财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司销售超110万公吨木质颗粒，调整后EBITDA达4630万美元，较去年同期增长59% [12] - 董事会宣布第一季度每单位分配0.7815美元，较去年同期增长15%，这是自IPO以来连续第23次分配增长 [13] - 重申2021年全年指导，调整后EBITDA在2.3亿 - 2.5亿美元之间，全年每单位分配至少3.17美元 [14] - 2021年第一季度净收入2.41亿美元，较2020年同期的2.045亿美元增长近18% [21] - 2021年第一季度每公吨调整后毛利率为42.73美元，较2020年同期的33.15美元增长近29% [23] - 2021年第一季度净亏损150万美元，2020年第一季度净收入760万美元；2021年第一季度调整后净收入740万美元，2020年同期为910万美元 [24] - 2021年第一季度可分配现金流（未分配激励分配）为3040万美元，较2020年同期增长超60%，第一季度分配覆盖率为0.7倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过有机增长、产能扩张和收购等方式，使合作生产能力较去年同期增加近40%，且预计将继续增长 [15][16] - 合作收入积压总额达145亿美元，加权平均剩余合同期限为12.8年；加上与赞助商的额外合同，总加权平均剩余期限和收入积压将分别增至约14年和200亿美元 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧盟新分类法认可生物能源与风能、太阳能等可再生能源一样，对缓解气候变化有重大贡献 [38] - 英国新工业脱碳战略表明，生物质在工业脱碳中扮演重要角色，BECCS被视为实现净零排放的关键工具 [39] - 丹麦经济委员会期望银行在2030年实现70%温室气体减排目标中发挥重要作用，认为相关技术对成本竞争力的能源转型至关重要 [41] - 荷兰是欧盟最早宣布消除天然气能源计划的国家之一，政府承诺到2030年将温室气体排放量减少49%，生物质已成为该国最大的可再生能源来源 [42] - 日本经济产业省计划在2021年年中修订战略能源计划，执政的自民党可再生能源核心小组提议将2030年可再生能源在能源结构中的占比从22% - 24%提高到至少45% [46][47] - 美国总统拜登承诺到2030年将美国温室气体排放量减少50%，强调扩大碳捕获和工业流程，以实现更清洁的钢铁和水泥生产 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有机增长、产能扩张和收购，以提高生产能力和市场份额 [15] - 计划通过50%股权和50%债务的方式进行下拉收购和扩张，目标是保守的杠杆率3.5倍和前瞻性年度分配覆盖率1.2倍 [30] - 关注新兴市场，如波兰、日本和台湾，积极推进与新客户的合同谈判 [64][66] - 致力于可持续发展，确保木质颗粒的可持续生产，符合国际保障和法规要求 [53] - 目标是到2030年实现自身运营的温室气体净零排放 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情持续，但公司业务未受明显影响，客户需求稳定，生产和交付正常 [61][62] - 全球对减少碳排放的需求强劲，为公司业务提供了有力支撑，公司将继续受益于市场增长 [58] - 对实现2021年全年指导充满信心，预计下半年业绩将显著高于上半年 [32][33] 其他重要信息 - 公司收购的格林伍德和韦克斯科斯工厂增加了产量和销售 [20] - 2021年第一季度其他收入增加990万美元，其中包括1650万美元的按提货或付款合同调整交付的付款 [22] - 上周公司修订信贷安排，将循环信贷额度提高到5.25亿美元，并将到期日延长至2026年4月，降低了资本成本 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1英国、丹麦、比利时部分封锁对业务的影响 - 公司未看到需求中断，客户需求稳定，所有生产能力均有长期提货或付款合同保障，运营未受影响 [60][61][62] 问题2: 日本部分地区封锁对日本市场销售的影响 - 公司首批长期合同船只已顺利发货，对日本市场的交付稳定可靠，预计不会受到影响 [63] 问题3: 为何聚焦波兰市场及何时有供应合同公告 - 波兰是欧盟成员国，人均煤炭使用量高，有减少碳排放的压力，且历史上有使用生物质的经验，对生物质替代煤炭有重要承诺，公司也看好日本和台湾市场的发展 [64][65][66] 问题4: 对分配覆盖率低于目标的看法及灵活性 - 董事会在决定分配时会考虑全年预测，预计2022年可分配现金流将覆盖2021年分配的1.2倍 [68][69][70] 问题5: 赞助商利用现有基础设施可实现的成本节约 - 公司正在评估利用现有基础设施的潜力，类似之前在某设施的成功经验，有望增加初始开发规模，使其成为世界最大工厂 [71][72][73] 问题6: 公司何时考虑在自身层面开发项目 - 公司已在北安普顿和南安普顿的扩张以及多工厂扩张项目中取得成功，未来会继续利用高回报项目的机会 [74][75] 问题7: 赞助商何时解决IDRs及对公司的长期计划 - 赞助商去年进行了大规模资本重组，引入新投资者，今年还增加了绿色定期贷款，将继续专注于创建完全合同化的资产，为公司提供增值收购和下拉交易机会 [76][77][79] 问题8: 美国市场对公司的潜在机会 - 拜登政府重申巴黎气候协定，关注碳捕获和封存，为公司带来了增量机会，公司目前产品主要在美国东南部生产并出口全球，若美国市场发展将是额外利好 [80][81][82] 问题9: 工厂扩张是否有其他机会 - 公司对多工厂扩张后续机会感到兴奋，认为有机会将该扩张方法推广到其他工厂，会适时提供指导 [85][86]