财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为0.50美元，增长35%；调整后EBITDA为1.35亿美元，增长6% [39] - 季度净销售额增长1.7%，达6.58亿美元；有机净销售额增长3.4% [40] - 第三季度调整后毛利率提高80个基点，至40.8% [42] - SG&A（不包括收购和整合成本）下降约600万美元，占净销售额的16.2%，下降120个基点 [43] - 本季度调整后自由现金流为1.36亿美元，年初至今约为2.44亿美元，本季度较去年同期增加1亿美元 [44] - 预计2020财年净销售额增长9% - 10%，包括1% - 1.5%的有机增长；调整后每股收益在2.45 - 2.55美元之间；调整后EBITDA在5.75 - 5.85亿美元之间；调整后自由现金流超过3亿美元 [14][48] 各条业务线数据和关键指标变化 电池业务 - 截至5月的13周内，全球电池品类价值增长28.4%，美国增长37%，虽5月底后趋势有所缓和，但仍远高于历史水平 [22] - 本季度全球市场份额下降2.8个百分点，但呈逐季改善趋势，预计第四季度加速改善 [26] - 因美国分销增加和COVID - 19带来的需求增长，实现强劲有机增长，但国际市场情况相反部分抵消了增长 [27] 汽车护理业务 - 截至5月的13周内，美国汽车护理品类价值增长4.3% [29] - 本季度市场份额下降1.2个百分点，蜡、抛光剂和洗车等细分市场增长，而公司在这些领域表现不佳 [30] - 创新产品表现良好，有5款产品进入前10大新品 [30] - 在美国、欧洲和澳大利亚实现新的分销，拓展了新渠道和客户 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲有机净销售额增长7%，国际业务下降6%，国际业务下降主要受封锁对非计量渠道的影响，但季度后期市场和渠道重新开放后销售迅速恢复 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行整合计划，到2021年底实现超过1亿美元的协同效应 [13] - 利用广泛的产品组合在美国和几个国际市场获得新的和扩大的分销 [13] - 投资汽车护理业务，建立创新产品管道，加强品牌建设 [13] - 实施计划，在国际市场拓展汽车护理业务 [13] - 采用整体方法衡量品类表现，结合实体店、美国大型零售商的全渠道表现和美国纯电商业务 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在不确定环境中运营，疫情的持续时间、严重程度和经济影响尚不明朗，但团队的专注和敏捷使公司在第三季度表现强劲 [9] - 长期战略保持不变，将继续推动公司实现强劲的营收和利润增长 [9] - 对电池和汽车护理品类的长期基本面持乐观态度，消费者行为的变化为公司带来增长机会 [15][32] - 公司有信心应对疫情挑战，从危机中更加强大 [15][38] 其他重要信息 - 公司在本季度交付了1500万美元的协同效应节省，有望实现今年4500 - 5000万美元的增量协同效应目标 [36] - 公司采取措施提高流动性，发行6亿美元高级票据，降低了年度现金利息支出，并延长了到期期限 [45][46] - 公司将在年底重新评估是否使用美国的多余现金加速偿还债务 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 外汇逆风是否会采取定价措施抵消，增量利息费用是否必要，有机销售增长目标为何未因需求增加而提高 - 因美国电池需求加速，公司采用空运产品，这是暂时成本；近期美元走弱，Q4外汇可能有潜在利好；增加了A&P投资，且SG&A因差旅减少受益；增加流动性是因疫情不确定性，将在年底评估是否需要 [55][56][58][59] - 预计大部分COVID相关成本不会永久存在，空运成本会减少，PP&E部分成本可能持续，若年底偿还债务，利息成本从第二季度开始消除 [63][64] 问题2: 2021年外汇逆风情况及市场份额和品牌相关问题 - 目前无2021年整体展望，暂不回答外汇问题，今年大宗商品已全部锁定，明年约60%锁定 [67] - 随着Q4和Q1的推进，市场份额增长将加速，Rayovac品牌可满足不同零售商需求，公司核心Energizer品牌份额增长主要在俱乐部等渠道 [69][70][73] 问题3: 今年EBITDA未达原指引对长期目标的影响及美国电池品类需求情况 - 公司仍有望实现长期财务目标，协同效应超预期且将重新投入业务，临时的COVID成本会消失，市场动态将在2021年趋于正常 [75][76] - 目前不太担心消费者囤货，消费者因居家更多使用电池，电池业务表现强劲，趋势将持续但会随着疫情缓解而缓和 [78][81] 问题4: 如何解释2020年2月和现在的指引差距及汽车护理业务目标情况 - 差距中的0.06美元是增加的A&P投资，0.06美元与税收和收益结构有关，其余0.12美元是COVID对利润率、营收和渠道市场动态的影响 [84][85][86] - 汽车护理业务本季度有机增长2.4%令人鼓舞，美国市场趋势良好，预计趋势将持续，但天气会影响制冷剂业务；对2021年业务增长持乐观态度，更多信息将在11月公布 [89][90][94] 问题5: 如何调整营销计划及COVID成本中空运成本持续时间 - 根据消费者行为变化调整创新管道，A&P和贸易投资向数字渠道转移，数字与传统渠道投入比例从60 - 40变为50 - 50 [97][98][100] - COGS中的COVID成本约900万美元，其中空运约500万美元，预计不会持续；PPE约100万美元，其余为吸收成本；空运是因供应链中断和需求结构变化，危机结束后会恢复正常 [102][103][106] 问题6: 疫情中有哪些可持续的积极变化 - 公司正在评估疫情期间的改进措施，将其融入未来运营，但量化工作仍在进行中；预计会评估商务旅行的必要性，远程工作的有效性可能会持续 [109][110][112] 问题7: 电池消费者研究情况及汽车护理业务国际市场表现不佳原因 - 美国消费者因居家更多使用电池设备，需求增加；国际市场情况因市场而异，发达国际市场趋势与美国相似但程度较低，部分市场因封锁严重、产品供应不足和可支配收入低，需求受到抑制 [113][114][116] - 汽车护理业务国际市场表现不佳是因为零售商关闭导致销售损失，美国市场的强劲趋势部分抵消了国际销售的影响；制冷剂业务表现良好，5 - 6月因天气转热趋势明显 [118][119][120] 问题8: 为何有机营收增长指引看似平淡及美国电池市场份额情况 - 全年实现1% - 1.5%的有机增长是在疫情下的强劲表现，且去年第四季度有飓风带来的销量，今年无此因素；同时，宏观环境不确定性大，公司发布指引时持谨慎态度 [125][126][127] - 美国市场份额将在未来几个报告期持续改善，公司在线上是品牌份额领先者，但线上份额不如线下，会努力使线上线下份额接近，不同零售商的份额情况不同 [130][131][133] 问题9: 分销胜利带来的市场份额增长及电商具体举措 - 公司注重推动可持续的盈利分销，不单纯追求市场份额，随着渠道变化，市场份额将持续改善并可能加速增长 [135][136] - 电商方面注重内容、搜索，与消费者进行数字连接，执行转化活动以促进购买，同时继续投资品牌和产品，在电池、汽车护理和照明业务线上均取得了显著增长 [137][138] 问题10: A&P支出、促销投资、业务趋势及市场重新开放情况 - A&P支出占比将在5% - 6%之间，会根据情况调整资金分配，看到了投资汽车护理业务的机会；不讨论未来促销活动，Rayovac是产品组合的关键部分，会进行战术性投资 [141][142] - 美国电池品类趋势依然强劲，6月增长23%，较5月有所缓和；国际市场因市场而异，部分市场反弹迅速，部分市场重新实施封锁措施，公司对国际计划有信心，期待限制解除后需求恢复正常 [143][144][146] 问题11: 是否考虑并购机会 - 长期坚持平衡的资本分配方式，主要专注于偿还债务；会继续关注并购机会，但仅限于电池或汽车护理领域的小规模并购 [149]