新能源板块行业研究纪要 行业概述 - 中国新能源行业过去多年发展一直受到国际贸易关系的影响 [1][2] - 最早受影响的是光伏行业,中国企业经过贸易保护过程后已成为全球最强 [2] - 近年来美国对中国新能源产品加征关税,涉及电动车、电池等领域 [3][4] - 欧盟也对中国进口纯电动车加征临时关税,最高达37.6% [7] 行业影响分析 新能源汽车 - 美国对中国新能源汽车加征关税影响有限,因中国出口美国的数量较少 [5] - 但对电池等零部件加征关税可能会影响储能建设 [6] - 欧盟加征关税对中国新能源汽车出口欧洲的销量有较大影响 [8][9] 光伏 - 美国对中国光伏产品一直有严苛要求,中企转向东南亚等地区出口 [10] - 未来中企可能在美国本土建厂以规避贸易壁垒 [11][12] - 中企也在中东等地区建立光伏产业链,以满足美欧市场需求 [12] - 未来中国光伏企业在组件环节的效率可能有所下降 [13] 行业展望 - 新能源行业整体仍面临供给过剩、价格低迷等问题 [14][15][16] - 未来需要行业出清和需求刺激,短期内行业观点偏谨慎 [16] - 新兴市场如南美、东南亚、非洲等是新的增长点 [19][20][21] - 光伏行业可关注辅料、逆变器等细分领域 [23][24] - 锂电池可重点关注龙头企业宁德时代等 [25] - 风电关注海上风电和出口市场 [26] - 电力设备关注特高压建设和海外市场拓展 [27][28] 总结 - 新能源行业整体仍处于调整期,但长期机会依然存在 [22] - 未来一年内行业有望出现明显改善 [29] - 建议关注各细分领域的头部公司 [23][25][28]