财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度收入为11.34亿美元，订单积压量为108.6亿美元，较2019年第三季度末增加11亿美元，较2020年第二季度末增加5500万美元，订单积压量相当于超过两年的收入 [13][22] - 非GAAP毛利率从2019年第三季度的26.3%提升至26.7%，GAAP毛利率从26%降至20.9%，主要因新冠疫情导致的库存减记和资产减值的非现金费用 [16] - 第三季度非GAAP运营收入为9300万美元，占收入的8.2%，2019年同期为8100万美元，占比7.3%；GAAP运营收入为2400万美元，2019年同期为1.02亿美元，2019年第三季度GAAP运营收入包含2800万美元资本收益 [17][18] - 2020年第三季度净研发费用占收入的8%，2019年同期为7.2%；营销和销售费用占比降至6.3%，2019年同期为6.9%；G&A费用占比为4.5%，2019年同期为5.2%；财务费用为970万美元，2019年同期为1850万美元 [19][20] - 2020年第三季度有效税率为15%，高于2019年第三季度的9.5%，主要因收入的地域分布及本季度的减记 [20] - 来自附属公司和合伙企业的收入为490万美元，2019年第三季度亏损47万美元；非GAAP摊薄后每股收益为1.64美元，2019年同期为1.33美元；GAAP每股收益为0.38美元，2019年同期为1.63美元 [21] - 本季度运营现金流为负6200万美元，2019年同期为负4900万美元；董事会宣布2020年第三季度每股股息为0.44美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 陆地系统销售占总销售额的29%，同比增长，主要因向北美和亚太地区客户销售精确制导弹药 [13] - 光电业务占总销售额的10%，同比增长，主要因收购Elbit Night Vision [14] - C4ISR业务占销售额的25%，同比下降，主要因对拉丁美洲的无线电销售减少 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度北美市场占总收入的13%，为最大地理区域，其次是以色列（25%）、亚太地区（22%）、欧洲（19%）和拉丁美洲（2%）；以色列市场增长得益于坦克火控系统，拉丁美洲市场下降因C4ISR销售减少 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将定期审查业务和投资组合，确保与客户优先级保持一致，并产生协同效应；将实施业务活动重组，无人飞机系统业务将整合到有人驾驶业务中，光电系统与电子战和信号情报业务整合，精确制导弹药活动将整合到收购IMI获得的强大PGM产品组合中，组织调整将在未来几个月开始，并于2021年完成 [28][29] - 公司将人工智能和数据分析集成到指挥和控制解决方案中，预计未来几年成为重要增长驱动力 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情导致商业航空交通显著放缓，公司商业航空业务受影响，第三季度产生6000万美元非现金费用用于商业航空资产减值和库存减记，但公司商业航空业务占收入比例相对较小 [6][7] - 公司未看到全球客户对其产品和服务需求的变化，订单积压量增长表明需求良好；多数运营所在国家无削减国防预算计划，地缘政治紧张局势将推动国防预算在中长期增长，各国可能增加国防预算以刺激经济增长、支持国内就业和创新 [24][25] - 英国政府宣布未来四年增加165亿英镑国防开支，公司认为英国市场有很多机会，包括指挥和控制系统、培训解决方案以及无人航空和地面系统 [26][27] 其他重要信息 - 2020年10月，美国Elbit Night Vision获得美国陆军2300万美元增强夜视镜 - 双目系统合同，这是高达4.44亿美元其他交易授权（OTA）框架合同的一部分；近期还获得美国陆军夜视平视显示系统支持合同，并被美国海军陆战队选中开发集成瞄准具 [30][32] - 公司市场领先的指挥和控制解决方案在全球部署，最新版本的TORCH - X指挥和控制系统能实现跨多领域高效信息共享，用户反馈积极；美国空军选择公司参与联合全域指挥和控制任务订单竞争 [33][35] - 公司与BAE Systems合作开发战斗车辆集成先进能力，已在荷兰BAE CV90上进行集成工作，未来有很大合作潜力 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈自由现金流、营运资金余额以及季度自由现金流运行率 - 公司与以色列国防部的付款存在问题，目前国防部正在讨论今明两年的预算，这是其延迟付款的主要障碍；虽付款会延迟，但肯定会支付，预计年底债务会减少，最晚明年第一季度能收到款项 [43][45] 问题2: 谈谈陆地系统的有机增长趋势及可持续性，C4ISR业务情况及复苏时间，光电系统有机下降原因 - 公司建议从多季度角度看业绩；陆地系统业务因收购IMI产生协同效应，且本季度对以色列国防部的控制系统销售增加，预计未来多季度收入将增长 [47][48] - C4业务方面，去年第三季度对拉丁美洲有大量无线电设备销售，全球对公司无线电和通信设备有浓厚兴趣，瑞士一项潜在重大合同已获议会批准，预计未来会有更多合同，该业务有望增长 [49][50] 问题3: 请大致说明商业航空业务的收入敞口及是否符合行业收入下降趋势 - 公司非国防业务占比不到10%，包括商业航空航电业务和医疗仪器业务；商业航空航电业务收入最多为几亿美元；受疫情影响，该业务产品和服务需求下降，预计2019年的业务水平要到2023 - 2024年才能恢复；公司在特殊领域仍有业务，且医疗仪器业务目前收入在1 - 1.5亿美元且增长强劲，部分弥补了商业航空业务的下降 [53][56] 问题4: 公司重组的主要驱动因素是什么 - 重组的主要驱动因素是在公司内部产生更多协同效应并增加收入；公司每年进行战略会议，根据对未来市场需求的预测调整投资组合，此次重组旨在利用协同效应，打造领先市场的先进产品组合 [58] 问题5: 本季度有大约7000万美元的PP&E销售，能否说明情况 - 公司资本投资包括设备更换、库存更新等，同时为IMI向以色列南部的生产基地过渡进行投资，预计2023年完成过渡，本季度的资金流入来自其他交易 [59] 问题6: 本季度是否收到政府相关付款 - 本季度未收到政府付款，过去有过付款 [60] 问题7: IMI收购降低了公司利润率，未来能否因协同效应改善利润率，何时能看到改善 - 公司正在努力提高利润率并已看到一些成果，这是一个渐进过程；公司有一个多年计划，包括实施统一的ERP系统，预计能提高效率、减少库存；但部分成果被以色列货币兑美元的强势抵消，不过公司会继续应对 [61][64] 问题8: 与BAE的合作有怎样的财务潜力，何时能看到进展 - 公司与BAE合作参与美国替换布拉德利车队的招标，还为荷兰CV90升级提供系统，潜在市场规模较大；具体进展时间暂不确定，但预计不会太久 [65][67]