财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后EBITDA为8亿美元，较2020年下降3% [21][24] - 2021年第四季度调整后EBITDA为4.53亿美元 [24] - 2021年全年调整后净利润为2亿美元，符合公司指引 [24] - 2021年第四季度净利润为9600万美元 [24] - 2021年资本支出为11.1亿美元，较2020年增长1%，基本符合指引 [24] - 2021年自由现金流为4.41亿美元，同比下降4% [24] - 2021年第四季度发电量同比下降，全年发电量为19太瓦时，略低于2020年，因水文条件不佳导致水电产量减少2太瓦时 [26][27] - 2021年能源销售增长2%，主要得益于与英美资源集团、必和必拓等矿业公司的新合同，以及从配电业务转移的零售客户 [27] - 截至2021年12月31日，公司总债务为50亿美元，较上年增加1亿美元 [35] - 公司净债务与EBITDA比率维持在2倍 [35] - 截至2021年12月31日，与基本服务法相关的未偿债务总额为2.1亿美元，其中1.4亿美元为居民债务，3200万美元为月消费低于250千瓦时的客户债务 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发电业务：2021年第四季度EBITDA下降，主要受水文条件恶化（负面影响8800万美元）和商品价格上涨（负面影响9900万美元）的拖累，但被更高的PPA销售收入（正面影响8300万美元）部分抵消 [28] - 发电业务：2021年全年EBITDA受商品组合影响产生3500万美元的正面变动，主要来自新PPA销售（1.71亿美元），但被更高的可变成本（1.36亿美元）所抵消 [31] - 发电业务：2021年全年，恶劣的水文条件导致约2太瓦时的水电损失，对EBITDA造成1.99亿美元的负面影响 [31] - 发电业务：2021年全年，更高的商品价格对现货价格和单位发电成本造成2.55亿美元的负面影响 [31] - 输配电业务：2021年全年网络 remuneration 对EBITDA产生9000万美元的负面影响，主要由于配电和输电 remuneration 降低，尽管销量有所增长 [31] - 输配电业务：2021年第四季度，配电业务需求复苏带来700万美元的正面影响 [29] - 其他业务：2021年全年其他效应对EBITDA产生9000万美元负面影响，主要由于多个项目完工导致资本化减少、2020年记录的保险赔付以及2021年与配电工会达成的新协议 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 智利电力系统：2021年面临历史性干旱，水文条件为有记录以来最差之一，仅略好于1998/1999年 [9] - 智利电力系统：2021年电力需求同比增长5%，预计2022年将继续增长 [12] - 天然气市场：阿根廷天然气供应在2021年前九个月几乎中断，导致部分市场参与者被迫在现货市场购买以支撑发电，面临国际商品价格大幅上涨的压力 [7][10] - 天然气市场：天然气价格从2020年第四季度到2021年下半年上涨了两倍多 [11] - 可再生能源项目：国家层面可再生能源项目的结构性延迟，对系统的影响相当于缺少两台350兆瓦的联合循环燃气轮机 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 脱碳与可再生能源扩张：2021年成功并网900兆瓦可再生能源项目，其中90%以上为太阳能，使公司总装机容量达到8吉瓦，其中70%为可再生能源 [16] - 脱碳与可再生能源扩张：正在推进超过1.4吉瓦的额外项目，包括已开始建设的Campos del Sol II太阳能电站和即将开始建设的风电场 [17] - 绿色氢能：与安姆和其他合作伙伴合作的绿色氢能试点项目“HyEx”的设备已从智利运抵上海，预计今年开始运营，这将是智利绿色氢能发展的重要里程碑 [17] - 数字化与客户服务：2021年90%的客户互动通过数字渠道进行，并引入了AGB接口以提升客户服务质量 [18] - 可持续金融：目前总债务的21%与可持续发展目标挂钩，目标是在2024年将此类融资比例提高至52% [9] - 资产轮换：公司计划出售一些非核心资产，并致力于解决更大比例的 Enel Generación Perú 债务，相关工作正在进行中 [45] - 管理层变动：CEO Paolo Pallotti 宣布离职，Fabrizio Barderi 将于次日接任公司新任CEO [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境挑战：智利电力系统受到干旱、阿根廷天然气中断、全球大宗商品价格上涨以及国家层面可再生能源项目延迟等多重临时性现象的影响，这些因素共同挤压了2021年的利润率和现金流生成能力 [6][8] - 监管环境：输电业务2020-2022监管期的费率审查进程已接近尾声，预计不会对已预测的费率水平产生负面影响 [12][13] - 监管环境：配电业务费率审查仍在进行中，预计最终费率将在2022年底或2023年初发布 [13] - 监管环境：基本服务法修订案已获国会批准并发布，为2020年3月至2021年12月期间产生的居民和小型企业债务提供了处理框架 [13][14] - 价格稳定机制：根据CNE估计，能源稳定基金将在2022年6月达到13.5亿美元的法律上限，截至2021年12月，Enel Chile在该基金中的净头寸为2.83亿美元 [16] - 水文与供应展望：2022年初水资源状况符合预期，且阿根廷天然气在2022年前四个月持续供应，这有助于优化LNG使用和资源管理 [44][45] - 地缘政治风险：乌克兰局势对大宗商品价格有潜在影响，但公司天然气合同与欧洲气源无直接或间接联系，因此对供应量的直接影响有限，对价格的影响目前看来也有限 [75][76] 其他重要信息 - 可持续发展认可：公司首次被纳入彭博性别平等指数，并在CDP气候变化评估中获得B级评分 [9] - 电动出行：Enel X Chile在圣地亚哥推出了拉丁美洲首个电动车站服务，设有23个充电点，预计每年可减少240吨二氧化碳排放 [19][20] - 燃煤电厂退役：公司已宣布并计划于2022年5月关闭Bocamina 2燃煤电厂，正在实施关停计划 [68] - 2022年业绩指引：管理层确认了在2021年底战略计划中提出的2022年EBITDA指引，目标区间为10亿至11亿美元 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于输配电业务EBITDA构成、2022年水文展望及EBITDA指引、资产轮换涉及的资产类型 [42] - 回答 (水文与指引)：2022年初水资源状况与预期一致，且阿根廷天然气供应恢复，提供了更多管理灵活性。水电可用性仍然很低，但整体情况比2021年初更可控。2022年EBITDA指引（10-11亿美元）保持不变 [43][44][49][69] - 回答 (资产轮换)：公司计划出售非核心资产，并致力于解决 Enel Generación Perú 的债务问题，相关工作正在推进中 [45] - 回答 (输配电EBITDA)：2021年EBITDA下降主要受网络 remuneration 减少（约9000万美元负面影响）影响。配电 remuneration 因2020年底实施的新费率类型而降低，输电 remuneration 也略有下降，但被更高的销量部分抵消 [46][47] 问题: 关于可再生能源新增产能的已锁定资本支出水平、营运资本及保理情况、PPA收入在第四季度较高的原因、输配电费率审查进展 [51] - 回答 (费率审查)：输电费率新方案已处于最后阶段，预计不久将发布最终法令。配电费率审查仍在进行，技术报告已发布多轮，但未有实质性进展，新政府上任后可能面临审查 [52][53] - 回答 (基本服务法)：该法修订案已通过，为月消费低于250千瓦时且在此前特定期间产生债务的客户提供了分期付款支持，由政府补贴。消费高于此阈值的客户将按原有规则处理，可能面临断供 [54][55] - 回答 (价格稳定机制)：预计该基金将在2022年6月达到上限，行业正在讨论后续方案，这需要新政府处理 [56] - 回答 (营运资本与保理)：2021年发电和配电业务的保理总额约为3亿美元，较上年增加约2.3亿美元，其中超过2亿美元与基本服务法相关的应收账款有关。2022年的情况将取决于汇率和法规调整 [58] - 回答 (收款情况)：2021年收款情况较2020年有所改善，但2020年是疫情导致付款暂停的第一年，对营运资本的影响超过1亿美元 [59] - 回答 (可再生能源资本支出)：部分项目因商品价格上涨或通货膨胀，资本支出可能增加超过5%，具体取决于项目复杂性和合同细节 [60][61] 问题: 关于价格稳定机制达到上限后的替代方案、Bocamina 2退役可能延迟、2022年EBITDA目标是否调整 [63][65] - 回答 (价格稳定机制)：目前尚无明确替代方案。根据能源参考价格的演变，若反映到最终用户电价上增幅将非常巨大。需要在6月上限达到前找到解决方案，公司已付出大量努力来管理发电侧局面 [66][67] - 回答 (Bocamina 2)：公司立场不变，已宣布并计划于2022年5月关闭该电厂，正在实施关停计划。任何推迟关闭的决定都需要明确条件，但目前相关当局尚未正式表态 [68] - 回答 (2022年EBITDA目标)：确认维持此前战略计划中提出的2022年EBITDA指引，即10亿至11亿美元 [69] 问题: 如果2022年水文条件再次恶化且价格居高不下，公司的杠杆率会如何 [70] - 回答：2022年水文条件可能再次不佳，但与2021年不同的是，阿根廷天然气供应更充足，LNG采购更灵活，且已有900兆瓦可再生能源并网，这些都有助于更好地管理局面。公司也在通过资产轮换等措施加强财务结构以应对 [72][73][74] 问题: 乌克兰局势导致的商品价格上涨对公司的影响 [75] - 回答：公司天然气供应合同与欧洲气源无直接或间接联系，因此对供应量无直接影响。对价格的影响目前看来有限。煤炭方面，如果Bocamina 2电厂关闭计划有变，可能需要在复杂的现货市场寻找煤炭，这需要尽快在电厂延期运行的框架内解决 [75][76]