财务数据和关键指标变化 - 二季度可自由支配现金流（营运现金流减去营运资金变动）达18亿美元，环比增长27%，创公司新高，主要因宏观背景有利及去年套期保值到期后实现价格提高 [6] - 二季度自由现金流为13亿美元，环比增长35%，将63%的自由现金流返还给股东，超过至少返还50%的承诺 [7] - 年度基础股息提高至每股3美元（每季度0.75美元），较之前的每股2.8美元增长7.1%，二季度总股息收益率近10% [8] - 二季度回购近240万股，平均价格略高于每股127美元，总成本约3.03亿美元 [9] - 预计下半年产生约25亿美元自由现金流，从三季度起将资本回报承诺目标从50%提高到至少75%，两个季度将向股东返还超18亿美元，年化回报率约17% [10] - 回购计划规模从20亿美元增至40亿美元，自去年三季度启动以来已回购超830万股，总成本约9.4亿美元，其中三季度已回购180万股，成本2亿美元 [11] - 二季度回购3.37亿美元高级票据，平均成本为面值的95.4%，总成本3.22亿美元，还赎回4500万美元2022年到期的旧票据，资产负债表更强劲，年化净债务与EBITDA比率低于0.7倍，净债务环比减少2.67亿美元（5%），利息支出同比减少25%，本季度未套期保值的实际现金利润率超83%，创公司纪录 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度石油日产量超22.1万桶，接近季度指导范围高端 [6] - 资本指导范围高端维持在19亿美元不变，三季度资本支出范围上调至4.7 - 5.1亿美元，因压裂成本预计增加约10%，包括马力、电缆服务和燃料成本上升 [14] - 下半年计划运营约12台钻机和3个压裂机组，已与哈里伯顿合作确保首个电动压裂机组，预计四季度初投入运营，本月又确保第二个电动压裂机组，预计2023年一季度投入运营，目前有1台钻机在特拉华盆地使用离线电源，2023年预计再有2台电动钻机 [15][16][17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于降低成本结构中的可变部分，以缓解通胀压力，利用电动技术降低成本和减少环境影响，致力于在2025年前结束常规火炬燃烧 [14][16][18] - 优先考虑股票回购计划，认为当前公开市场股票比私募市场更便宜，股票回购能为股东带来最大回报 [30][31] - 土地团队致力于提高工作权益井的比例，进行常规的土地整合工作 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度是公司创纪录的季度，实现了生产目标，控制了成本，并向股东返还了超63%的自由现金流，有信心在本季度开始向股东返还至少75%的自由现金流，行业领先的现金回报计划和一流的运营能力将为股东带来差异化的结果 [20] - 展望2023年，行业可能会有一定增长，但仍受股东影响，目前行政政策和言论带来的不确定性仍存在 [23][25] - 尽管经济可能出现衰退，但全球石油供应仍短缺，能源价格未来几年的宏观前景乐观，衰退可能会缓解当前的通胀压力 [83] 其他重要信息 - 公司承诺提供季度披露，详细说明其在环境目标方面的进展，今年在多个指标上表现良好，包括回收近40%的采出水和保持多年来的低总可记录事故水平，但火炬燃烧仍是一个问题 [18] - 由于德州电力成本上升，租赁运营费用指导范围上调至每桶4.5 - 5美元，但公司仍是二叠纪盆地的低成本运营商 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前对全球石油供需基本面的看法，以及不增长生产的决策是基于市场基本面还是投资者要求 - 展望2023年，公司基本情况是维持相同活动水平，可能实现低个位数增长，但目前预测还为时过早，去年提到的四个因素中，三个已得到解答，仍存在行政政策和言论带来的不确定性，随着行业关注2023年，预计行业会有一定增长，但仍主要受股东影响 [23][25] 问题2: 公司未来是否会考虑垂直整合或其他新战略，还是继续专注于与供应商合作和高效执行 - 公司现有模式较为成功，将继续寻找降低执行成本的方法，对团队在通胀环境下控制成本的能力有信心，预计2023年将继续关注可变成本控制 [27][28] 问题3: 公司在可变股息和股票回购之间的框架，以及如何考虑逆向操作进行股票回购 - 公司认为当前股票价格有很大价值，石油和公共股票被低估，基础股息将保持稳定、可持续且增长，随后会进行股票回购，公司承诺将至少75%的自由现金流返还给股东 [30] 问题4: 公司是否认为目前股票回购比第三方并购是更好的投资 - 目前公开市场比私募市场更便宜，两者之间存在较大差距，且并购过程存在停滞或失败情况，因此股票回购对股东回报最大 [31][32] 问题5: 公司在当前背景下进行投资组合更新的过程，以及现金流量表中约8500万美元的物业收购情况 - 一季度有一笔2.3亿美元的大交易，部分金额包含资本化的一般管理费用和利息，土地团队主要进行常规的土地整合工作，二季度没有重大物业收购 [35] 问题6: 公司石油价格实现情况中，水运原油定价与米德兰基准的比例 - 公司所有石油通过管道运往墨西哥湾沿岸，三分之一运往休斯顿，获得MEH定价，三分之二运往科珀斯克里斯蒂，获得布伦特定价，受益于布伦特与WTI价差，有一定米德兰市场敞口，也可灵活调整至墨西哥湾沿岸 [37] 问题7: 公司目前面临的前沿通胀情况，以及电动压裂机组与常规压裂机组相比的预期节省情况 - 今年井成本同比增长约15%，预计年底会更高，电动压裂机组预计每英尺可节省约50美元，公司还通过增加预设钻机、优化套管和水泥设计等方式提高效率和降低成本 [39][41] 问题8: 公司如何缩小股票与同行的估值差距 - 公司成功的五个指标是执行、低成本运营、透明度、资本回报和脱碳，在资本回报方面，公司收益率领先同行，在所有股东回报指标上具有竞争力，相信公司的经营决策能为股东创造最大价值 [43][44] 问题9: 2022年非钻探和完井资本预算占比12%，这一比例在2023年和2024年是否适用 - 过去交易后，基础设施和中游资本占比在10% - 15%，随后降至7% - 8%，预计2024年接近7% - 8%，2023年逐步下降，但公司和同行在环境清理方面的支出增加，预计每年约3000 - 4000万美元 [46] 问题10: 2023年四季度4.6 - 5亿美元的资本支出范围是否合理 - 目前讨论2023年通胀还为时过早，公司不愿永远让步于服务方的利润率扩张，预计2023年活动水平与之前相似，但无法对一些不可控因素（如钢材价格上涨）发表评论 [48] 问题11: 公司钻井和完井效率指标的改善是否因服务紧张和经验丰富的机组稀释而停滞 - 今年业务运营和执行难度加大，公司会确保现场有合适的监督人员，快速培训新手，虽然使用的预设钻机钻井速度较慢，但成本只有大型钻机的一半，总体上今年在完井天数上达到了效率前沿，目前采取的一些措施可能会减慢速度，但能降低每口井的成本 [50][51] 问题12: 《降低通胀法案》中最低税和甲烷费对公司和行业的影响 - 由于公司过去三年在减少甲烷排放方面的投入，甲烷费对公司影响不大，在税收方面，公司净运营亏损（NOL）保护较低，如果市场情况保持不变，2024年公司将接近全额纳税实体，该法案对公司影响有限 [53][54] 问题13: 公司进一步减少债务的顺序，以及目标现金余额的更新情况，以及超过75%最低回报的潜在上行空间 - 预计8月底完成利率审查后，用现金偿还约2亿美元的循环信贷，接下来优先偿还5亿美元的Rattler票据，之后会更谨慎地处理其他未偿还票据 [56] 问题14: 公司是否不再使用现货压裂机组，是否因效率提高而取消 - 