财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入较2019年增长28%，两年复合增长率超13%，未实现收入的时间安排与2019年相比影响不大 [34] - 调整后可比门店销售额较2019年增长23.5%，较2020年增长76.7% [34] - 调整后运营收入增长125%至6560万美元，调整后运营利润率增长510个基点至11.9% [38] - 调整后摊薄每股收益增长163%至0.48美元 [9][39] - 年初至今，净收入较2019年增长近22%至11亿美元，调整后运营收入为1.33亿美元，调整后摊薄每股收益增长96%至每股0.97美元，已超过2020年全年调整后每股收益 [40] - 第二季度末，总债务为6.2亿美元，现金余额为4.08亿美元，净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比为0.6倍，为上市以来最低净杠杆点 [41] - 年初至今，资本支出为3900万美元，预计2021年资本支出在1 - 1.05亿美元之间，资本密集度将降至净收入的约5% [41][42] - 2021财年展望上调，预计净收入在20.1 - 2.06亿美元之间，调整后可比门店销售额较去年增长19% - 22%，调整后运营收入在1.8 - 1.87亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1.28 - 1.33美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度开设18家America's Best门店和2家Eyeglass World门店，关闭1家门店，门店数量增长5.5%；America's Best和Eyeglass World增长品牌的门店数量在过去12个月增长7.6% [34] - 第二季度同店销售额较2019年和2020年的增长主要由客户交易增加驱动，眼镜和隐形眼镜业务均实现增长 [35] - 作为净收入的百分比，适用收入成本较2019年下降430个基点，比预期高出约300个基点，主要由于验光师成本增长较低、眼镜销售占比增加和眼镜利润率提高 [36] - 调整后销售、一般和行政费用占净收入的百分比较2019年下降60个基点，主要得益于公司间接费用和租金费用的杠杆效应，部分被基于绩效的激励薪酬和广告投资增加所抵消 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 据行业领先来源，去年前10大光学零售商的市场份额增长近500个基点，超过40%，但光学行业仍高度分散 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新门店仍是主要关注点，公司认为有很大的空白市场机会，有可能使目前的门店总数接近翻倍；年初至今已开设45家门店，有望在2021年开设约75家门店，目前有2021年和2022年的具体选址储备 [17] - 公司拥有America's Best和Eyeglass World两个有吸引力的增长引擎，两个品牌在疫情期间均创下新高 [19] - 持续投资验光师招聘和留用计划，保持高留用率接近创纪录水平，如6月为验光师举办成功的教育研讨会 [21] - 本季度营销支出恢复到更正常的水平，广告投资在电视和数字渠道与公司在疫情期间及以后扩大市场份额和最大化机会的战略一致 [23] - 参与视力保险计划仍是可比销售额增长的积极驱动因素，与这些合作伙伴关系相关的净收入强劲增长在第二季度持续 [25] - 实验室团队继续熟练处理增加的眼镜产量，实验室网络有能力满足未来预计需求，是公司成为低成本供应商的关键原因 [26] - 商品库存状况良好，商品团队努力维持库存流动，至今未受到影响其他行业的重大供应链中断的影响 [27] - 继续推进数字和全渠道计划，扩大看诊患者的能力，改善整个客户旅程的互动，远程医疗工作持续推进并取得进展 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情尚未结束，但年初至今的发展势头使公司有信心上调全年展望 [10] - 第三季度和下半年，预计积极的交易趋势将继续，返校季流量回升更符合疫情前趋势 [15] - 公司认为有持续增长和扩大市场份额的途径，去年是北美第二大光学零售商且增长最快 [16] - 经营和宏观环境仍不确定，预计疫情和变种带来的潜在重大波动，但公司有信心应对挑战，保持优势地位 [30][46] - 随着时间推移，预计需求的高水平将进一步缓和，下半年盈利能力预计下降，但与2019年相比仍将实现强劲的两位数增长 [50] 其他重要信息 - 本周发布了第一份温室气体清单，在环境、社会和治理（ESG）方面取得进展 [10] - 公司被列入《福布斯》2021年美国最佳女性雇主名单，获得50/50 Women on Board的最高荣誉，因其独立董事性别平衡 [60] - 7月联合国大会通过决议，将全民视力保健纳入联合国可持续发展目标，公司承诺为解决全球视力危机贡献力量 [61] - Eyeglass World团队的“本地制造，全球捐赠”计划自2019年启动以来，已向全球有需要的人捐赠超过10万副眼镜 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三和第四季度指导可比销售额持平，但业务趋势看起来不错，如何调和保守指导与业务势头？是否考虑到病毒上升或其他因素导致的放缓？ - 公司对本季度末的业务表现满意，采取谨慎保守的态度，指导假设第三和第四季度可比销售额持平，同时考虑到去年较高的可比基数；预计会有轻微的客单价下降，但蓝光镜片附加销售可能带来持久的客单价提升 [65][66][67] 问题2: 公司已连续四个季度毛利率高于56%，为何未来不会继续保持？业务结构会发生什么变化导致毛利率回到疫情前水平？ - 此前毛利率受益于客单价和眼镜销售占比，目前这些因素正逐渐向正常水平缓和；验光师成本增长较低，随着工资通胀，可能保持现状或接近正常水平；预计毛利率结构将正常化，公司对此持谨慎态度 [68][69] 问题3: 两个增长品牌在交易数量和客单价方面与2019年相比有何差异？供应链是否有产品成本通胀，如何应对？ - 第二季度两个增长品牌的交易数量均有增加，且预计将持续；公司在销售成本的主要领域都有长期合同，通常为三到四年，指导中未预计或提及毛利率相关的通胀；公司提前采购了一些物资，以避免供应链冲击对毛利率和新门店业务的影响 [71][72][74] 问题4: 对下半年的展望能否更明确，返校季情况如何纳入指导？儿童税收抵免有何影响？如何看待全年可比销售额和销售趋势的进展？基于当前趋势，明年是否有理由不能在今年的基础上实现复合增长？ - 下半年可比销售额预计持平，已看到返校季的初步回升，情况介于2020年和2019年之间，但目前还处于早期阶段；对于儿童税收抵免，目前无法确定是否有影响，但通常刺激措施对低收入美国人有帮助，公司过去也从中受益；全年可比销售额增长情况较为波动，6月有积极的交易增长，对本季度末的业务表现感到满意 [77][78][79] 问题5: 下半年通胀压力和劳动力方面的情况如何演变？在员工和验光师方面是否比年初或上一季度预期的压力更大？ - 全年来看没有意外情况，验光师有适度的工资通胀，过去一年有所缓和，但不同市场情况不同，预计仍会有一定程度的工资通胀；员工方面，工资通胀与各州最低工资政策和市场变化有关，公司预计会有一定的员工工资通胀，并已纳入指导 [82] 问题6: 新客户和现有客户的贡献情况如何？新客户的组合相对于传统客户在视力保健与现金支付、平均客单价或人口统计方面是否有变化？ - 两个增长品牌的新客户和现有客户数量均有增长，Eyeglass World的新客户增长略高，America's Best在第二季度新客户增长较之前有所改善，公司认为营销投资推动了新客户增长 [86] 问题7: 第三季度毛利率预计下降约200个基点，SG&A费用预计去杠杆化100个基点是否正确？连续五个季度实现两位数EBIT利润率的长期可持续性如何，如何看待2022年的变化动态？ - 第三季度毛利率预计下降200个基点左右，基于季节性、产品组合和客单价缓和等因素；未具体指导SG&A费用，但主要影响因素包括公司费用杠杆、工资通胀和广告恢复正常水平；预计短期内利润率会有所缓和，但长期来看，行业产能减少、实验室生产率提高、公司间接费用杠杆效应和广告杠杆效应等因素可能有助于利润率增长，同时公司会继续管理工资通胀并进行合理投资 [89][90][91] 问题8: 远程医疗机会和验光预约利用情况如何？有多少独立验光师在疫情中未挺过来，验光师成本下降是暂时的还是长期趋势？进入波动期后，固定成本的盈亏平衡可比销售额是多少？ - 行业数据显示，去年2% - 3%的独立验光师关闭门店未重新开业，一些连锁门店也关闭了数百家；公司认为远程医疗有机会，有多个试点项目进展良好，远程医疗可扩大产能、提高门店生产率和灵活安排日程；在正常增长时期，固定成本的可比销售额杠杆点约为4%，目前难以给出新的准确数字，但指导显示与2019年相比，营收和利润率将实现两位数增长，且下半年展望较几个月前略有改善 [96][98][100] 问题9: 与沃尔玛的关系以及五家视力中心转换后的情况如何？验光师离职率趋势如何？ - 与沃尔玛有良好的合作关系，合作已达31年，去年续签了多年合同，并获得了近十年来的首批新门店，对这些门店的结果感到鼓舞，认为还有提升空间；验光师留用率仍接近创纪录水平 [103][104][105] 问题10: 行业产能和竞争对手情况如何？是否有竞争加剧或价格竞争？返校季营销方面有何新举措以留住过去六个月获得的客户？供应链不受影响是相对于行业内其他公司还是其他行业？ - 竞争方面没有太多新情况，价格竞争也没有变化，公司能够长期应对竞争；为留住新客户，公司有强大的客户关系管理（CRM）计划，并不断优化和测试新方法，最好的方式是让客户获得高价值和优质服务；供应链不受影响是相对于其他行业，不清楚竞争对手的情况 [108][109][111] 问题11: 随着业务趋势正常化，如何确定营销费用的合适水平？鉴于业务成功，是否可以进一步削减营销费用？门店扩张过程中，除验光师外的员工招聘是否有挑战？ - 去年下半年因客流量大减少了营销支出，目前正在使营销支出正常化，目的是利用市场机会扩大份额和吸引新客户；数字营销有很多可测试和学习的地方，公司会不断优化；员工招聘方面，虽受宏观趋势影响，但相对于零售和服务行业，影响较小，因为公司是光学专业人员的理想职业选择，业务增长提供了职业发展机会 [114][115][116] 问题12: 下半年营销支出将与历史水平一致，历史水平指的是什么？第四季度指导可比销售额持平，是否是13周对13周的比较，不考虑第53周？营销效果方面，交易增长是由新客户驱动还是访问频率驱动？ - 营销支出将恢复到2019年的水平，特别是2019年下半年占收入的百分比水平；第四季度可比销售额是13周对13周的真实比较；交易增长主要由新客户驱动，因为客户群体注重预算，视力需求是购买的触发因素，公司认为品牌知名度仍有提升空间 [121][124][125]