和明年年初仍可能面临挑战 [10] - 公司对2022年EBITDA同比增长15%的预测感到非常乐观，认为当前市场在价格和需求方面均有所改善，对未来几个季度的项目增加供应充满信心 [11][24] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功续约拉丁美洲价值超1.25亿美元的ECO合同，自2020年初以来，拉丁美洲续约合同价值已超4.5亿美元，且这些续约所需资本支出极少 [6] - 公司旗下Exterran Water Solutions获得一份长期多年合同，每天将处理超过15万桶水，采用气体浮选技术，水业务目前占ECO积压订单的比例超过25% [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本结构审查是否意味着近期无意发行股权 - 公司目前专注于运营项目，如出售多余库存和某些固定资产等，以改善资产负债表，近期无意发行股权，此次审查主要是为了更好地利用强大的项目管道 [27] 问题2: 与第三方资本提供商合作的机会范围 - 合作情况因项目而异，潜在合作对象包括真正的资本提供商和参与项目的其他方，公司正在针对不同项目与不同潜在合作伙伴进行合作，以确保能够承接所有ECO项目 [29][30][31] 问题3: 公司业务在天然气和水方面的前景及业务组合变化 - 公司过去几年退出了一些非核心、低利润率的周期性产品，更加专注于天然气和水业务，水业务目前占ECO积压订单的比例超过25%，公司正在整合这两个领域的解决方案，且这种转变已开始取得成效，未来业务将更加稳定 [33][34] 问题4: 资本结构审查中设施出售并保留售后市场业务是否是重点 - 设施出售并保留售后市场业务属于运营项目的一部分，如果有客户对现有资产感兴趣且交易对双方都有意义，公司会考虑此类交易，但目前没有重大项目 [38][39] 问题5: 改善营运资金管理的讨论进展 - 改善营运资金管理一直是公司的重点，自拆分以来已释放了数亿美元的营运资金，公司通过优化库存管理、与供应商和客户协商付款条款等方式来改善营运资金状况，内部团队在这方面表现出色 [40][41] 问题6: 中东项目的进展及未来营运资金需求 - 中东项目已全面启动，进展顺利，客户满意，明年将是营运资金投入的一年，主要与该项目相关，目前正在制定2022年计划，具体数字尚无法提供，但公司仍预计EBITDA增长15%，杠杆率与今年年底持平 [43][44][45] 问题7: 第四季度产品销售指引变化的原因 - 第四季度产品销售指引变化是由于一些项目订单时间推迟，并非机会集发生变化，客户在投资决策上更加谨慎，且COVID - 19导致部分文件签署和沟通受阻，但商业管道仍然强劲 [48][49] 问题8: 全球供应链情况对项目投标和交付的影响 - 公司在供应链方面有独特优势，通过保留关键人才、优化制造布局、投资新的Oracle系统等方式，能够更好地应对供应链挑战，但物流方面仍存在一些不确定性 [56][57][60] 问题9: 本季度净债务下降的原因及未来几个季度的趋势 - 本季度净债务下降是公司全体员工努力运营的结果，没有异常因素，未来随着中东项目的推进，营运资金投入将增加，同时两个水项目的资本支出也将在明年开始增加 [61][62][64] 问题10: 资本结构审查是否会有明确结束以及项目融资策略的变化 - 资本结构审查并非战略改变，主要是引入项目融资方式，其他方面仍是正常运营公司，公司会关注可控制的因素，同时关注市场变化，以应对挑战和抓住机会 [66][67][68] 问题11: 项目融资模式下的回报与历史回报的比较 - 项目融资模式下，设备销售将提前确认为产品销售，后续会有长期AMS合同，虽然无法像传统方式那样获得租赁业务的全部经济收益，但可以承接更多项目，实现更大的增长 [70][71][72] 问题12: 项目融资是选择一个合作伙伴还是多个合作伙伴 - 公司会采用多种方式，既会与一些可能的全球合作伙伴沟通，也会与在特定地区或国家有优势的合作伙伴合作，目前在区域或国家层面的合作进展更为顺利 [73]