财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净收入增长超23%，调整后营业收入增长281%，调整后每股收益从去年的0.09美元增至0.45美元，创上市公司第四季度利润纪录 [14] - 2020年全年调整后可比门店销售额下降6%，净收入下降1%，调整后营业收入增长17%，调整后每股收益增长22%至0.91美元 [48] - 第四季度末总债务为6.55亿美元，现金余额为3.74亿美元，净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比为1.3倍，较去年同期的2.6倍下降50% [49] - 2021年预计净收入在19.3亿 - 19.8亿美元之间，调整后可比门店销售额增长13% - 16%，调整后营业收入在1.3亿 - 1.37亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.88 - 0.93美元之间 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，Eyeglass World和America's Best两个增长品牌的可比门店销售额分别增长17.6%和12.2%，带动整体可比门店销售额增长10.6% [15][39] - 眼镜和隐形眼镜类别均实现可比门店销售额正增长，眼镜业务表现尤为强劲，得益于客户交易数量和平均客单价的增加 [40] - 2020年与视力保险相关的收入约占净收入的三分之一，公司在该领域仍有发展空间 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 自疫情以来，行业约2% - 3%的门店关闭，连锁企业尤其是大型和高性价比连锁企业市场份额增加，行业向高性价比细分市场转移趋势加速 [87][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年计划开设约75家新店，主要为America's Best门店，剩余为Eyeglass World门店，开店时间主要集中在上半年 [21][61] - 提高了America's Best和Eyeglass World两个增长品牌的开店目标，新增300个门店，目标总数至少达到2150家 [23] - 持续投资验光师招聘和留用计划，保持高留用率，以满足客户对眼部检查的需求 [25] - 2021年营销投入将恢复到历史水平，重点放在电视和数字媒体上 [26] - 持续推进数字和全渠道业务，2020年电子商务和全渠道销售额占净收入的比例从2019年的10.3%升至约12% [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年尽管面临疫情、经济衰退和社会挑战，但公司扩大了业务版图，提高了市场份额，实现了创纪录的盈利能力，并为进一步增长进行了投资 [12] - 2021年公司开局良好，但经营和宏观环境仍存在不确定性，预计需求将逐渐缓和，上半年业绩将受益于2020年门店临时关闭带来的低基数效应，下半年将面临增长挑战 [19][55][58] 其他重要信息 - 公司与沃尔玛的合作已进入第31年，并将合作延长至2024年，2020年新增的五家沃尔玛视力中心取得了积极成果 [8] - 公司加强了董事会建设，新增三名独立董事会成员 [9] - 公司开始制定更正式的ESG战略，发布了首份慈善影响报告，并推进了多元化、公平和包容倡议 [11] - 2021年第一季度公司计划提前采用新的可转换债券会计标准，预计将导致长期债务增加约8300万美元，同时减少非现金利息支出 [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于8%的运营利润率是否是公司长期的合理水平 - 2020年6 - 12月的高利润率是特殊情况，受需求高、刺激政策、产品组合变化和广告支出低等因素影响 这些因素将逐渐回归正常，但公司管理层一直致力于提高利润率，希望未来能继续提升 [78][79][80] 问题2: 新开店目标提高后，开店速度以及Eyeglass World和America's Best两个品牌的开店计划 - 2021年公司将维持每年开设75家店的速度，这与验光师招聘节奏相匹配 Eyeglass World表现出色，公司正在努力提高其投资回报率，使其接近America's Best [82] 问题3: 行业收缩情况以及毛利率趋势是否可持续 - 自疫情以来，行业约2% - 3%的门店关闭，连锁企业市场份额增加，这一趋势将持续 2020年下半年毛利率受益于产品组合向眼镜业务转移和客户需求增加，预计全年毛利率将下降50 - 70个基点，但第一季度将上升100 - 120个基点 [87][88][90] 问题4: 第四季度和年初的业绩是源于 pent - up 需求还是市场份额增长，pent - up 需求将持续多久，以及利润率增长是否可持续 - 业绩是 pent - up 需求、供应减少和市场份额增长共同作用的结果 pent - up 需求难以预测，但预计将持续并最终缓和 公司预计运营利润率将逐渐改善，且在数据分析、市场研究和全渠道业务方面的进步将有助于提高运营效率 [93][94][97] 问题5: 疫情后行业的潜在增长率，特别是高性价比细分市场，以及从商场和独立门店手中夺取市场份额的机会 - 行业正在向高性价比细分市场转移，这一趋势在疫情后加速，将以牺牲独立门店、商场零售商和高价产品为代价，公司因此看到了更大的开店机会 [101][102] 问题6: 第一季度初天气对业务的影响以及供应链是否受影响 - 2月得克萨斯州和路易斯安那州的风暴导致部分门店关闭，但由于眼镜是医疗必需品，需求最终会恢复，风暴只是短期影响，不会对业务造成长期影响 [104][105] 问题7: 目前实验室产能能否支持America's Best的增长，以及2020年从隐形眼镜向眼镜销售的转变原因 - 公司实验室产能充足，每五年左右建设一个新实验室，目前可以满足未来增长需求 销售从隐形眼镜向眼镜的转变，一方面是因为疫情期间门店关闭但仍可销售隐形眼镜，另一方面是由于长时间使用屏幕导致对蓝光镜片需求增加，以及人们希望在视频会议中看起来更好 [108][109][110] 问题8: 提高开店目标后，最密集市场的表现，验光师工资与其他门店员工工资占销售额的比例及2021年展望，以及改造后的沃尔玛门店情况 - 芝加哥是公司最密集的市场，仍在成功开设新店，纽约市场较新，仍有很大开店空间 公司未提供验光师和员工工资的具体比例，但预计验光师工资将有一定程度的通胀，公司已做好应对准备 与沃尔玛的合作已延长至2024年，2020年接管的沃尔玛门店初始业绩良好，仍有提升空间 [114][116][118] 问题9: 连锁高性价比市场的资本流入对验光师招聘的影响，以及隐形眼镜高价趋势将持续多久 - 连锁高性价比市场的资本流入对验光师招聘影响不大 隐形眼镜高价趋势主要由医生推荐新技术产品驱动，预计将持续下去，对公司有利 [121][122]