财务数据和关键指标变化 - 2022年公司产生超70亿美元的EBITDA和46亿美元的自由现金流，约每股26美元，均创公司纪录 [52] - 2022年公司将资本返还承诺提高至至少返还75%的自由现金流给股东，全年共返还68%的自由现金流，即31亿美元，其中通过股票回购计划回购近870万股，花费11亿美元，平均价格为每股126美元，占2021年9月宣布计划时流通股的5%；通过基础和可变股息返还20亿美元，股息总额较2021年增长近5倍，每股共返还11.31美元股息 [52] - 2022年第四季度，公司返还超8.6亿美元，即每股5.65美元，总股息收益率近9%，其中基础股息提高至每年每股3.2美元，即每季度0.8美元，同比增长54% [19] - 2022年公司改善了杠杆比率，目前低于1倍，并将近90%的债务期限延长至5年以上，2050年到期的债务超20亿美元，平均票面利率低于5% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2022年公司生产超22.3万桶/日石油，超出生产预期，米德兰盆地的标准化石油产量同比增长6%，与2020年相比增长近20% [18] - 自去年第三季度以来，公司已剥离近6亿美元的上游非核心资产，包括最近在东南格拉斯考克、沃德和温克勒县的两笔交易，并将2023年底前的非核心资产出售目标从5亿美元提高至至少10亿美元 [20] 中游业务 - 去年夏天公司收购了Rattler所有流通股，使其能够对现有中游资产组合进行战略思考，并通过出售高估值资产来加强资产负债表或收购更多上游资产，如出售Gray Oak原油管道10%的股权给Enbridge，实现了1.75倍的投资资本回报，并将所得款项用于部分资助Lario收购的现金部分 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观环境方面，美联储行动不确定、中国疫情后需求复苏不确定以及俄罗斯石油仍在进入市场，目前宏观条件似乎没有根本改变，公司股东鼓励公司继续加大股东回报 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上通过收购和资产出售来优化资产组合，如2022年进行了Lario和FireBird两笔米德兰盆地的收购，增加了超500个高质量机会和8.3万净英亩的资产组合；同时出售非核心资产，提高资本配置效率 [19][20] - 公司将继续采用多区域协同开发战略，通过调整压裂设计、间距假设和着陆区来优化回报，并投资于高回报项目，保持稳定的业务活动状态 [5][7] - 在行业竞争中，公司通过提高资本效率、优化成本结构和提高油井生产率等方式，成为盆地中利润率最高的生产商之一 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为目前宏观条件未发生根本变化，股东鼓励公司继续加大股东回报 [4] - 公司预计2023年通过两次适时的收购和2022年的大量股票回购，实现每股石油产量的显著增长，且每股指标将继续改善 [5] - 公司对2023年的前景充满信心，认为业务模式正在发挥作用，有能力继续为股东创造领先的回报 [53] 其他重要信息 - 公司建立了大量的水基础设施，能够在其资产范围内实施同步压裂完井，这种完井方式比传统拉链压裂设计更高效，每年仅需一个团队就能完成约80口井，加上Halliburton e-fleet带来的额外效率，完井成本每英尺可节省约50美元 [47] - 2023年公司预计实现相对平稳的预计产量，考虑到Lario 11个月和FireBird全年的产量贡献，指导产量为26万桶/日石油，资本支出为26亿美元，同时运营15台钻机和4个同步压裂团队 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 股东回报策略是否因投资者偏好或其他因素而改变 - 公司认为宏观条件未根本改变，股东鼓励继续加大股东回报，且2023年将通过收购和股票回购实现每股石油产量显著增长，每股指标将继续改善 [4][5] 问题: 非核心资产出售的战略资产和市场情况 - 本季度公司宣布两笔上游非核心资产出售，符合当前市场情况，即这些资产在公司资本计划中多年不竞争资本且有一定的已开发储量，买家希望比公司更快地开发这些资产；公司原本预计出售更多中游资产，因此提高了出售目标，目前仍有一些战略中游投资接近可变现的阶段，如Gray Oak管道的出售就是一个很好的例子，公司将在出售资产时保持耐心和谨慎 [9] 问题: 2023年石油产量的节奏和路径 - 收购FireBird时其日产油量为1.7万桶，预计2023年该资产日产油量将达到1.9万桶，大部分增长将在第二至四季度体现；1月31日完成Lario收购，由于1月未计入产量，第一季度日产油量将减少6000桶；基本计划是从第一季度到第四季度稳步增长，且有项目支持该计划 [10] 问题: FireBird初始油井在Wolfcamp A区域的结果 - 目前仍处于早期阶段，但FireBird交易呈现积极迹象，公司技术团队在促成该交易方面的工作值得肯定 [12] 问题: 公司多区域协同开发战略的具体做法及如何应对行业问题和保持油井生产率增长 - 2018 - 2019年初公司深入研究协同开发战略，发现各区域之间存在压力沟通和储量共享问题，为解决这些问题，公司调整了间距假设，采用半区开发策略，同时完成所有油井并同时投产；目前米德兰盆地的油井结果与2017年相当 [60] 问题: 2023年计划的330 - 350口井与当前库存的情况 - 大部分资本将分配到最佳区域的协同开发，今年在Robertson Ranches和中马丁县地区有重大开发项目；盆地内也有一些深层测试，如Limelight Prospect项目将开发伍德福德和巴尼特层，今年预计钻探3 - 4口井；盆地深层区域有良好的结果，公司拥有大量深层区域的权益，这对Diamondback - FireBird的合作关系有益 [14] 问题: 与前几年相比，低增长模式下基础产量下降的好处以及2022 - 2023年的下降情况 - 自2020年进入低增长模式以来，基础业务的产量下降率持续降低；FireBird和Lario两笔收购的资产产量增长较快，但下降率较高，公司已在指导中考虑到这一点，并在完井计划中进行了管理；低增长环境的好处是公司可以在不随油价每10美元波动而改变开发计划的情况下，实现每股指标的增长 [63] 问题: 第一季度和第二季度的套期保值情况以及对下半年的规划 - 公司指导今年套期保值比例约为15%，低于11月的预期；目前处于套期保值指导范围的上半部分；如果服务成本下降，公司将接近指导范围的下半部分；如果保持平稳，将处于中点至较高端；公司认为从服务成本角度来看，一些有利因素正在出现，且并非所有成本项目都会上升 [68] 问题: e - frac对周期时间改善的额外作用 - e - fleet在燃料效率方面带来了积极惊喜，不仅是燃料类型，还有燃料使用效率；其运营占地面积更小，但需要相关的电力基础设施；目前第一支团队运行了约六个月，表现令人印象深刻，随着时间推移，其性能优势将更加明显，因为预计e - fleet设备的维护需求将大幅减少 [90] 问题: 现金税降低的原因以及收购带来的好处 - 第四季度大宗商品价格环比下降，对现金税产生了积极影响；收购FireBird带来约1亿美元的中游资产和其他固定资产，可立即折旧，从而将更多税款递延至2023年；2023年公司仍有10亿美元的净运营亏损（NOL）将在今年耗尽，但Lario交易也增加了一些中游和固定资产；这是公司在成为全额现金纳税人之前的最后一年，两笔适时的收购带来了一些税收递延的好处 [74] 问题: 油井生产率提高的主要驱动因素 - 公司从QEP等收购中获得的资产带来了好处，这些资产所在区域有三到五个区域可开发，大规模油井在高回报区域投产，且在Viper区域有较高的矿产权益；公司密切关注间距问题，借鉴盆地内其他运营商的经验并迅速应用到自身计划中，取得了良好效果 [78] 问题: 2023年资本计划在服务成本方面的最大挑战和机遇 - 过去六个季度最大的挑战是套管成本，从每英尺40 - 