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EPAM(EPAM) - 2020 Q2 - Earnings Call Transcript
EPAMEPAM(US:EPAM)2020-08-09 02:36

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入6.324亿美元,按报告基础计算同比增长14.6%,按固定汇率计算增长15.5%,外汇负面影响约1% [22] - 第二季度GAAP毛利率为33.7%,去年同期为35.5%;非GAAP毛利率为35.1%,去年同期为36.8% [28] - 第二季度GAAP SG&A占收入的18.1%,去年同期为20.3%;非GAAP SG&A占收入的16%,去年同期为18.5% [29] - 第二季度GAAP运营收入为8340万美元,占收入的13.2%;非GAAP运营收入为1.082亿美元,占收入的17.1% [30] - 第二季度GAAP有效税率为12.4%,非GAAP有效税率为22.3%;GAAP摊薄后每股收益为1.14美元,非GAAP每股收益为1.46美元,较2019财年同期增长14.1% [31] - 第二季度运营现金流为1.462亿美元,去年同期为4400万美元;自由现金流为1.347亿美元,去年同期为3240万美元,调整后净收入转化率为158% [32] - 第二季度末现金及可用借款能力超12亿美元,其中现金及现金等价物9.937亿美元,短期投资6000万美元,循环信贷额度可用2.75亿美元;DSO为73天,低于2020年第一季度末的76天和去年同期的79天 [33] - 预计第三季度收入在6.33亿 - 6.43亿美元之间,中点同比增长率为8.5%;GAAP运营收入在13% - 14%之间,非GAAP运营收入在16.5% - 17.5%之间 [37] - 预计第三季度GAAP有效税率约为16%,非GAAP有效税率约为23%;GAAP摊薄后每股收益在1.15 - 1.24美元之间,非GAAP摊薄后每股收益在1.40 - 1.49美元之间;加权平均摊薄股数为5860万股 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 业务信息和媒体业务第二季度增长42.9%,是最大的行业板块 [23] - 生命科学和医疗保健业务增长16.4%,受同比基数较高影响 [24] - 软件与高科技业务第二季度增长13.2% [24] - 金融服务业务第二季度增长6.3%,部分受欧洲银行客户业务缩减影响 [24] - 旅游和消费业务第二季度持平,受旅游业务下滑和零售业务一定影响,但部分消费品牌客户有增长 [25] - 新兴业务板块增长11.9%,主要受电信客户推动,能源板块有放缓 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场是最大区域,占第二季度收入的60.4%,同比增长14.1%,固定汇率下增长14.4% [26] - 欧洲市场占第二季度收入的33.4%,同比增长19%,固定汇率下增长19.8% [26] - CIS市场占第二季度收入的3.5%,同比下降12%,固定汇率下下降3.3% [26] - APAC市场同比增长20.5%,固定汇率下增长21.9%,目前占收入的2.7% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续保护员工和财务状况,持续投资核心能力和平台,为业务复苏做准备 [19] - 公司认为作为领先的数字产品和平台工程服务提供商,结合成熟的咨询专业知识,是关键差异化优势,有信心在疫情后以20%以上的速度增长 [19] - 客户对供应商进行整合,公司受益于这一趋势,部分大客户选择公司承担更多关键业务和转型工作 [13][43] - 行业竞争激烈,在人才招聘方面全球竞争持续加剧 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自5月初以来,客户组合环境趋于稳定,但仍受全球健康危机、社会动荡和经济焦虑影响,距离事件结束仍有距离 [6][7] - 疫情改变了客户的业务模式,促使他们加速数字化项目,公司通过自身的适应性计划更好地响应客户需求 [8][9] - 预计下半年部分终端市场仍有干扰,部分行业增长放缓,难以对下季度之后的业务前景进行明确预测 [18] - 第三季度业务有望保持稳定,需求环境有所改善,但收入增长仍取决于增加员工数量以满足需求的能力 [36] 其他重要信息 - 第二季度末约有32300名工程师、设计师和顾问,同比增长9.7%,较第一季度有环比下降;第二季度总员工数为36400人 [34] - 第二季度利用率为83.9%,高于去年同期的78.4%和2020年第一季度的79.5%,预计下半年利用率将回到70%多的水平 [34] - 公司与Epic Games合作,助力《堡垒之夜》从2017年的100万玩家增长到如今的3.5亿玩家;第二季度开始为几家大型新客户开展多年期业务转型项目 [15] - 公司与联合国儿童基金会合作开发了多功能的HealthBuddy COVID - 19信息应用程序 [17] - Gartner在近期IT服务行业展望网络研讨会上,将公司列为15家立法服务提供商中最适合疫情期间及之后发展的两家公司之一 