财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司销售总额增长41%，有机增长32%，与2019年相比有机增长20%，与2021年第一季度相比环比增长超9% [7] - 运营利润率增加110个基点至15.4%，每股收益增长66% [7] - 第二季度销售额为19.4亿美元，较去年同期增长41%，有机销售额增长32% [27] - 本季度合并运营收入为2.98亿美元，同比增长51%，公司总运营利润率为15.4%，同比增加110个基点 [27] - 本季度每股收益为1.56美元，同比增长6% [27] - 预计2021年全年销售额增长23% - 25%，有机增长16% - 18%，全年运营利润率保持在15%左右 [34] - 预计全年每股收益在5.65 - 5.85美元之间，隐含中点较2020年增长37% [35] - 预计2021年自由现金流约为6.75 - 7.25亿美元，现金转化率为80% - 90% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 全球水暖业务 - 本季度销售额为6.95亿美元，增长38%，剔除汇率因素增长33%，各品牌、渠道和地区均实现强劲两位数增长 [17][28] - 运营收入增长37%至1.69亿美元，运营利润率为24.3%，预计全年利润率超22% [17][28] 户外与安防业务 - 本季度销售额为5.36亿美元，增长61%，有机增长26% [20][29] - 运营收入为7900万美元，同比增长64%，运营利润率提高30个基点至14.7% [30] 橱柜业务 - 本季度销售额为7.06亿美元，增长31%，运营收入为7700万美元，增长74%，运营利润率为10.9%，同比提高270个基点 [23][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计全球产品市场今年增长10% - 12%，美国住房市场增长11% - 13%，美国新建筑增长11% - 14%，美国维修与改造市场增长11% - 13% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过“财富品牌优势”能力加速利润率提升和增长计划，投资未来增长以提升利益相关者价值 [8] - 优先通过供应链计划持续改进来抵消通胀，必要时进行价格调整，同时保持与客户的良好关系 [15] - 持续投资品牌建设、产品创新、数字计划以及产能和分销扩张 [15] - 评估并购机会，关注门窗、安防和户外领域，以及水暖业务的相关机会 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国住房和家居产品的长期基本面非常有利，住房供应不足，需求强劲，人口结构因素将长期推动市场增长 [10][11][12] - 尽管面临通胀、供应链和劳动力等挑战，但公司有能力克服困难，实现市场领先的增长和利润率扩张 [7][16] - 公司对2021年全年业绩持乐观态度，上调销售和每股收益指引 [7][34] 其他重要信息 - 公司资产负债表强劲，现金4.6亿美元，净债务21亿美元，净债务与EBITDA杠杆率为1.7倍，循环信贷额度可用容量约4.3亿美元 [33] - 公司宣布额外授权回购最多4亿美元普通股，上半年已回购约1.56亿美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年利润率展望，如何通过成本和价格抵消通胀，“财富品牌优势”计划的贡献 - 公司通过“财富品牌优势”计划中的业务简化、品类管理和全球采购等举措，提升业务韧性和成本改善能力，必要时进行价格调整，且品牌和产品有能力在提价的同时扩大市场份额 [41][43][44] - 目前通胀约占销售成本的6%，接近2.5亿美元，成本和价格调整都对抵消通胀有显著贡献，计划今年完全抵消通胀影响 [45] - 预计全年运营利润率保持在15%左右，第三季度运营利润率可能下降30 - 60个基点，第四季度回升 [46] 问题2: 未来三到四年各业务板块的机会 - 公司优先考虑内部资本支出机会以实现战略目标，同时关注并购机会，重点关注门窗、安防、户外和水暖领域 [48][49][50] 问题3: 水暖业务利润率表现及可持续性，以及全年指引中利润率减速的原因 - 第二季度利润率表现强劲部分得益于外汇收益，下半年外汇收益消失且品牌投资增加，利润率将接近长期目标（超22%） [55] 问题4: 行业维修与改造支出预期增长11% - 13%的信心来源 - 尽管大箱零售渠道有减速迹象，但公司整体业务未出现减速，需求仍超过产能，积压订单增加，市场基本面支撑需求持续强劲 [58][59] - 预计美国维修与改造市场下半年实现中到高个位数增长，全年增长11% - 13% [60] 问题5: 未来两到三年的产能可用性，以及增加固定产能和劳动力班次的需求 - 目前产能受限主要是劳动力和运输问题，预计短期内会缓解 [62] - 公司在橱柜、甲板、门窗等业务有产能投资计划，今年资本支出预计在2.25 - 2.5亿美元，明年在2.5 - 2.75亿美元 [63][66] 问题6: 通胀对明年的影响，以及输入成本缓和时保持定价和生产率抵消措施的能力 - 预计明年会有3个百分点的通胀超出年初预期，公司有信心管理通胀并保持利润率增长，会谨慎管理价格调整 [67] 问题7: 第三季度利润率下降是否各业务板块受影响程度不同 - 各业务板块受影响程度较为平均，第三季度将承受全年约40%的通胀压力 [70] 问题8: 甲板业务DIY方面是否有疲软迹象 - DIY方面增长较去年有所放缓，但仍健康，批发渠道增长强劲，市场份额持续扩大 [72]