财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为1.88美元，远超指引范围，创季度纪录，同比增长16% [28] - 第一季度利润率达19.7%，创纪录，较上年提高90个基点 [28] - 第一季度销售额为55亿美元，有机增长15%，连续三个季度实现15%的有机增长 [28] - 第一季度自由现金流近3亿美元，较上年增加近3亿美元，超出预期 [33] - 提高2023年有机增长展望，从8%的中点提高到10%的中点 [59] - 提高全年每股收益区间至8.30 - 8.50美元，中点提高0.16美元，代表2023年调整后每股收益增长11% [74] - 提高资本支出指引，从6.3亿美元提高到约7亿美元 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 电气美洲业务 - 第一季度有机销售增长22%，连续五个季度实现两位数有机增长，两年累计有机增长32% [40] - 第一季度主要项目谈判管道同比增长超20%，环比增长近20% [41] - 提高2023年有机增长指引至11% - 13%，较之前提高300个基点 [73] 电气全球业务 - 第一季度实现创纪录销售额15亿美元，有机增长8%，数据中心收入增长32%，公用事业增长25%，分布式IT增长20% [42] - 提高2023年有机增长指引至6% - 8%，较之前提高200个基点 [73] 航空航天业务 - 第一季度销售额和营业利润创纪录，有机增长13%，商业售后市场增长超30%，商业原始设备制造商增长超25% [45] - 滚动12个月订单增长21%，第一季度积压订单同比增长27% [47][69] - 提高2023年有机增长指引至10% - 12%，较之前提高200个基点 [73] 电动汽车业务 - 第一季度收入增长17%，有机增长18%，利润率较上年下降30个基点 [46] - 滚动12个月订单有机增长21%，国防原始设备制造商订单持续增长 [47] 车辆业务 - 第一季度收入增长10%，有机增长11%，营业利润率为14.5% [70] - 自2018年以来，已赢得14亿美元的成熟年收入，多个项目将在2023年和2024年逐步扩大规模 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心、公用事业、工业、商业机构市场表现出色，第一季度数据中心收入有机增长25%，公用事业和商业机构增长超30%，住宅业务收入增长17%，两年累计增长超40% [52][53] - 滚动12个月订单方面，整体增长18%，数据中心、分布式IT、公用事业和工业市场表现强劲，季度环比增长19%，积压订单同比增长51%，环比增长9% [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为客户在电源管理领域的可靠合作伙伴，提供端到端解决方案，从特定应用的专业知识到智能电气产品、数据即服务、软件解决方案等 [7] - 受益于航空航天和车辆领域的大趋势，处于航空航天增长周期的开端，预计未来几年商业原始设备制造商建造率将实现中两位数增长，商业售后市场将实现两位数增长 [2] - 车辆电气化加速，预计到2030年全球电动汽车渗透率将超过全球汽车销量的50%，高于此前估计的40% [5] - 再工业化、基础设施支出以及电气化、能源转型和数字化等长期增长趋势改变了公司的增长前景 [31] - 大型项目增多，自2021年以来，宣布的非住宅大型项目累计价值近6000亿美元，是历史水平的至少3倍，预计将为电气行业带来120 - 200亿美元的增量收入 [12][14] - 谈判管道增长，电气美洲的谈判管道较历史水平翻了一番，2022年近50亿美元 [16] - 订单创纪录，电气订单连续两年处于创纪录水平，如赢得为北美两家新电动汽车工厂提供收费管理解决方案的1.8亿美元订单，以及为美国一家新半导体工厂提供的1亿美元订单 [17] - 行业竞争方面，大型复杂项目有利于像伊顿这样有能力的大公司，因为能提供客户所需服务的公司较少 [114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年将出现温和衰退，但健康的需求和强劲的长期增长趋势将支持几乎所有终端市场的增长，提高公用事业市场的增长预期至强劲两位数增长，将住宅市场预期从下降调整为持平 [61] - 尽管宏观市场存在不确定性，但公司市场表现良好，内部执行能力不断提升，预计未来市场增长将超过历史增长率的两倍，为公司带来强劲的增长 [65][66] 其他重要信息 - 上个月完成对江苏瑞安电气公司49%股权的收购，该公司年收入约1亿美元，将加速伊顿在可再生能源、数据中心、公用事业和工业市场的增长 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公用事业增长预期提高的驱动因素是什么？ - 公司认为，随着经济电气化和能源转型等大趋势的发展，公用事业市场需要进行必要的投资以支持经济的电气化，目前这些投资已经开始显现，预计未来几年公用事业市场将成为强劲的增长市场 [81][87] 问题: 电气美洲业务的增量利润率在今年剩余时间会如何变化？ - 公司表示，第一季度制造运营效率有所改善，预计随着供应链的持续改善，美洲业务的表现将更好，公司整体增量利润率预计在30%左右，美洲业务将高于此水平，且第一季度没有异常项目推动美洲业务利润率增长 [85][86] 问题: 供应链和劳动力是否会限制行业增长速度？ - 公司承认，虽然供应商的材料供应链有所改善，但电子和半导体相关组件仍然受限，劳动力也是一个重要的限制因素，这导致订单和收入之间存在差距，但整体情况正在好转，公司对增长前景感到乐观 [89] 问题: 谈判管道的预订率、波动情况以及从进入管道到转化为积压订单的时间如何？ - 公司表示，经济活动整体表现良好，谈判、订单和收入都比历史水平有显著改善，刺激政策开始产生影响，约25%的大型项目已经破土动工，通胀削减法案尚未产生影响，半导体法案有一定影响，目前对大型项目的可见性较好，因为这些项目通常会在多年内交付 [100][101] 问题: 大型项目的竞争动态是否会改变？ - 公司认为，大型复杂项目需要能够提供全面服务的供应商，因此竞争环境有利于像伊顿这样有能力的大公司，且大型项目通常电气密集度更高，有助于行业和公司的增长 [114][105] 问题: 销售软件和远程监控等非传统产品的销售流程是否会改变？ - 公司表示，会将硬件销售与数据、软件和服务捆绑在一起，通过相同的渠道和决策点进行销售，但并非所有公司都采用这种方式 [116] 问题: 第二季度有机增长减速的驱动因素是什么？ - 公司认为，目前处于第二季度早期，虽然开局良好，但由于供应链问题尚未完全解决，且与第一季度相比价格涨幅相对较小，因此采取了谨慎的展望 [119] 问题: 目前的积压订单水平是否会成为新常态？ - 公司表示，2023年预计不会减少积压订单，积压订单水平将取决于交货时间、产能提升速度以及市场需求等因素，从订单增长情况来看，新的伊顿将是一个增长更快的公司 [122][123] 问题: 航空航天业务在2024年是否会有更大的收入和利润率增长？ - 公司认为，目前为2024年提供指引还为时过早，但商业航空市场持续复苏，客运里程和公里数仍在增长，尚未恢复到2019年水平，军事订单今年大幅增长，大部分将在2024年交付，因此航空航天业务的前景较为乐观 [125][145] 问题: 价格和成本顺风的正常化速度如何？ - 公司表示，随着时间推移，价格同比增长的贡献将相对减小，而销量的贡献将显著增加，公司认为价格对利润率没有直接影响，主要通过提高销量和消除制造效率低下问题来推动盈利和利润率增长 [137][173] 问题: 电气全球和车辆业务的利润率何时会扩大？ - 公司预计，这两个业务的利润率将在后续季度逐步改善，因为之前存在的制造效率低下问题正在得到解决 [159] 问题: 市场增长两倍于历史水平是短期还是长期观点，具体增长幅度是多少？ - 公司认为这是长期观点，市场增长率预计在中个位数范围 [162][177] 问题: 美国政府推动国内内容要求对伊顿有何影响？ - 公司表示，由于在美国市场份额较高，将在再工业化和制造业投资项目中获得更多份额，从而受益 [164] 问题: 2023年有机销售增长的框架如何？ - 公司表示，根据指引隐含数字，年底增长率约为7%，但这取决于供应链情况和市场发展，航空航天等市场预计明年将有积极变化 [180][181] 问题: 车辆业务中卡车部分到年底的情况如何？ - 公司预计，到今年第四季度，北美8级卡车业务将为负增长，这已包含在公司的假设中 [185] 问题: 从现在起会优先或放弃哪些有机或无机投资？ - 公司表示会持续评估整个投资组合，目前认为航空航天、车辆和电动汽车业务之间存在协同效应，但每个业务都需要证明自己有留在投资组合中的价值 [193] 问题: 如何看待国防业务的并购优先级？ - 公司认为，航空航天业务中国防部分很重要，虽然理解投资者对ESG的担忧，但国防业务占公司整体业务的5% - 6%，接近投资者的阈值，公司将优先发展电气业务，航空航天业务优先级仅次于电气业务 [192]