会议主要讨论的核心内容 - 本次动车组高级修招标数据超预期 [1][2] - 动车组高级修招标量大幅增长反映了行业维保更新周期的开启 [1][2] - 动车组高级修招标量增加主要有以下几个原因 - 动车组车型中CRH2A和CRH380A车型的5级修周期较短为6年 [9][10][11] - 部分车型维修时间因疫情原因有所延迟 [10] - 未来几年动车组高级修需求仍将保持较高水平 [12][16][17] - 现有车型陆续到达5级修时间节点 - 27年后将迎来大规模车型更新换代的需求 问答环节重要的提问和回答 - 问: 本次招标数据为何超预期 - 答: 主要是由于客流量增长较快以及车型维修周期的因素 [9][10][11] - 问: 未来几年动车组高级修需求是否会下滑 - 答: 不太可能大幅下滑 [12][16][17] - 现有车型陆续到达5级修时间节点 - 27年后将迎来大规模车型更新换代的需求 - 问: 本次招标对公司业绩有多大影响 - 答: 理论上可带来200亿以上收入和20亿左右利润 [13] - 但实际业绩释放可能会有所平滑 [19][20] - 整体估值水平16-20倍左右较为合理 [20]