财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额19亿美元，同比增长8% [12] - 第一季度综合运营收入2.496亿美元，下降5% [34] - 第一季度总公司运营利润率13%，符合预期 [34] - 第一季度每股收益1.31美元 [13][34] - 预计第二季度运营利润率约15%，全年利润率提高70 - 100个基点 [35][36] - 资产负债表方面，现金3.78亿美元，净债务30亿美元，净债务与EBITDA杠杆率2.3倍，循环信贷额度总流动性5.53亿美元 [49] - 2022年EPS指导区间提高至6.40 - 6.60美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 水创新业务 - 销售额6.44亿美元，增长2200万美元或4%，运营收入约1.5亿美元与去年持平，运营利润率23.3% [38][41] 户外与安全业务 - 销售额4.97亿美元，增长3500万美元或8%，运营收入5600万美元，下降10%，运营利润率11.2% [42][46] 橱柜业务 - 销售额7.77亿美元，增长8900万美元或13%，运营收入7400万美元，下降1%，运营利润率9.5% [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场水创新业务第一季度销售额实现中个位数增长，预计能应对疫情封锁影响实现全年指导目标 [38][39] - 北美市场各业务需求强劲，户外与安全业务中门和安全业务两位数增长，橱柜业务双位数销售增长 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会授权通过免税分拆橱柜业务为独立上市公司，形成新富俊品牌和橱柜两家世界级公司 [8] - 新富俊品牌聚焦品牌和创新，在水管理、户外生活等领域加速增长；橱柜业务继续保持北美市场领先，通过运营卓越实现业绩增长 [10][54][56] - 公司持续投资核心能力，推进数字化转型，关注ESG领域，进行股票回购和收购 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 人口和需求因素有利于长期住房增长，但利率上升和通胀是潜在阻碍；住房供应处于历史低位，消费者财务状况良好，对住房投资和升级兴趣持续 [25][26] - 公司预计住房市场将持续扩张，有信心在市场中表现出色，应对短期逆风 [30] - 公司第一季度业绩符合预期，有望实现2022年增长、抵消通胀和利润率提升目标 [31] 其他重要信息 - 公司将水业务部门更名为富俊品牌水创新，以体现对水资源创新的承诺 [16] - 公司发行9亿美元债券，宣布7.5亿美元股票回购授权，年初至今回购约4.05亿美元股票 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明分拆的战略理由和时机 - 公司过去几年通过富俊品牌优势驱动业务发展，目前两个业务板块表现出色但战略差异增大；橱柜业务具备独立发展能力，且各业务面临良好的基本面顺风，此时分拆时机合适 [69][70][71] 问题2: 与上季度相比，全年盈利流程是否有变化 - 公司整体业绩符合全年指导目标；中国疫情封锁会影响第二季度水创新业务销售，但预计下半年会恢复；全年销售增长为中个位数，运营收入第二季度约15%，下半年超过16.5% [74] 问题3: 交易完成后新富俊品牌的战略重点是什么，是否有资产剥离或组合变化 - 新富俊品牌战略重点是品牌管理和创新，通过减少复杂性、加强全球供应链管理和品类管理来加速增长；未来会增加数字投资，有更多并购机会，会扩充业务组合 [79][80][81] 问题4: 水创新业务本季度高利润率的驱动因素是什么，未来趋势如何 - 该业务团队在成本改善、定价和投资未来增长方面表现出色，全年目标利润率23%，各季度可能在该目标上下波动50个基点，有一定上行潜力 [83][84] 问题5: 分拆后两家公司在最优杠杆、资本支出需求和资本分配优先级上有何差异 - 橱柜业务注重运营卓越，通过业务转型和简化实现价值创造；新富俊品牌侧重品牌和创新投资；公司资本支出计划不变，预计两家公司分拆后资本结构合理，能灵活应对宏观环境和投资增长 [88][90][94] 问题6: 供应链是否开始改善 - 第一季度后期供应链有改善迹象，包括员工缺勤情况缓解、物流和运输压力减轻、海运运费下降和供应商供货速度加快；公司谨慎乐观，密切关注中国市场情况并增加安全库存 [96][98][99] 问题7: 公司业务的可见度如何，订单模式和渠道情况是否有变化 - 公司通过数字化能力有较好的业务可见度，消费者表现出很强的韧性，每周和每月的POS消费与去年相当且季节性增长；批发业务也很强劲，库存和积压订单更加平衡 [102][103][105] 问题8: 户外生活业务利润率较低的原因是什么，全年通胀和定价情况如何 - 第一季度户外与安全业务受员工缺勤和货运效率问题影响利润率；预计全年销售增长主要由价格驱动，销量大致持平；全年材料和运费通胀约4.5亿美元，劳动力通胀约5000万美元，成本改善和定价措施预计超过6亿美元 [109][112][114] 问题9: 橱柜业务的需求前景、积压订单情况如何，业务结构与同行有何不同，如何应对通胀 - 橱柜业务需求持续强劲，积压订单健康；业务团队通过业务转型战略简化产品组合、实现通用化和制造卓越，利用规模优势确保服务水平；全年销售增长和利润率目标分别为4.5% - 6.5%和11% - 12%，目前业绩接近目标上限 [119][121][126] 问题10: 4.5亿美元通胀数字如何按业务板块划分，提价是否导致产品类别出现降级 - 公司未按业务板块细分通胀和价格数据，但各业务板块的通胀占COGS比例相近，都采取了类似的成本改善和定价措施；消费者对提价表现出很强的韧性，未出现产品降级情况 [128][130]