财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收14.94亿美元，同比增长8.5%；全年营收53亿美元，较去年的47亿美元增长13%，增长主要为有机增长，也有2021年第二季度收购Sparton的贡献 [8] - 2021年非GAAP第四季度毛利率为25.5%，去年同期为26.3%；全年毛利率为26.2%，去年为26.7%，反映了不利的项目组合以及与2020年相比，以色列谢克尔兑美元汇率走强的影响 [13] - 2021年GAAP第四季度毛利率为25.1%，去年同期为26%；全年毛利率为25.7%，2020年为35%，2020年GAAP毛利包括约6000万美元的非现金费用，主要是商业航空活动的库存减记和资产减值 [14] - 第四季度非GAAP营业利润为1.2亿美元，占营收的8%，去年同期为1.138亿美元，占营收的8.3%，利润率同比略有下降，原因是本季度毛利率较低和G&A费用较高 [15] - 2021年非GAAP营业利润为4.51亿美元，占营收的8.5%，去年为3.9亿美元，占营收的8.4%；GAAP营业利润为4.9亿美元，去年为3.26亿美元 [16] - 2021年净研发费用占营收的7.5%，2020年为7.7%；营销和销售费用降至营收的5.5%，去年为6.2%；G&A费用占营收的5.1%，去年为4.8%，增长主要与收购Sparton有关 [16] - 第四季度财务费用为2000万美元，2020年为3300万美元，较低的财务费用主要是由于本季度租赁负债重估的汇率差异；2021年财务费用为4000万美元，去年为7100万美元 [18] - 第四季度记录的税收费用为9220万美元，2020年为190万美元，第四季度的所得税包括一笔约8000万美元的一次性费用，与免税收益的释放有关 [19] - 2021年有效税率为34.3%，2020年为13.9%；非GAAP摊薄后每股收益第四季度为2.14美元，全年为8.30美元；GAAP摊薄后每股收益第四季度为0.18美元，全年为6.20美元 [20] - 截至2021年12月31日，订单积压为137亿美元，比2020年底的积压多26亿美元，约60%的当前积压计划在2022年和2023年执行，其余计划在2024年及以后执行 [21] - 第四季度经营现金流为2.6亿美元，去年同期为1.72亿美元；2021年全年经营现金流为4.17亿美元，2020年为2.79亿美元，受益于第四季度以色列国防部的收款或延迟付款以及客户合同预付款的增长 [22] - 董事会宣布2021年第四季度每股股息为0.50美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空系统占全年总营收的38%，同比增长，主要由于机载精确制导弹药销售 [8] - 陆地系统销售占总营收的24%，与2020年营收水平相似 [9] - C4ISR占营收的26%，同比增长，主要由于收购Sparton和无人系统销售 [9] - 光电占总销售额的9%，其他销售占营收的4%，同比增长，主要由于美国医疗仪器子公司的增长 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年北美贡献了31%的营收，增长主要由于收购Sparton和商业医疗仪器销售；亚太地区贡献27%，增长主要由于精确制导弹药和无人机载系统的销售；以色列贡献21%；欧洲贡献17%，增长主要由于培训和模拟销售 [10] - 自2014年以来，公司欧洲营收增长超过90%，远快于同期欧洲北约成员国国防预算的增长，几乎所有增长都是有机增长 [11] - 与去年第四季度相比，亚太地区实现强劲增长，抵消了其他某些市场的损失，反映了项目阶段和季度间的波动情况 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从产品和系统供应商成功转型为综合解决方案供应商，如希腊飞行学校合同就是转型成果，支持了订单积压和收入的增长 [6] - 实施缓解计划，以限制以色列谢克尔走强和人才竞争的影响，短期措施包括采用滚动货币对冲政策和效率措施，长期计划是在高质量低成本国家扩大工程和制造业务，引入公司范围的ERP系统支持这些目标 [7] - 公司战略是结合全球强大的市场地位、广泛的产品组合和技术能力，为客户提供具有市场领先地位、相关且具有成本效益的解决方案 [23] - 在欧洲建立子公司，作为打造全球多国内公司战略的一部分，已对这些子公司进行了大量投资，包括转移技术、IP、商业最佳实践等，欧洲营收增长显著快于欧洲国防预算，投资已产生良好回报 [24][25] - 2021年在瑞典开设子公司，瑞典首相宣布计划将国防开支提高到GDP的2%，公司瑞典子公司可为瑞典军方提供广泛的先进装备；德国、比利时和罗马尼亚等其他有公司子公司的欧洲国家也宣布增加国防开支计划 [26] - 2021年在阿联酋开设子公司，今年1月，阿联酋子公司获得首份合同，为阿联酋空军的空客330多用途加油机提供DIRCM和电子战自卫系统 [27] - 2020年将海事市场作为公司增长领域之一，2021年取得进展，包括收购美国的Sparton、获得皇家海军电子战合同等，认为海事市场子公司之间有显著的合作潜力 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司稳健的一年，营收和积压订单增长平稳，几乎所有终端市场都有良好的发展势头 [23] - 近期欧洲和北约领导人宣布大幅增加国防开支计划，公司认为自身在欧洲的投资使其能够受益于未来国防预算的增长 [24][29] - 不认为乌克兰战争对供应链有影响，反而看到了与乌克兰战争相关的新业务机会 [38] - 认为今年以及未来几年全球国防开支将增长，北约国家决定将国防开支提高到GDP的2%，美国也宣布可能增加4%约300亿美元的国防预算，亚太地区国防开支也在增加 [39] - 难以预测五到六年的情况，但欧洲许多国家已做出战略决策，要建立强大的本地国防工业并支持这些产业，公司通过在欧洲及全球的子公司，能够从这种增长的投资中受益 [40] 其他重要信息 - 4月1日起，Kobi Kagan将接任首席财务官，Yossi Gaspar将继续担任首席执行官、执行副总裁业务管理，并与Rami共同负责资本市场投资者关系 [5] - 当天早些时候在特拉维夫证券交易所举办了投资者会议，活动记录将在公司网站的投资者关系板块提供 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国持续决议对第四季度订单积压有何影响，是否会持续到第一季度？ - 公司表示未看到任何不利影响，今年订单积压显著增加约25亿美元，其中很大一部分来自美国，订单收入有波动，但拜登政府提议明年预算增加4%超30亿美元，对公司是积极因素 [30][31] 问题2: 在当前强劲的宏观环境下，公司对中期有机收入增长前景的看法？ - 公司看到市场对其产品组合兴趣浓厚，潜在新业务机会的漏斗大幅增加，已获得一些即时订单，乐观认为漏斗将在近期和长期转化为不断增长的订单积压 [32][33] 问题3: 第四季度毛利率的主要不利因素是项目组合还是外汇因素，能否在2022年扭转这些不利因素？ - 是两者的综合影响，公司正在努力缓解这些不利因素，有长期计划改善业务盈利能力，正在实施组织重组和协同建设以降低成本和间接费用，希望在中期看到改善 [34][35] 问题4: 乌克兰战争对供应链和运营有何直接和长期影响，是否会导致成本大幅上升或活动中断？ - 公司认为对供应链没有影响，看到了与乌克兰战争相关的新业务机会 [37][38] 问题5: 对中期和长期国防预算未来趋势的估计？ - 公司认为今年以及未来几年全球国防开支将增长，北约国家决定将国防开支提高到GDP的2%，美国宣布可能增加4%约300亿美元的国防预算，亚太地区国防开支也在增加 [39] 问题6: 五年或十年后国防开支是否会停止增长？ - 难以预测五到六年的情况，但欧洲许多国家已做出战略决策，要建立强大的本地国防工业并支持这些产业，公司通过在欧洲及全球的子公司，能够从这种增长的投资中受益 [40] 问题7: 2023年美国预算提案中预计增长的主要领域对公司的影响？ - 公司预计美国海军领域投资将增加，这也是收购Sparton的原因之一；机载平台国防开支也将增加；基于乌克兰冲突，预计陆军预算也会增加 [41] 问题8: 公司在欧洲各国的营收敞口情况，以及这些机会在时间和国家方面的增值情况？ - 公司在英国有五个工厂，数百名员工；在德国有两个业务点，数百名员工；在比利时有数百人从事光电增强系统业务；在罗马尼亚有大量机械和电子组件制造业务，也有软件开发能力；在匈牙利有子公司从事先进RF业务；在瑞典子公司已获得瑞典国防部重要合同；在奥地利业务从指挥控制系统扩展到多个领域；在法国从事商业航空电子业务；在意大利等地也有子公司，欧洲子公司员工总数可能超过千人 [45][46] 问题9: 关于客户未付款项的情况？ - 以色列政府预算不稳定期间，国防部有未付款项，但新政府成立后预算稳定并获批，国防部已还清欠款并正常付款，公司不认为国防部是债务方 [47]