财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度净销售额达1.03亿美元，较上年同期增加2200万美元，增长27%，主要因全国限制放宽、疫苗普及，业务持续复苏 [37] - 2021财年第四季度毛利润为2800万美元，较上年同期增加1300万美元，毛利率从19.2%提升至27.6%，主要因净销售额增加、DSD业务客户组合改善及全年实施的结构性改进，但部分被咖啡冲泡设备成本上升和不利生产差异抵消 [37] - 2021财年第四季度净亏损400万美元，上年同期净亏损970万美元；调整后EBITDA为340万美元，上年同期为70万美元；调整后EBITDA利润率从2020年第四季度的0.9%提升至2021年第四季度的3.3%，得益于业务结构改进和持续成本控制 [38] - 2021财年第四季度运营费用为3500万美元，上年同期为2900万美元，占净销售额的比例从36%降至约34%，增加主要因销售费用增加320万美元和G&A费用增加近100万美元，且SG&A费用受员工激励奖金支出影响 [39] - 2021财年总资本支出约1500万美元，上一财年约1800万美元，减少部分因疫情导致设备需求降低，更因CBE业务发展，翻新设备增多；维护资本支出降至约800万美元，上一财年约1200万美元，但主动资本支出从570万美元增至740万美元 [41] - 2021财年末，总未偿借款9100万美元，包括循环信贷下的4350万美元和定期贷款下的4750万美元；年末无限制现金及现金等价物1040万美元，信贷安排下可用流动性2570万美元；净债务8070万美元，上季度末为7950万美元，8月底为7960万美元 [45][46] - 与上一财年相比，应计养老金负债和应计退休后福利项目累计从约6900万美元降至约4000万美元，主要因养老金投资表现、年度重估及特定退休人员人寿保险计划取消 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 DSD业务 - 2021财年四个季度DSD销售额逐季改善，第四季度末DSD销售额较疫情前水平下降27%，一年前下降57%，上一季度下降36% [7] - 8月初DSD业务表现为疫情以来最佳两周，但月底因Delta变种略有下滑，不过与疫情初期和第一波相比，近期DSD业务更具韧性 [9] - 餐厅、酒店和赌场渠道DSD销售额下降最显著，医疗保健和便利店渠道需求受影响较小 [31] 直接发货业务 - 2021财年第四季度直接发货销售额较上季度有所改善，略低于去年同期，全年直接发货销售额同比下降12% [33] - 本财年直接发货业务量受上一年客户流失影响，这是优化客户基础以确保盈利的策略结果，上一季度受影响最大 [34] CBE业务 - 长期来看，自有CBE业务中翻新设备与新设备的比例可能稳定在约70%翻新、30%新设备 [43] - 第四财季开始在部分关键市场试点第三方CBE服务，全面运营后将把成本项目转变为服务收入项目 [44] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措执行情况 - 2020年初制定优化业务布局、平衡网络产量、通过技术实施和生产力举措提高运营效率的计划，包括关闭休斯顿工厂、扩建DFW工厂、在西海岸开设新配送中心、现代化销售策略和分销运营、拓展电子商务业务 [11] - 2021财年第一季度末，计划退出休斯顿工厂，在DFW安装额外烘焙机和新零售包装线，签署加利福尼亚州里阿尔托的租赁协议，推出手持销售技术，投资新电子商务和订单管理软件，加速产品SKU合理化 [12] - 2021财年第二季度末，休斯顿工厂退役按计划进行，DFW产量翻倍，准备运营里阿尔托工厂，完成手持销售技术向DSD团队的全面推广，推出Boyd's Coffee和Public Domain品牌的电子商务网站 [13] - 2021财年第三季度末，大部分举措完成，休斯顿工厂正式关闭，继续优化DFW工厂，启用并全面提升里阿尔托工厂产能，开始测试新的分销订单管理系统，推出China Mist品牌的第三个电子商务网站 [14] 未来战略重点 - 继续提高DFW和波特兰工厂的产量，优化吞吐量和运营；加强咖啡和茶冲泡设备服务业务（CBE）的竞争优势 [17] - 利用自有天然DSD网络商业化创新产品和服务，以适度前期投资推向市场；开展全面的数字和IT环境研究，规划未来技术路线图 [17] 行业竞争优势 - 拥有全国性的DSD网络，可实现高效分销，能以比竞争对手更低的前期成本试点推出新产品，有助于商业化新产品和服务，拓展业务和多元化收入渠道 [20] - 优化产品SKU数量，自2019年开始该流程，已成功将SKU数量减少48%，提高产品和客户基础的盈利能力 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 业务受疫情影响仍面临挑战，各终端市场复苏速度不同，消费者行为尚未完全正常化，餐厅、酒店和赌场尚未恢复正常运营 [24] - 面临通货膨胀和劳动力短缺问题，劳动力供应有限、成本上升，运输成本和卡车费率上涨，咖啡价格也受通胀影响，但公司对定价能力有信心 [24] 未来前景 - 对业务发展轨迹和损益表对战略的响应感到满意，相信随着产量恢复，能够实现比疫情前更好的毛利率和盈利能力 [7][10] - 成本结构和运营状况较以往有显著改善，预计这些效率提升将随着业务复苏而加速和扩大 [25][26] 其他重要信息 - 公司设定每月650万美元的成本节约目标，2020财年第四季度已超额完成，目前每月成本节约约500万美元，尽管因召回员工导致SG&A费用增加 [29] - 预计2022财年维护资本支出在1100万 - 1400万美元之间，主要由咖啡和茶设备投放增加以及设备翻新能力驱动 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Delta变种对东南部和西海岸地区业务影响有何差异？ - 公司不按地区细分业绩，但从行业整体看，东南部受影响更大，但公司在东南部市场渗透率较低 [49] - 公司在强势市场积极拓展新销售机会，随着业务全面复苏，有望获得更好增长 [50] - 与去年相比，人们对Delta变种的反应不同，政府和企业限制措施减少，业务受影响程度低于过去 [52][53] 问题2：公司是否开始抢占市场份额、获取新客户，驱动因素是什么？ - 公司采取多种策略拓展业务，在赌场等优势渠道积极竞争并取得一些胜利，不仅销售传统咖啡产品，还推广茶、香料等其他产品 [54] - 公司重新制定了煎饼产品线，为特定直接发货私人标签客户推出新的冷酿产品和服务，未来将利用全国分销网络和CBE技术服务能力，继续商业化新产品 [55] 问题3：直接发货业务中，低效益合同业务还剩多少，还需处理多少低价合同？ - 目前已清理完这些合同，公司专注于与客户协商价格或改变运营成本基础，以提高客户盈利能力 [58] - 公司在清理低效益合同期间发展了新客户，并在现有战略直接发货全国账户中实现增长，未来将继续发展该业务 [58] - 从客户流失和获取情况看，直接发货和DSD业务都在进行生产力和结构改进，新客户盈利能力更高 [60]