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Equinox Gold(EQX) - 2022 Q1 - Earnings Call Transcript
Equinox GoldEquinox Gold(US:EQX)2022-05-05 04:21

财务数据和关键指标变化 - 一季度生产黄金11.7万盎司,销售11.9万盎司,销售收入2.23亿美元 [10][13] - 矿山运营收益2850万美元,调整后息税折旧及摊销前利润4300万美元 [13] - 一季度亏损约2000万美元,每股亏损约0.07美元;调整后亏损2400万美元,每股亏损约0.08美元 [13] - 运营现金流(未计营运资金非现金变动)3300万美元,季度末现金为1.5亿美元 [13] - 资本支出1.25亿美元,全年预计支出近7亿美元 [14] - 净债务3.85亿美元,流动性良好 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - RDM受去年四季度降雨及10天工厂运营暂停影响,产量降低 [10] - Aurizona对低品位库存依赖超预期,本季度品位降至0.94克/吨,去年一季度为1.3克/吨 [11] - Mesquite因本季度废石剥离,产量降低,但二、三季度产量将提升,预计三季度为今年最强季度 [11][17] 项目进展 - Santa Luz于3月底首次浇铸黄金,目前正在增产,整体预算1.03亿美元 [6][27][28] - Greenstone工程完成超90%,项目签约50%,尾矿库建设提前,整体按计划和预算推进 [30][31] - Castle Mountain建立了矿石破碎和团聚回路,1B号浸出垫建设接近完成,二期计划修正案已提交待审核 [19][20] - Los Filos的Guadalupe露天矿贡献超预期,剥离比从预期的12:1降至7:1,但地下矿品位落后,4月产量开始追赶 [20] - Bermejal地下矿开发速度正在提高,公司正在研究多种矿山规划方案,希望今年晚些时候实施变更 [21] - Aurizona本季度降雨量达1.2米,限制了矿石开采通道,目前使用低品位库存矿石,同时继续推进地下活动准备工作 [22][23] - Fazenda本季度表现良好,品位较高,地下矿有机会进行开发和开拓新采场,同时带来了移动破碎机应对主破碎机意外停机问题 [24] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注美洲市场,目前有6座生产矿山、1座在建矿山和4个大型增长项目,今年计划生产60 - 70万盎司黄金,未来几年有明确路径实现100万盎司产量目标 [3] - 公司专注内部增长和项目执行,暂不考虑并购,目前估值较同行有一定折扣,希望通过实现各项目里程碑,降低成本,实现估值重估 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计今年上半年生产较慢,成本将在全年持续降低,随着新矿山投产和生产旺季到来,产量将逐步提升 [4] - 对一季度成本表现满意,符合预期,全年成本指导范围仍可实现 [4][12] - 看好公司增长前景,认为项目规划有序,资产负债表强劲,与同行相比有独特增长优势 [39] 其他重要信息 - 公司发布了2021年第二份完整ESG报告,同时在网站上公布季度数据 [34] - 公司启动了安全计划,为安全表现最佳和进步最大的矿区以及个人颁发奖项 [35] - 公司正在制定能源和温室气体排放计划,设定中期和长期减排目标 [36] - 公司Aurizona水处理厂已全面投入运营,Los Filos团队继续与社区开展合作 [36] - 公司各矿区对新冠疫情反应迅速,未造成生产天数损失,目前最新一波疫情正在消散 [37] - 公司发布了尾矿管理报告,对部分矿区进行了人权评估 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: IAMGOLD的公告是否影响公司股价,如何确保Greenstone项目按预算进行? - 公司认为IAMGOLD的成本超支可能对股价有一定影响,但公司对Greenstone项目团队和进展满意,前期做了充分准备和尽职调查,进行了外部审查和独立审查,设置了适当的应急措施,目前工程完成91%,有良好的成本基础 [44][45][48] 问题: 公司是否充分考虑了通胀因素,能否实现全年全维持成本指导目标? - 公司在年初预算和指导审查时已考虑部分通胀因素,一季度成本接近预期,目前跟踪情况良好,成本上升已纳入指导范围 [51][52] 问题: Greenstone项目柴油或机油预算及是否有套期保值? - 土方工程合同允许成本 escalation,公司正在研究消耗品的长期定价,但未进行套期保值,具体数字将后续提供 [54] 问题: Castle Mountain二期项目的地表扰动是否会触发关闭计划,是否会推迟二期扩建? - 公司认为已考虑相关因素,将进行影响评估,预计整个过程需要几年时间,但会采取措施确保顺利进行 [55] 问题: Greenstone项目的大型钢铁设备和磨机的钢铁部件是否已订购,价格是否受保护? - 主要设备已签约,签约时已考虑价格上涨因素,团队采取了措施降低潜在成本上升,目前有合理的应急措施,并在寻找进一步节省成本的机会 [58] 问题: Greenstone项目工程完成度较高但启动时间较晚的原因? - 项目团队在公司参与前已完成供应商图纸和高级工程阶段,后续工程图纸有更新,但管理良好,工程按计划完成,确保了材料采购的准确性 [60][61] 问题: 公司现金大幅减少的原因,长期债务是否会减少? - 公司年末现金为3亿美元,目前约为1.5亿美元加上季度末收到的1.15亿美元,接近3亿美元。今年资本支出约7亿美元,大部分在Greenstone项目,上半年现金生成较少,预计下半年改善。长期债务约5.8亿美元,目前处于资本支出密集期,预计在Greenstone项目投产后进行去杠杆化 [65][66][68] 问题: 巴西政治和许可问题,Belo Sun的许可挫折是否与RDM问题相关,10月选举是否会改变巴西对矿业的看法? - 公司认为Belo Sun的问题与自身不同,巴西许可程序繁琐,但公司有专业团队,对许可情况有信心。目前巴西政府对外国投资持积极态度,即使政府换届,预计也不会有重大变化 [72][73][76] 问题: 公司成本中柴油占比,是否考虑套期保值或储备柴油以降低成本? - 柴油成本占比因矿区而异,整体在10% - 20%之间。部分国家柴油价格受政府控制,相对稳定。公司会探索套期保值机会,但目前尚未实施 [78][79][80] 问题: 60万盎司增量生产何时实现,对长期全维持成本有何影响? - Santa Luz增量生产已开始,Greenstone 24万盎司产量将于2024年上半年开始,Los Filos产量将逐步增加,Castle Mountain 18万盎司增量预计2026年开始,Aurizona地下矿产量将逐步改善。今年下半年全维持成本预计低于1300美元/盎司,长期预计在1100 - 1200美元/盎司 [81][82][85] 问题: 如何降低Castle Mountain和Los Filos的成本? - Castle Mountain通过改变矿石处理方式,采用破碎和团聚工艺,缩短浸出时间,提高回收率,二期项目规模更大,成本更低。Los Filos通过完成前期开发项目,增加矿石供应和品位,未来计划建设CIL工厂提高效率和降低成本 [86][91][92] 问题: 公司是否有足够资金实现所有扩张项目,是否需要股权融资? - 公司认为资金充足,资产负债表强劲,无股权融资计划 [94] 问题: 公司网站问题 - 公司网站因供应商技术问题于上周四宕机,已搭建临时网站,部分功能已恢复,考虑转回原供应商,但需确保稳定性,预计本周或下周恢复原网站 [95][96]