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 疫情背景下的竞争环境及供应商整合情况 - 客户对供应商进行整合的情况在大客户中较为明显,过去两个季度有所加速,但难以量化其影响 [43] 问题: 有限临时让步对本季度及下季度的影响 - 第二季度该让步对收入有适度影响,体现在毛利率上;主要针对少数收入模式受挑战的客户,是临时性的;预计影响在第三季度和第四季度会下降 [44][45] 问题: 第三季度收入指引增速放缓的原因及是否为全年营收增长低谷 - 需求环境有所改善,但第二季度未增加员工数量,招聘引擎重新启动需要时间,增长放缓主要是供应驱动;目前需求在改善,关键是补充供应 [49][50] 问题: 招聘人才是否存在地域和合适人才的问题 - 人才市场竞争激烈,公司对招聘以满足需求有信心,但市场仍有挑战 [54][55] 问题: 利润率稳定或上升更可能由哪些因素驱动 - 预计第二季度到第三季度毛利率会有改善,原因包括折扣是临时性的、俄罗斯金融机构收入确认影响减少、第三季度工作日更多;尽管预计第三季度SG&A占收入比例会上升,但上述因素仍会使毛利率提升 [56][58] 问题: 第二季度业绩超预期的驱动因素及第三季度是否为增长低谷 - 第二季度环境波动大,客户预期和行为变化导致业绩超预期;目前环境更稳定,但仍非正常状态,难以预测第四季度情况;第二季度因疫情人们无法休假而工作,利用率提高推动了收入增长,第三季度人们开始休假,利用率将回归正常 [60][64][65] 问题: 收入增长恢复时成本结构能否维持较高利润率 - 预计SG&A占比将回升至18% - 19%区间,但公司在匹配供需和响应客户变化方面更灵活,未来会有一些积极影响;公司目标是实现超20%的增长率和16% - 17%的利润率 [66][69] 问题: 当前环境下招聘情况与去年的差异 - 第二季度招聘情况特殊,劳动力市场较软,招聘活动少,自然流失率低,非自愿流失率高;目前市场稳定,招聘市场开始升温,预计下季度招聘情况会有变化;公司招聘引擎已重新启动,将加大招聘力度 [71][73][74] 问题: 疫情后公司增长是否会超过历史20%的有机增长率 - 公司目标是恢复到20%以上的增长率,市场会支持这一目标,但更高增长不仅取决于市场需求 [76] 问题: 本季度有机增长率及第三季度指引包含的情况 - 本季度有机固定汇率增长率为13.6%,预计第三季度并购等非有机贡献将从第一、二季度的2%降至1%或略高 [78] 问题: 第三季度是否为收入增长底部及增加员工困难的原因 - 由于第二季度员工数量净减少,需要时间补充,短期内难以实现超20%的增长率;目前需求环境良好,但招聘大量员工需要时间,且市场需求尚未完全恢复正常,存在不确定性 [80][81][89] 问题: 客户需求环境和销售策略,以及前20大客户之外客户的需求变化和增长来源 - 大客户受益于供应商整合,有增长机会;有新的大客户可能在18 - 24个月内进入前20;前20大客户之外的部分客户有增长,但部分小客户受影响;整体客户组合有较好的增长机会 [94][95][96] 问题: 哪些业务板块情况变好或变差 - 旅游业务部分客户在季度后期有业务需求,但全年增长仍面临挑战;业务信息和媒体业务预计持续强劲增长;医疗保健业务有新机会;金融服务业务情况不一,部分欧洲银行客户业务缩减,部分科技大客户增长良好,小客户更保守 [98][99][100] 问题: 第三季度展望的可见性与第二季度相比如何 - 第二季度初通过系统和每日更新跟踪需求,并召开会议收集客户反馈,当时有很多业务缩减情况;目前情况与第二季度初截然不同,对需求更有信心,不确定性主要在供应方面 [103][104] 问题: 是否受到大型多元化竞争对手的压力,客户更倾向的合作伙伴类型 - 客户目前更倾向于最佳合作伙伴,公司在供应商整合中受益,因为被认为是最佳合作伙伴 [106] 问题: 各业务板块项目启动速度 - 项目启动更多取决于具体客户而非业务板块,但在资本客户、医疗保健、生命科学、媒体和通信领域有加速迹象,整体仍有较大波动性 [107] 问题: 客户和公司对居家办公模式的看法及下半年的发展预期 - 居家办公模式被广泛接受,公司预计客户后期会要求回归更正常的工作模式,但由于疫情反复,居家办公时间延长;这种模式将长期存在,但具体比例有待观察;公司认为这为寻找人才提供了更多灵活性,公司在这方面有优势 [109][110][111] 问题: 公司增长历史上很多来自前20大客户之外,此次是否有供应向大客户倾斜的因素,是临时还是永久变化 - 公司认为前20大客户之外的客户最终会加速增长,目前由于环境动态变化,专注于已知关系和事实的大客户更易操作,但整体客户组合有很多增长机会,比例会重新平衡 [114] 问题: 历史上的招聘方式,包括现场面试、远程面试、应届毕业生和有经验人士的比例,以及学校招聘周期对重新加速招聘的影响 - 在可扩展的地区,约50%的员工来自大学,公司有内部培训营提升员工水平;招聘流程包括分布式的面试和处理系统,虚拟招聘是公司文化的一部分;公司有能力相对快速地重新启动招聘引擎,但仍需时间 [118][119][121] 问题: 公司并购业务的情况,包括管道情况、是否暂停及关注领域 - 并购业务未暂停,甚至可能加速,与过去情况相似,有进展会进行公告 [122]