50美元上涨到110美元，目前占米德兰盆地油井成本的20%，但预计这一挑战将有所缓解；公司可以控制的是同步压裂作业带来的效率提升，预计到今年第二季度将有四个同步压裂团队运行，比传统团队每英尺节省约30美元；其中两个团队将是Halliburton e - fleet Zeus团队，使用廉价的瓦哈天然气，每英尺可再节省15 - 20美元 [95] 问题: 天然气运输的流量保障和价格风险 - 公司认为流量保障不是问题，但受合同影响面临瓦哈价格风险；盆地内过去六个月管道的变化导致瓦哈价格出现一些紧张情况，但2023年初有更多的处理能力上线，特别是米德兰盆地的两个集输和处理商，这将使问题得到缓解；公司对天然气运输有信心，且在财务上进行了套期保值以防范价格下跌风险 [80] 问题: 套期保值策略 - 公司认为资产负债表和成本结构本身就是一种套期保值，但将基础股息视为债务，目前基础股息为每股3.2美元，每年流出约5.5亿美元；公司购买看跌期权作为保险，利用前一季度的套期保值来延长三到四个季度的期限；预计进入特定季度时，石油套期保值比例为50% - 60%，四到五个季度后降至0%；下半年套期保值比例将随着时间推移而增加 [87] 问题: M&A市场情况以及是否有机会进行小规模收购 - 卖家的预期不一定合理，但公司在米德兰盆地的钻井成本比同行低200 - 400万美元，这在评估未开发储量（PUDs）时具有优势；目前大型收购机会减少，市场相对平静，公司目前关注的是与Firebird和Lario交易相关的一些小规模业务 [94] 问题: 服务成本通胀的预期变化、资本支出指导的平衡以及当前油井成本与全年指导范围和11月中旬快照的对比 - 公司指导今年油井成本同比增长约15%，低于11月的预期；目前处于指导范围的上半部分；如果服务成本下降，将接近指导范围的下半部分；如果保持平稳，将处于中点至较高端；从服务成本角度来看，一些有利因素正在出现，且并非所有成本项目都会上升 [68] 问题: 如果二叠纪服务成本下降，对钻井和完井（D&C）成本的影响时间 - 公司没有长期合同，主要采用短期定价协议，整体受市场价格影响，对一些消耗品有一定保护措施；如果市场价格下降，预计首先会在钻井服务方面体现，且今年第一季度价格没有明显上涨压力，希望在第二和第三季度能看到通胀压力缓解 [100] 问题: 能源所有权中是否有具有战略重要性的股权以及库存中长侧钻井的情况 - 公司认为一些合资企业（JVs）从财务角度来看是不错的投资，最终会以高于投资成本的价格变现，同时通过这些投资锁定了商业协议和利益；在库存方面，公司尽量在可行的地方钻15000英尺的井，米德兰盆地的大部分土地在侧钻长度方面有一定限制，根据不同的土地情况会采用不同的侧钻长度策略，如FireBird交易中有很多15000英尺的井，而Lario的土地相对受限 [73][116] 问题: 剩余资产出售是否以中游资产为主以及对E&P业务现金流的影响 - 公司原本预计出售更多中游资产，因此将非核心资产出售目标提高至10亿美元，目前已完成7.5亿美元，剩余部分预计大部分来自中游资产；出售运营中的中游资产比非运营资产更困难，因为会对运营成本（LOE）和财务状况产生影响，而非运营资产主要影响现金流，但影响相对较小；公司会考虑资产出售对运营指标的影响 [106] 问题: 现金税与利润表税差异以及E&P业务开始盈利后递延税的正常水平 - 2023年公司将耗尽所有净运营亏损（NOL），成为全额现金纳税人，但可以通过无形资产钻探成本和资本支出来递延部分税款；递延税的正常水平将取决于2024年的大宗商品价格和资本支出情况，目前由于变量太多，无法预测2024年的情况 [107][120] 问题: 2023年运营成本（LOE）上升的原因 - 公司受电力市场影响较大，去年下半年未进行套期保值，天然气价格上涨导致实时电价上升，且2023年第一季度电价仍处于高位，这增加了约0.1美元的成本；FireBird收购带来约900口垂直井，也增加了约0.1 - 0.2美元的合并运营成本；目前公司运营成本处于指导范围的低端，如果情况改善，有可能低于指导范围，但不会将此纳入指导 [112]