财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入1.6亿美元，上一季度为1.36亿美元；摊薄后每股收益1.42美元，上一季度为1.21美元；年化平均股本回报率为16% [7] - 截至6月30日，有效保险金额为2040亿美元，较去年同期的1750亿美元增长17%，较3月31日的1970亿美元增长3% [7][14] - 2021年第二季度净赚保费2.17亿美元，其中包括Essent Re在第三方业务中赚取的1330万美元保费；美国抵押贷款保险业务第二季度平均净保费费率为41个基点，低于第一季度的42个基点 [14] - 截至6月30日，保单持续率从3月31日的56.1%增至58.3% [14] - 第二季度损失及损失调整费用拨备为1000万美元，上一季度为3200万美元；第二季度收到4934份新违约通知，较第一季度的7422份下降34%；截至6月30日，违约率从3月31日的3.7%降至2.96% [14] - 第二季度其他承保和运营费用为4100万美元，上一季度为4200万美元；预计2021年全年其他承保和运营费用在1.7亿至1.75亿美元之间 [17] - 公司更新的2021年全年年化有效税率预估为16%（不考虑离散税务项目），第二季度税率为16.1% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国抵押贷款保险业务第二季度平均净保费费率为41个基点，低于第一季度的42个基点 [14] - Essent Re在第三方业务中，第二季度赚取保费1330万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至本季度末，行业规模约为1.3 - 1.35万亿美元，公司约占15% [37] - 公司购买业务份额从第一季度的62%增至第二季度的82%，上个月购买业务占比达90% [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化单位经济效益，使用ILNs降低损失波动性，将更多业务分保给Essent Re，并投资技术相关项目，如将平台迁移至云端，以提高数据处理能力，优化保费水平和信用成本 [8] - 公司积极推进EssentEDGE技术的下一代发展，结合更多数据和人工智能模型，以在定价和管理信用风险方面获得长期优势，挑战行业使用协商费率卡的做法 [6][8] - 公司在资本配置上采取谨慎策略，将资本投入业务发展、战略投资，并通过增加股息和股票回购向股东返还资本 [21] - 公司认为金融服务行业正朝着将人工智能与大量数据相结合的方向发展，希望在评估和定价信用风险方面处于领先地位 [20] - 公司关注核心抵押贷款保险业务之外的机会，将部分投资与核心业务相结合以提升核心业务，同时认为自身在资本管理、消费信贷等方面的技能可应用于其他业务领域，但会谨慎进行新投资 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩表现强劲，资本生成良好，经营环境有利，信贷持续正常化，住房需求旺盛 [5] - 公司对业务前景持乐观态度，住房市场基本面强劲，千禧一代需求旺盛和历史低利率为住房市场提供支撑 [6] - 随着利率上升，再融资活动将逐渐减少，保单持续率有望提高，公司保险业务有望增长 [29] - 公司认为保费水平虽可能继续下降，但降幅将放缓，且行业整体经营利润率较高，公司有能力进行资本配置和向股东返还资本 [52][53] 其他重要信息 - 公司董事会批准将股息提高0.01美元/股至0.18美元/股；截至6月30日，公司根据2.5亿美元回购计划回购约40万股，总计1800万美元 [11] - 6月23日，公司完成Radnor Re保险关联票据交易，获得5.58亿美元再保险保护，涉及约140亿美元有效风险 [18] - 从PMIERS角度看，应用0.3的新冠违约因子后，Essent Guaranty的PMIER充足率为174%，有13亿美元超额可用资产；不考虑该因子，充足率为163%，有12亿美元超额可用资产 [19] - 公司2021年上半年经营利润率为73%，经营现金流为3.4亿美元 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司目前部署过剩资本的最佳去处以及加大股票回购力度的条件 - 公司采取谨慎的资本配置策略，将资本投入业务发展、进行少量战略投资、增加股息和实施股票回购；截至目前已回购5000万美元股票；公司会持续寻找业务内外的机会，并向股东返还资本 [21] 问题: 业务中通过费率卡的占比、未转向定价引擎的贷款人原因及未来趋势 - 目前约70%的业务通过引擎完成；部分贷款人喜欢协商费率卡带来的定价权；公司正与两家大型贷款人讨论构建API接入其系统，以与协商费率卡竞争；公司认为技术发展迅速，投资该技术将为未来成功奠定基础 [24][25] 问题: 持续率上升对费用率的推动作用 - 难以用费用率衡量，主要影响承保成本；较低的新增保险业务量和较高的持续率可降低成本，提高经济效益 [33] 问题: 公司在核心抵押贷款保险业务之外的投资情况 - 大部分投资与核心业务相关，如通过投资组合公司提升EssentEDGE技术；公司认为自身技能可应用于其他业务领域，但会谨慎进行新投资，以实现业务增长和向股东返还资本的平衡 [34][35] 问题: 本季度违约索赔率 - 本季度初始违约索赔率与上一季度相同，仍约为历史水平的9% [40] 问题: 未来几个季度利润率的变化节奏 - 预计年底保费水平在40个基点左右，可能略低，但已开始趋于平稳；再保险成本开始稳定，大部分业务已进行再保险 [41] 问题: FHFA监管变化对风险分担市场的影响 - 公司在该业务上较为活跃，去年业务量创历史新高，今年开局良好；主要业务来自 Freddie Mac，若 Fannie Mae 进入市场，可能会扩大市场规模，但目前尚未有相关消息 [43] 问题: EssentEDGE 在挑选信用质量和提供更好信用质量方面的表现 - 应从优化保费水平角度看待，如对700分 FICO 评分的客户给予略低保费，期望获得更好的信用损失；长期来看，有助于优化投资组合的保费和降低损失，提高股本回报率；公司认为行业部分竞争对手仍依赖费率卡，缺乏技术竞争力 [45] 问题: 优化 EssentEDGE 单位经济效益时是否考虑优化持续率 - 考虑优化持续率，延长保单期限很重要；EssentEDGE 可作为承保引擎，有助于降低成本；公司还有多项举措提高客户自助服务体验，从费用角度带来帮助；公司从单位经济效益角度运营业务，采取措施改善保费、信用损失等方面 [48] 问题: 行业市场份额是否会增加以及公司15%的份额能否提升 - 需区分购买和再融资业务，购买业务的渗透率更高；公司购买业务份额从第一季度的62%增至第二季度的82%，上个月达90%；整体渗透率有望上升，且有助于提高持续率和业务增长 [51] 问题: 保费费率是否会停止压缩 - 保费可能继续下降，但降幅将放缓，已接近低谷；部分原因是再保险成本增加，该成本自2018年开始影响保费费率；公司经营利润率较高，有能力进行资本配置和向股东返还资本 [52][53] 问题: 是否更改2020年的准备金假设和水平 - 未更改，2020年第二和第三季度新违约通知按7%的索赔率假设记录了2.44亿美元准备金，第二季度未进行调整 [54] 问题: 第二季度1500万美元有利发展是否与2020年前的准备金有关 - 与2020年第一季度及之前的预新冠时期有关，以及2021年第四季度和2021年第一季度及之前的时期；准备金可分为三个阶段，第二阶段保持不变，主要变化在第一和第三阶段，原因是部分违约客户尚未完全治愈，且延期还款和止赎暂停措施仍在实施 [55][56]