财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为2.256亿美元，2019年同期为1.574亿美元，主要因销售量增加40% [14] - 2020年第三季度毛利润为2560万美元，2019年同期为2650万美元；调整后毛利润为5680万美元，2019年同期为4100万美元，主要因销售量和其他收入增加 [15] - 2020年第三季度每公吨调整后毛利润为50.13美元，与2019年同期的50.56美元基本持平 [16] - 2020年第三季度净利润为140万美元，2019年同期为890万美元；调整后净利润为1120万美元，2019年同期为1740万美元，主要因近期收购产生相关成本 [16][17] - 2020年第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5440万美元，较2019年第三季度增长38%，主要因销售量和其他收入增加 [18] - 2020年第三季度可分配现金流为4220万美元，分配覆盖率为1.11倍 [18] - 第三季度末，公司流动性（包括现金和3.5亿美元循环信贷额度下的可用资金）为2.153亿美元 [19] - 重申2020年全年净收入预期在3390万美元至4390万美元之间，调整后EBITDA在1.85亿美元至1.95亿美元之间，可分配现金流在1.34亿美元至1.44亿美元之间 [19] - 重申2020年全年每单位至少分配3美元的指引 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 公司当前合同组合总加权平均剩余期限为12.8年，产品销售积压总额为149亿美元；若包括赞助商和赞助商合资企业持有的合同，总加权平均剩余期限将增至13.7年，产品销售积压总额将增至194亿美元 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 近期收购增加了公司在美国东南部的业务，运营组合覆盖七个州，未来将围绕公司和赞助商的码头增加资产以扩大业务版图 [11] - 公司致力于提供业务可持续性的透明度，发布了首份企业可持续发展报告 [31] - 公司赞助商与森林碳抵消开发商合作，帮助私人土地所有者参与保护森林栖息地项目 [33] - 为满足生物质需求，公司继续推进北安普顿工厂的扩建项目，南安普顿工厂的新设备调试工作预计年底完成，格林伍德工厂的扩建项目预计2021年底完成 [35][36] - 赞助商的卢塞代尔工厂和帕斯卡古拉码头预计2021年年中完工，埃佩斯工厂预计今年完成项目场地购买并开展前期建设活动，年底做出最终投资决策 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受新冠疫情影响，但全球监管机构、政策制定者、公用事业和发电企业仍在逐步淘汰煤炭，这将推动公司产品的长期可持续需求增长 [22] - 欧盟、日本等国家和地区积极推进应对气候变化的政策，为公司产品带来了巨大的市场增长机会 [23][25] - 生物质在应对气候变化中发挥着重要作用，公司与多家大型公用事业和发电企业就将现有燃煤资产转换为生物质资产进行了持续对话 [27][29] 其他重要信息 - 公司董事会宣布第三季度每单位分配0.775美元，连续第21次增加分配，较去年同期增长15.7% [10] - 公司财务政策保持不变，目标杠杆率为3.5倍至4倍，前瞻性年度分配覆盖率为1.2倍，预计2020年全年可分配现金流至少覆盖2019年分配的1.2倍 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对进一步第三方收购的看法及当前并购前景 - 公司对并购持谨慎保守态度，所关注的资产需具有战略意义，如具备战略港口位置和新的纤维资源，且要在成本等方面具有竞争力 [44][45] 问题2: 近期木材价格上涨对公司的影响 - 木材等森林产品需求增加会产生更多副产品，公司作为副产品的采购方，随着供应增加，长期来看纤维价格会下降 [47][48] 问题3: 德国市场的情况及潜在合同签订时间 - 德国的监管和政策制定在推进，初步框架已到位，公司与客户的对话在加速，预计未来12至18个月内就特定资产和条款签订长期合同，德国市场有500万至1000万吨的市场潜力 [51][53][54] 问题4: 欧盟氢气发展对生物质增长的影响 - 氢气有一定作用，但成本和时间存在不确定性，目前政策制定者更关注生物质替代化石燃料以减少碳排放 [55][56] 问题5: 公司是否考虑转换为C-Corp结构 - MLP结构对公司运作良好，不仅是税收原因，更在于风险和责任在赞助商和合伙企业之间的分配。目前公司仍有在现有投资组合内进行扩张的空间，未来规模扩大后可能会重新考虑风险和责任的分配问题 [59][60][62]