三个同步压裂机组将全年持续运行，是明年的基线，二季度部分时间使用了现货压裂机组，预计今年年底前仍会使用，三个同步压裂机组将完成80% - 90%的计划井作业，其余10% - 20%由额外机组处理，公司会尽量为机组安排连续的工作 [57][58] 问题15: 公司更新的资本支出指导中，非钻探和完井组件的通胀情况，以及这些组件的活动预期 - 非钻探和完井组件的工作更具项目性质，预算中已有一定通胀因素，中游方面，主要是购买管道，公司提前采购了大量管道，成本已确定，基础设施和环境方面，只是边缘有一些通胀项目，不如钻探和完井方面严重 [61][62] 问题16: Rattler收购完成后，运营是否会有变化，以及目前Rattler运营中第三方的参与程度 - 运营方面不会有变化，公司仍看好中游业务，认为其有助于提高综合利润率，收购后公司将100%拥有中游业务，团队在寻求第三方机会方面做得很好，中游资产将带来一定现金流 [63] 问题17: 公司未来可变股息和股票回购计划的分配情况 - 鉴于当前股票价格和持续产生的自由现金流高于中期周期价格，三季度公司将积极进行股票回购，已支出2亿美元，若股票和油价保持当前水平，根据市场数据和保持基础股息不变的情况下，本季度还可再支出约6.5亿美元进行回购 [65] 问题18: 公司对独立开发成本（IDCs）是否仍可作为并购抵消项的理解 - 公司认为IDCs仍可作为抵消项，但由于其在现金流中所占比例较小，对业务影响不大，不过政策可能会发生变化 [67] 问题19: 公司在制定股票回购计划时是否有明确目标，是否有意每年减少10%的市值 - 公司没有明确的此类目标，主要根据股票内在价值与市场价格的差距来决定是否进行回购，目前认为股票仍有很大价值 [70] 问题20: 公司如何考虑对未来天然气销售的投资，以及将天然气输送到墨西哥湾沿岸和国际市场的计划 - 公司是重要的天然气生产商，但对天然气分子的控制有限，收购带来的奉献协议大多没有销售权，公司正在尽力激励管道开发，已承诺参与伍德福德管道项目，将输送约三分之一的天然气 [72] 问题21: 公司在更广泛采用电动压裂机组之前是否有规划变化或障碍 - 主要考虑机组质量和合作协议，需要大面积土地、大型井场和与合作伙伴的长期承诺，公司认为哈里伯顿的电动压裂机组是独特产品，将配备电池存储，提高天然气和电力使用效率，公司已签约两个机组，认为其经济和环境优势明显 [73] 问题22: 公司三季度是否可再进行6.5亿美元的股票回购 - 根据市场数据，扣除已支出的2亿美元和基础股息后，计算得出本季度可用于回购的金额，公司团队每周会重新评估模型 [76] 问题23: 公司在二季度决定偿还部分未到期债务而非支付更高可变股息的原因 - 这是一个独特机会，勘探与生产公司有大量现金流，而债券交易价格低于面值，董事会认为以低于面值回购债务是合理的资本运用方式，也能加速去杠杆化进程，增强公司在三季度将75%自由现金流返还给股东的信心 [78] 问题24: 公司是否将偿还债务视为股东回报 - 公司不将偿还债务视为股东回报 [79] 问题25: 公司的套期保值政策，以及经济衰退对2023年预算中资本回报、资产负债表管理的影响 - 公司购买看跌期权作为保险，约60%的产量进行套期保值，目标是每桶花费1.5 - 2美元购买约50 - 55美元布伦特油价的看跌期权，三季度约60%套期保值，到2023年二、三季度降至0%，并持续滚动更新，能源通常是经济衰退的对冲，尽管2023年经济可能衰退，但全球石油供应短缺，能源价格宏观前景乐观，衰退可能缓解通胀压力，公司新业务模式使计划不受油价短期波动影响，油价下跌50美元才会讨论改变执行计划 [81][82][83][84] 问题26: 公司在经济衰退担忧加剧时是否会保留更多现金余额 - 公司重视现金余额，现金余额波动较大，公司和董事会每月会讨论保持强大资产负债表、持有一定现金和在周期内获取资本的能力，债务减少和期限延长能增强公司获取资本和产生现金的信心，公司现金流盈亏平衡点在每桶35美元左右 [85]