财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额20亿美元，增长18%，综合营业收入2.64亿美元，增长7%，总公司运营利润率13.4%，每股收益1.32美元，增长6% [51] - 全年销售额77亿美元，增长26%，综合营业收入11亿美元，增长30%，总公司运营利润率提高50个基点至14.6%，每股收益增长37%至5.73美元 [51][52] - 2021年自由现金流5.18亿美元，现金转化率65%，低于三年平均水平，预计2022年转化率提高至70% - 80% [66] - 预计2022年全年销售额增长5.5% - 7.5%，每股收益在6.35 - 6.55美元之间，自由现金流约6.15 - 7亿美元 [70][71][74] 各条业务线数据和关键指标变化 Plumbing - 第四季度销售额7.04亿美元，增长10%，运营收入1.47亿美元，增长6%，运营利润率20.8% [55][56] - 全年销售额增长超25%，运营收入6.33亿美元，增长29%，运营利润率22.9% [31][56] - 预计2022年净销售额增长5% - 7%，运营利润率约23% [73] Outdoors & Security - 第四季度销售额5.14亿美元，增长40%，有机增长17%，运营收入8200万美元，增长41%，运营利润率15.9% [57][62] - 全年销售额20亿美元，增长44%，有机增长15%，运营收入3.05亿美元，增长约49%，运营利润率14.9% [58][62] - 预计2022年净销售额增长8% - 10%，运营利润率约16.5% [73] Cabinets - 第四季度销售额7.45亿美元，增长14%，运营收入6700万美元，下降13%，运营利润率8.9% [63][64] - 全年销售额29亿美元，增长16%，运营收入2.87亿美元，增长12%，运营利润率10.1% [63][64] - 预计2022年净销售额增长4.5% - 6.5%，运营利润率11% - 12% [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场产品预计增长3% - 5%，美国住房市场预计增长4% - 6%，美国新建筑预计增长6% - 7%以上，美国维修和改造预计增长3% - 5%以上 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进Fortune Brands Advantage能力，投资领先品牌，驱动创新、扩大产能和服务客户 [7] - 开展数字化转型，设立数字卓越中心，提升品牌和创新能力，加速增长和提高运营效率 [17] - 收购Solar Innovations，拓展户外业务，增强商业能力 [9][110][113] - 各业务线进行产能扩张和投资，如Plumbing开设新配送中心，Outdoors & Security扩大Decking产能等 [33][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链中断和极端通胀等外部逆风，公司2021年仍取得出色业绩，未来有望继续跑赢强劲的住房市场 [6][7] - 住房市场需求强劲，新建筑和维修改造活动将长期扩张，公司将灵活应对短期逆风 [22][27] - 预计2022年销售持续增长，利润率提高，为股东创造更多价值 [49] 其他重要信息 - 公司在环境、社会和治理方面取得进展，设定碳排放减少和可再生能源目标，与基金会合作推进多元化、公平和包容倡议 [12][13] - 公司安全记录行业领先，确保新收购公司符合高标准 [14] - 公司获得ESG评级机构认可，连续三年被评为美国最负责任公司，今日再次被评为全球最受赞赏公司 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明2022年业绩走势、订单情况、客户反馈，以及价格成本和利润率的变化节奏和假设 - 需求在2021年底和2022年初保持强劲，POS数据显示年初增长达21%或略高，虽未来几个季度比较基数较难，但市场需求基本面强劲 [83][84] - 公司90%以上的定价和成本行动已到位，利润率将从第二季度开始改善，第一季度利润率约13%，第二季度约15% - 15.5%，下半年超过16% [86][88] - 受Omicron影响，第一季度出货量增长为中个位数，但公司对全年需求和价格成本准备有信心 [89] 问题2: 资本支出大幅增加的原因，以及Decking绿地设施和数字化投资的情况 - 因业务增长，公司需投资以满足近期和长期增长目标，2022 - 2023年资本支出约4亿美元，其中约2亿美元用于Decking，包括田纳西州绿地设施和现有设施产能提升 [90][91] - 数字化转型是Fortune Brands Advantage能力的延续，2021年已投资500万美元启动该项目，未来将进行一系列投资，包括连接产品、电子商务能力和数据洞察等 [94][95] 问题3: 2022年增长中销量和价格的贡献，以及利率环境变化对住房和业务的影响 - 2022年增长主要由价格驱动，销量增长较为温和，公司对市场持保守态度，同时准备好应对销量增长机会 [104][105] - 目前30年期抵押贷款利率为3.5%左右，虽已上升50个基点，但仍低于2018年底水平，预计年底升至4%，只要利率上升合理且有预告，市场仍有承受空间 [107] 问题4: 介绍Solar Innovations交易，包括业务概况、吸引力及对户外业务的推动作用 - Solar Innovations是快速增长的门市场细分领域，专注于大型宽开门，商业和住宅应用各占50%，过去三到五年增长达两位数 [109][110] - 该公司技术先进，拥有多项专利，收购后可与ThermaTru品牌结合，创造室内外一体化空间，增强商业能力 [111][112][113] 问题5: 为何有信心在第二季度利润率转正，以及2022年COGS通胀的预期 - 多数定价和成本行动已到位，部分在第一季度末或第二季度初生效，预计第一季度末价格与成本持平，第二季度利润率转正 [116][117] - 公司有效利用SG&A，品牌市场反响好，无需通过促销或折扣竞争，对短期和长期利润率轨迹有信心 [118][119] - 2022年COGS通胀预计至少为中个位数百分比，即至少3亿美元，公司将根据情况采取行动 [121] 问题6: 零售和批发客户的库存水平，以及2022年是否有补货机会 - 库存情况有所改善，但部分C&D SKU仍落后，部分业务在2021年需对客户进行分配，预计2022年仍有补货机会 [122][123] 问题7: 各业务部门第二季度利润率同比情况，以及成本通胀上升时的应对措施 - 预计第二季度利润率与2021年第二季度相近，从第一季度到第二季度将有200多个基点的提升，各业务部门利润率将增强，Plumbing全年利润率约23% [127][128] - 公司团队擅长管理损益表，与渠道合作伙伴紧密协调，能灵活应对成本变化，确保实现利润率目标 [129][130][131] 问题8: 请更新中国房地产市场情况及2022年预期 - 第四季度中国业务实现适度增长，2022年预期有所调整，但业务仍将继续表现良好 [136] - 公司通过创新和拓展新类别、新渠道，成功推出新业务，市场份额仅2%，有很大增长空间 [136][137] - 公司主要面向一线城市和二线城市，更多受益于维修和改造需求，受市场调控影响较小 [138]