财务数据和关键指标变化 - 2020年调整后EBITDA为2.07亿美元，同比增长54%；调整后每股收益为1.27美元，同比增长35% [9] - 2020年公司营收为3.241亿美元，较2019年增长14% [29] - 2020年全年调整后EBITDA总计2.071亿美元，较2019年显著增长54% [30] - 2020年第四季度运营现金流为3860万美元，全年总计1.628亿美元 [31] - 2020年底公司净债务较上一季度改善1280万美元 [38] - 2020年第四季度公司总现金头寸为6250万美元，高于第三季度末的5430万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 MCSA业务 - 第四季度生产10018吨铜精矿，全年产量达42814吨铜，达到指导范围上限 [15] - 第四季度处理483447吨矿石，铜品位2.26%，冶金回收率91.7% [15] - 第四季度C1现金成本为每磅铜0.69美元，全年C1现金成本为每磅0.67美元，低于2020年指导范围 [17] - 2021年指导处理270万吨品位1.75%的铜矿石，生产42000 - 45000吨铜精矿，冶金回收率提高到93% [18] NX Gold业务 - 第四季度生产10789盎司黄金，全维持成本为每盎司608美元，全年产量36830盎司黄金，全维持成本为每盎司628美元，产量同比提高21%，全维持成本降低29% [19] - 2021年指导NX Gold金矿生产34500 - 37500盎司黄金 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略可概括为：推进低资本强度和高利润率增长管道内的所有可用杠杆；专注创新和卓越运营；使组织目标和财务产出与关键利益相关者的意见保持一致，以促进信任和可持续增长 [11] - 2021年公司致力于推进所有资产，MCSA矿区1月启动勘探活动，目前有22台钻机作业；NX Gold金矿有9台钻机进行有史以来最大规模的勘探计划；Boa Esperanca项目正在进行优化研究 [21][24][26] - 公司目标是在2021年底建立强大的增长路径，在第一季度运营成本的基础上显著提高产量 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司业务表现出色，运营未受重大干扰，随着世界向脱碳转变，铜的基本面非常乐观，公司作为低成本、高利润率生产商处于有利地位 [12] - 公司业务持续良好运行，在当前金属价格和汇率下能产生大量现金流，预计未来财务状况将继续改善 [38] 其他重要信息 - 公司与BMO和Scotia完成信贷安排修订，将高级有担保债务本金合并为一笔1.5亿美元的循环信贷，到期日为2025年3月31日，消除了2022 - 2024年的本金还款 [10] - 公司在运营中继续实施自2020年初开始的成功缓解措施，确保运营连续性和员工健康，2021年增加了对运营所在社区的承诺 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否有灵活性利用过剩磨矿产能处理低品位矿石以增加铜产量 - 公司有一定灵活性，首席运营官及其团队正在研究相关机会，目前正在重新开放Surubim露天矿，但短期内无法做出承诺 [42][43] 问题2: 铜价上涨对Boa Esperanca项目的战略规划有何影响 - 公司正在对Boa Esperanca项目进行可行性研究更新和优化，预计第三季度公布结果，公司对该项目前景感到乐观 [44][45][46] 问题3: NX Gold矿的岩土问题是否可控，是否改变了采矿计划 - 去年因岩土问题改变了采矿计划，今年对生产采取保守态度，预计填充厂投产后该区域产量将显著提高 [48][49] 问题4: MCSA的区域勘探工作是否恢复正常 - 目前恢复到约85%，虽仍无法从北美定期派人到现场，但通过在巴西招聘额外人员进行了一定程度的缓解，1月已启动区域勘探计划 [50][51] 问题5: Boa Esperanca项目计划在第三季度公布的是可行性研究还是关于优化过程的讨论 - 公司将公布经过优化的完整可行性研究，完成后可能会积极推进该矿的开发 [54][56] 问题6: Surubim矿重启后的品位分布情况 - 2021年Surubim矿的生产将在下半年进行，目前正在进行预剥离工作，预计第三季度末至第四季度开始首次生产 [57][58] 问题7: PGM测试样本的分析进展以及公司自有实验室的情况 - 已向南非发送10000个样本，收到约5000个结果，剩余样本结果缓慢返回；公司自有实验室已克服启动障碍，预计未来PGM分析将加快，目前倾向于让剩余样本在南非实验室分析，同时用自有实验室分析新样本 [59][60][62] 问题8: 铜价上涨是否调整了内部ROIC hurdle rates或项目评估方式 - 公司未调整ROIC目标，仍致力于保持第一四分位的运营成本并实现高回报，当前重点是尽快填满MCSA的磨矿产能，通过多种途径实现增长 [64][65][66] 问题9: Boa Esperanca项目是自行建设还是考虑引入合作伙伴 - 目前考虑该问题还为时尚早，公司资产负债表不断增强，是全球低成本铜生产商之一，利润率高，但关于如何建设或资助该项目暂无定论 [68][69] 问题10: Boa Esperanca项目推进时是否会与其他项目竞争资本 - 公司将把该项目视为独立项目，认为在当前金属价格环境下，公司资产负债表有能力推进包括该项目在内的多个项目，且这些项目资本强度低 [70][71] 问题11: Boa Esperanca项目是否已完全获得许可，扩大矿坑规模是否会影响许可 - 项目有一份建设许可证在帕拉州政府桌上搁置了四到五年，目前指导意见是可按现有许可证推进并在后续进行调整，第三季度结果出来前暂不深入讨论 [73][74][75] 问题12: 公司是否计划继续增加巴西雷亚尔的套期保值，是否考虑对铜价进行下行保护 - 公司按季度讨论巴西雷亚尔套期保值问题，目前不积极开立新的套期保值合约，会滚动部分现有合约并适时获利了结或减少套期保值；公司认为作为低成本生产商，最好的套期保值是保持低运营成本，除非有大规模资本支出，否则不会考虑对铜价进行套期保值 [77][80][86]