财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收11亿美元，2018年同期为8.95亿美元，同比增长23% [7] - 第三季度非GAAP毛利率为26.3%，去年同期为29.1% [10] - 第三季度非GAAP运营收入为8070万美元，占营收的7.3%，去年同期为8570万美元，占营收的9.6%；GAAP运营收入为1.017亿美元，去年同期为7910万美元 [10] - 第三季度财务费用为1850万美元，去年同期为810万美元 [13] - 第三季度非GAAP净利润为5870万美元，净利润率为5.3%，去年同期为6730万美元，净利润率为7.5%；GAAP净利润为7210万美元，去年同期为6410万美元 [14] - 非GAAP摊薄后每股收益为1.32美元，去年同期为1.57美元；GAAP摊薄后每股收益为1.63美元，去年同期为1.50美元 [15] - 截至2019年9月30日，订单积压量为98亿美元，较2018年第三季度末增加17亿美元，较2018年底增加3.96亿美元，同比增长超21% [16] - 本季度运营现金流为4880万美元流出，去年同期为1900万美元流出 [17] - 董事会宣布2019年第三季度股息为每股0.44美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 陆地系统业务销售额占总销售额的27%，同比显著增长，主要因2018年第四季度完成对IMI的收购 [7] - 机载系统业务销售额占比36%，同比增长，得益于航空电子销售以及IMI产品在美国和以色列的销售 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收占比30%，亚太市场占23%，以色列市场占22%，欧洲市场占18%；北美市场的强劲增长主要由于机载销售增加，以色列市场的增长得益于对IMI的收购 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去一年完成两项大型收购，2019年9月以3.5亿美元收购L3Harris Technologies的夜视业务，增强了公司在美国市场的地位；去年底完成对IMI Systems的收购，整合进展符合预期，正探索进一步的协同效应 [19][21] - 公司业务表现良好，在各主要目标地区赢得新业务，如为瑞士武装部队提供战术软件定义无线电解决方案、与葡萄牙空军签订5000万美元合同、与英国陆军签订3800万美元合同、在东南亚获得1.5亿美元无人机系统合同、夜视业务获得2300万美元美国海军陆战队订单、被波音选中为美国空军T - X高级飞行员训练飞机提供相关设备等 [24][25][26][27][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去一年规模显著扩大，尤其在美国这一关键战略地区；进入2020年，公司不仅是领先的高科技国防电子公司，也是具有相当规模的企业，在美国大市场中有更多增长机会 [18][30] 其他重要信息 - 2019年第二季度，公司通过向以色列机构投资者出售库藏股筹集1.85亿美元，股份数量增加约3%至4400万股 [15] - 公司正努力提高IMI的利润率，陆地系统管理团队正致力于将IMI的利润率提升至公司水平，但改善将是渐进的 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 毛利率下降的混合因素具体指什么，第四季度是否会改善 - 毛利率下降是IMI毛利率较低以及业务产品和项目组合变化的综合结果；公司努力改善毛利率，但不提供指导，通常第一季度营收表现较好，后续情况有待观察 [32][33][35] 问题2: 如何看待第四季度营运资金情况，全年自由现金流与净利润的转换比率如何 - 预计第四季度营运资金情况会改善，但不会完全扭转；在以色列收款因国防部和国家预算及政治情况存在困难，预计未来几个季度会收回；库存水平略高于正常，部分会在第四季度减少，部分会因未来营收增长需求保留 [36][37] 问题3: 以色列Eaton APS系统的收入情况如何 - 系统开发接近完成，等待以色列国防部订单，预计约一年后投入生产；该系统在其他地区也有很多兴趣，有望成为陆地部门和整个公司的增长引擎 [39][40] 问题4: 如何应对谢克尔升值以及当前的对冲情况 - 第三季度和第四季度都受到谢克尔升值影响，第四季度未进行对冲，但公司正努力降低成本基础，预计影响不会非常严重 [42] 问题5: IMI裁员等操作对第四季度业绩有何影响，影响程度如何，该过程预计持续多久 - 首先会影响现金流，已按协议支付相关费用；已开始看到IMI员工数量逐渐减少，运营成本降低，使其达到盈亏平衡并有运营利润；预计明年能充分受益于成本降低；大部分过程将在2020年完成 [43][44][46]