财务数据和关键指标变化 - 二季度因产能利用率降低成本达1.2亿美元，预计三季度将下降约一半，部分被维护支出增加和成本削减行动影响减弱所抵消 [10] - 二季度库存环比下降约15%，同比下降20% - 25%，预计全年仅会有非常适度的额外库存减少 [28] - 二季度SG&A下降1000万美元，约6%，销售额下降19%，主要因可变薪酬计划与市场挂钩，二季度股市复苏抵消了成本节约 [65] - 轮胎添加剂业务计提2.28亿美元减值，主要与贸易名称Chris Tex和Zanaflex的收入前景恶化有关 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 先进材料（AM） - 供应链短，一季度受疫情影响大，运营设施关闭多，二季度末业务快速恢复，三季度盈利和产能利用率预计有较大改善 [39][40] 功能产品（AFP） - 供应链长，一季度受疫情影响小，二季度业绩下滑明显，航空业务恢复慢，约一半汽车涂料为修补漆，恢复也较慢 [40][41] 流体业务 - 2019年营收4.6亿美元，航空流体和其他业务各占一半，航空流体业务因飞机运营减少大幅下滑，热传递流体业务今年将实现增长 [64] 中间业务 - 受疫情影响，需求下降，价格波动，二季度丙烷和丙烯价格关系异常带来挑战，目前已恢复正常，上半年主要影响是销量而非价格 [71][72] 轮胎添加剂业务 - 因疫情对运输市场的影响和利用率下降，计提2.28亿美元减值，三季度销量开始强劲恢复，但竞争激烈，价格短期内难改善 [73][77] 烟用丝束业务 - 市场需求呈2% - 3%的下降趋势，中国市场稳定或略有增长，预计三季度销量将适度下降，长期来看，纺织业务是增长机会 [78] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲销售额下降约20%，亚洲下降约9%，亚太地区约一半业务在中国，疫情对亚洲一季度影响大，二季度欧洲和北美受影响更大 [23][24] - 7月公司整体销量同比下降12%，与二季度平均下降13%大致相符，预计8月和9月销量同比将好于7月 [87][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动更具包容性和多元化的员工队伍，这是核心价值观和增长战略的关键 [8] - 专注创新战略，继续投资增长和商业能力，实施运营转型计划，到2022年底降低成本超2亿美元，2021年将产生重大影响 [12] - 碳再生技术和聚酯技术是公司重要的增长平台，可实现塑料循环利用，预计带来2 - 3亿美元的增量收入 [16][19] - 对AFP业务中表现不佳的三分之一采取行动，包括创新、重组、合作和剥离等，以改善业务表现 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年上半年面临健康安全威胁、种族问题、经济波动和不确定性等挑战，但公司在自由现金流方面表现相对较好，有望全年产生超10亿美元的自由现金流 [9][11] - 三季度开局良好，受益于销量恢复和库存管理行动，预计盈利将大幅环比增长 [11] - 尽管当前采取的行动取得了显著成效，但公司仍将专注于创新和运营转型，以应对未来经济增长的机遇 [12] - 由于疫情的持续不确定性，公司不提供2020年业绩指引 [11] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的盈利数据排除了某些非核心和异常项目，并使用了调整后的有效税率 [5] - 公司在网站投资者板块发布了2020年第一季度财务结果新闻稿、SEC 8 - K文件、幻灯片和相关准备发言 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 碳再生技术的经济效益、发展里程碑和时间表，以及从试点工厂到全面推广的时间 - 碳再生技术是公司重要的增长平台，已实现商业化并正在扩大规模，产品在纺织品和塑料领域受到客户欢迎，能获得价格溢价和加速增长，预计带来2 - 3亿美元的增量收入 [16][17][19] 问题2: AFP业务中表现不佳的三分之一的战略更新和是否有除成本削减外的其他机会 - 公司正在采取行动改善该业务，包括创新、重组、合作和剥离等，目前已宣布关闭亚洲的一项资产，预计全年实现1.5亿美元的成本节约，其中约三分之一将是结构性的 [21][22] 问题3: 按客户所在地划分的销售额下降情况，中国市场的具体情况以及应对中美贸易问题的风险缓解措施 - 美国和欧洲销售额下降约20%，亚洲下降约9%，亚太地区约一半业务在中国，疫情对亚洲一季度影响大，二季度欧洲和北美受影响更大，公司通过多元化的终端市场和地区布局，已证明能够应对贸易战 [23][24][25] 问题4: 二季度库存减少情况、季度末库存水平以及对未来运营率的影响 - 二季度库存环比下降约15%，同比下降20% - 25%，预计全年仅会有非常适度的额外库存减少，三季度产能利用率将大幅提高 [28] 问题5: 到2022年底实现2亿美元以上成本节约的来源，包括业务、地区、人员和资产合理化等方面 - 成本节约主要来自优化资产布局、提高场地利用率、利用数字解决方案和网络优化等，还包括人员精简，是多个方面共同努力的结果 [32][33][34] 问题6: 公司业务在汽车行业的影响，特别是与OEM相关的业务，以及订单情况 - AM业务供应链短，受OEM行为变化影响快，一季度受疫情影响大，二季度末快速恢复；AFP业务供应链长，一季度影响小，二季度下滑明显，航空和汽车修补漆业务恢复较慢 [39][40][41] 问题7: 到2023年A&FP业务能否回到6亿美元EBIT范围，以及合理的中期盈利假设 - 公司不提供2023年的预测，但认为该业务的大部分影响是销量和产品组合，随着市场恢复和成本削减措施的实施，盈利有望大幅回升 [43][44] 问题8: 各项成本削减计划的剩余金额、永久性和临时性情况，以及2021年和2022年的实施顺序 - 今年还将削减1亿美元成本，约一半为结构性成本，2021年将通过资产布局调整和网络优化增加约5000万美元的结构性成本节约，2021 - 2022年还有望额外增加5000 - 1亿美元的成本节约 [49] 问题9: 从二季度到三季度盈利改善5000万美元的计算依据，以及如何解析价格趋势和成本削减的影响 - 主要来自库存减少的影响部分被维护支出和成本削减措施减弱所抵消，以及销量增长带来的可变利润率改善 [51] 问题10: 幻灯片5中受影响业务的反弹情况，以及弹性市场需求下降的原因和持续时间 - 弹性市场部分需求下降是由于前期囤货后的正常调整和季节性因素，医疗产品也存在去库存情况，预计这种调整不会持续到年底 [56][57] 问题11: 创新方面的量化指标和进展情况 - 公司一直使用创新产品的新业务收入作为关键指标，今年虽无法达到5亿美元目标，但仍有很多创新活动和业务机会，预计恢复正常后将快速实现目标 [59][60][61] 问题12: 流体业务中航空流体的占比和下降情况，以及SG&A下降幅度不如销售额的原因和目标 - 流体业务中航空流体和其他业务各占一半，航空流体业务因飞机运营减少大幅下滑；SG&A下降幅度不如销售额是因为可变薪酬计划与市场挂钩，二季度股市复苏抵消了成本节约，公司计划通过制造和SGA/R&D线实现1.5亿美元的成本节约 [64][65] 问题13: 原材料趋势和下半年的预期，以及资本分配优先级和股票回购情况 - 原材料价格在一季度和二季度下降，下半年部分原材料预计保持相对稳定或适度波动，公司有应对计划；资本分配优先考虑股息和偿还债务，暂停股票回购，待实现目标后再重新评估 [67][69] 问题14: 中间业务中乙二醇等产品的情况和下半年展望，以及轮胎添加剂业务计提减值的原因和未来利润率情况 - 中间业务受疫情影响，需求下降，价格波动，二季度丙烷和丙烯价格关系异常带来挑战，目前已恢复正常，预计明年将恢复；轮胎添加剂业务计提减值主要与贸易名称的收入前景恶化有关，随着销量恢复和成本控制，明年利润率有望改善 [71][73][76] 问题15: 烟用丝束业务下滑的原因和稳定性，以及气化过程中回收材料的获取和绿色材料价格问题 - 烟用丝束市场需求呈2% - 3%的下降趋势，中国市场稳定或略有增长，预计三季度销量将适度下降，长期来看，纺织业务是增长机会；公司的分子回收技术不依赖高质量回收材料，可使用无其他用途的材料，避免了与高价回收材料的竞争 [78][80] 问题16: 四季度盈利能否继续环比改善，以及库存减少对EBIT的影响和恢复到何种销量水平能完全恢复 - 四季度难以预测，受疫情、选举等因素影响，但库存管理和成本控制将有助于盈利改善，预计有一定的环比增长；库存减少使EBIT减少1.4亿美元，在销量恢复到2019年水平时，约一半的影响将得到恢复，销量增长将带来更多收益 [82][83][84] 问题17: 7月和8月初销量与二季度和去年同期的对比情况，以及8月和9月销量预期 - 7月销量环比增长8%，8月与7月大致持平，同比下降12%，与二季度平均下降13%大致相符，预计8月和9月销量同比将好于7月 [86][87][88] 问题18: 在创新和市场相关性方面表现出色的市场，销量恢复时是否会有乘数效应，以及结构调整是否为未来收购建立了协同效应的模板 - 预计销量恢复时，由于产品组合和创新带来的高利润率，将有显著的增量利润；公司在以往收购中实现了高于行业基准的协同效应，未来将继续学习和应用经验，以提高收购的协同效应 [91][93]