财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净收入1.681亿美元，较2018年同期增长24% [13] - 2019年第二季度产品销售收入1.672亿美元，2018年同期为1.332亿美元 [13] - 2019年第二季度销售86.9万公吨木颗粒，2018年同期为69.9万公吨 [13] - 2019年第二季度毛利润1650万美元，2018年同期为1980万美元 [14] - 2019年第二季度调整后毛利润2800万美元，2018年同期为2560万美元 [14] - 2019年第二季度每公吨调整后毛利润32.26美元，2018年同期为36.63美元 [14] - 2019年第二季度净亏损380万美元，2018年同期净利润350万美元 [14] - 2019年第二季度调整后净利润700万美元，2018年同期为270万美元 [15] - 2019年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2700万美元，2018年同期为2110万美元 [15] - 2019年第二季度可分配现金流1720万美元，分配覆盖率为0.65倍 [15] - 2019年第二季度末现金约500万美元，2.5亿美元循环信贷额度已提取1.665亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品销售业务2019年第二季度收入增长主要归因于销量增长24% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧盟碳价格自2017年以来上涨了五倍，许多预测显示价格还将翻倍 [27] - 自2011年公司开始交付木颗粒以来，英国煤炭消费量从2011年的5100万吨降至去年的1300万吨，森林面积和森林存量大幅增加 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司和赞助商继续增加和开发新的内部生产能力，北安普顿和南安普顿工厂正在扩建，哈姆雷特工厂已投入运营 [7] - 预计到2025年公司供应能力将从目前约350万吨/年提升至约650万吨/年 [9] - 公司将从赞助商进行增值收购，辅以内部有机增长和扩张，以推动单位分配增长 [10] - 公司持续评估新机会以推动有机增长和产能扩张，美国商务部宣布提供1000万美元赠款用于在巴拿马城港建设生物质储存穹顶 [29] - 赞助商已获得帕斯卡古拉港码头和卢塞代尔生产厂的最终许可，并评估在阿拉巴马州埃佩斯等地建设复制工厂的潜力 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着各国应对气候变化，生物质的采用率持续加速，公司在减少主要公用事业的温室气体排放生命周期方面发挥重要作用 [5] - 公司预计2019年下半年调整后EBITDA和可分配现金流将显著高于上半年，第四季度强于第三季度 [17] - 公司重申2019年调整后EBITDA指引范围为1.407亿 - 1.487亿美元，可分配现金流指引范围为9200万 - 1亿美元 [18] - 公司预计2019年至少每单位分配2.65美元，2020年每单位分配2.87 - 2.97美元 [12] - 全球政策支持生物质发展，市场对生物质的长期需求强劲，超出公司现有合同积压 [25][28] 其他重要信息 - 公司和赞助商宣布修订后的负责任采购政策，与独立组织合作制定具体目标和实施计划，每半年审查一次进展 [32] - 公司的Track & Trace系统提供纤维采购的透明度，自2011 - 2018年运营地区森林面积增加26.2万英亩，立木纤维增加2.7亿公吨 [32][35] 问答环节所有提问和回答 问题: 请解释本季度的一些季节性成本，以及与哈姆雷特工厂爬坡和较高纤维成本的关系，是否应不时预期此类情况？ - 由于年初降雨量和潮湿天气较多，导致交付纤维成本上升，目前这一情况已基本过去，且2018 - 2019年的情况比历史上更严重、持续时间更长 [39] - 下半年预计从四个方面改善，包括更大的固定成本吸收、木纤维成本回归历史水平、客户承购合同组合带来的价格提升以及哈姆雷特工厂的效益，预计调整后EBITDA在9000万 - 1亿美元之间，回到指引范围 [41][42] 问题: 公司是否仍预计2020年底EBITDA运行率达到2亿美元？ - 公司之前提供的指引表明将在2020年底达到2亿美元的运行率 [44] 问题: 鉴于激励分配权（IDRs）处于高分成阶段，资本成本较高，公司是否有讨论过重组IDRs，如改变分成条款或买断？ - 行业内其他公司有进行IDR重组或简化交易，但公司目前在高分成阶段的5个季度里能够实现中两位数的分配复合年增长率，预计能够继续保持 [46] - 公司认为开发和收购成本较低，目前没有阻碍继续按历史速度增长分配的因素，当投资和收购动态发生变化时会考虑该问题 [47][48] 问题: 日本和德国煤炭发电量相似，但公司在日本签订了300万吨承购合同，而在德国很少或没有，原因是什么？ - 德国目前面临与英国和其他欧洲国家类似的情况，随着可再生能源指令（RED）和政府政策的推动，预计未来18 - 24个月，随着煤炭委员会的建议立法，客户将进行生物质发电产能的转换或新建，公司预计在此期间签订合同，德国市场规模预计为500 - 1000万吨 [50][51] 问题: 根据现有承购协议，除现有生产设施外，总共需要多少座工厂？ - 目前赞助商和公司的合同积压已支持额外4座工厂和1个港口的建设，未来随着市场需求增长，公司将继续在美国东南部通过新建工厂和港口来扩大运营，以满足需求 [52]