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Fresh Del Monte Produce (FDP) - 2019 Q2 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度调整后毛利润同比增长23%,增加8000万美元;调整后营业收入和净利润分别同比增加2400万美元和2700万美元 [6] - 2019年第二季度摊薄后每股收益为0.69美元,2018年为0.14美元;净销售额同比减少3300万美元 [13] - 2019年第二季度毛利润增至9700万美元,2018年为7900万美元;营业收入增至5300万美元,2018年为2900万美元;净利润为3400万美元,2018年为700万美元 [14] - 第二季度销售、一般和行政费用减少600万美元至4400万美元 [26] - 第二季度外汇对销售的影响为不利1300万美元,对毛利润的影响为不利400万美元;净利息支出为700万美元,2018年为600万美元 [27] - 季度末总债务为6.4亿美元,2018年末为6.62亿美元;所得税费用为900万美元,2018年为600万美元 [28] - 2019年第二季度资本支出为7000万美元,比2018年同期减少约1200万美元;第二季度回购约36.5万股,花费约920万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 新鲜和增值业务板块 - 2019年第二季度净销售额为7.64亿美元,2018年为7.81亿美元,主要因非热带菠萝和鲜切蔬菜产品线净销售额下降,部分被牛油果和蔬菜产品线净销售额增加抵消 [15] - 毛利润增至5800万美元,2018年为5100万美元,主要因菠萝、非热带和鲜切水果产品线毛利润增加,部分被鲜切蔬菜和牛油果产品线毛利润下降抵消;该板块毛利润率提高1个百分点 [16] 黄金菠萝类别 - 净销售额降至1.26亿美元,2018年为1.39亿美元,主要因北美和欧洲销量下降,部分被北美和欧洲销售价格上涨抵消;销量下降16%,单位价格上涨8%,单位成本上涨1% [17] 鲜切水果类别 - 净销售额为1.47亿美元,与2018年持平;销量增长1%,单位价格下降1%,单位成本下降3% [18] 鲜切蔬菜类别 - 净销售额降至1.21亿美元,2018年为1.25亿美元,主要因天气相关问题影响生产和销量;销量下降6%,单位价格上涨3%,单位成本上涨10% [19] 牛油果类别 - 净销售额增至1.25亿美元,2018年为9500万美元,受销售价格上涨和需求强劲支撑;销量下降4%,价格上涨37%,单位成本上涨40% [20] 新鲜蔬菜类别 - 净销售额增至4100万美元,2018年为3900万美元,主要因收购Mann Packing;销量增长10%,单位价格下降5%,单位成本因产品组合下降7% [21] 非热带类别 - 净销售额降至6900万美元,2018年为8600万美元,主要因2018年智利业务量调整;销量下降24%,单位价格上涨6%,单位成本上涨3% [22] 预制食品类别 - 净销售额和毛利润受传统预制产品线减少影响 [22] 香蕉业务板块 - 净销售额为4.4亿美元,2018年为4.58亿美元,主要因菲律宾和中美洲产量下降;销量比2018年第二季度下降7% [23] - 全球价格每箱上涨0.42美元至14.94美元,涨幅3%;全球香蕉单位总成本与2018年持平,毛利润增加1100万美元至3500万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲香蕉市场在定价、销量和市场稳定性方面比2018年好,公司首次将长期合同定价与现货定价相结合;远东市场稳定,日本、韩国、中国和中国香港市场表现良好 [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转向成为增值和更多元化的公司,减少对香蕉的依赖,加强在关键增值产品线的领导地位,扩大在全球市场的品牌领导力 [5][12] - 继续执行Mann Packing的整合计划,开拓美国首家新鲜水果和饮料店的零售机会,计划年底在科勒尔盖布尔斯开设第一家店,2020年在达拉斯开店 [8][9] - 墨西哥先进包装设施预计第四季度开业,主要用于牛油果等产品 [10] - 公司在黄金菠萝类别保持领先地位,具有高于竞争对手的溢价定价 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司转型之年,有望成为转折点;预计菠萝市场将进一步收缩,中美洲出口量将因一些小团体退出而减少 [7][12] - 巴拿马病可能对整个香蕉行业产生潜在影响,长期来看中美洲香蕉供应可能大幅减少,价格可能大幅上涨 [11][45] 其他重要信息 - 第二季度香蕉水果成本全球上涨2%,占总销售成本的23%;纸箱成本上涨6%,占总销售成本的3%;船用燃料成本每吨上涨5%,占总销售成本的2%;海洋运费总成本比2018年同期下降3%,占总销售成本的7% [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新鲜产品中内部采购和减少第三方采购的比例,以及是否只做最盈利业务 - 公司关注底线,注重业务合理化,各部门共同努力提高运营效率,从而取得更好的定价和成本结构 [31][32] 问题2: 过去几年的资本投资是否是目前成本定价领先的原因 - 资本投资是部分原因,但主要是业务效率和合理化,公司团队专注于业务各环节的成本控制,目前只是开始,未来还有提升空间 [33] 问题3: 剔除部分低利润产品的原因 - 公司收购Mann后仍在进行产品同步和合理化,Mann带来了更多产品优势,公司将推出创新产品,以获得溢价和良好收入 [35][36] 问题4: 4月到期的6.4亿美元债务的处理策略 - 公司正在与多家银行协商更新信贷额度,预计第四季度初完成协商,期望获得与目前类似的条款,年底将恢复为长期债务 [37][38] 问题5: 各市场香蕉的供需近期展望 - 欧洲市场在定价、销量和稳定性方面比2018年好,远东市场稳定,2018年是异常年份,今年市场更正常;欧洲公司首次将长期合同定价与现货定价相结合 [40][41] 问题6: 欧洲零售商转向减少现货、增加合同定价的原因 - 大型零售商意识到不能完全依赖现货,公司未来目标也是现货和固定价格相结合 [42] 问题7: 中美洲巴拿马病对公司业务的威胁程度 - 巴拿马病对整个行业有影响,不同公司受影响程度不同,该病已在哥伦比亚发现,可能已扩散,政府和公司已采取严格措施;长期来看,中美洲香蕉供应可能大幅减少,价格可能大幅上涨 [43][45] 问题8: 本季度公司自有农场水果的供应比例 - 香蕉约30% - 35%来自自有农场,菠萝约90%来自自有生产,智利葡萄约75% - 80%来自自有农场,蔬菜部分通过自有农业部门生产,部分通过长期合同从第三方采购 [47] 问题9: 鲜切蔬菜单位成本上升的原因 - 部分产品价格大幅上涨,如芹菜;天气相关问题影响亚利桑那州南部的生产,影响了产量和成本,预计随着销售季节到来成本将稳定 [48][49] 问题10: 鲜切蔬菜成本上涨10%、定价上涨3%的情况下,能否提高定价或降低成本 - 部分合同是固定价格,只能自行承担成本;部分是市场波动,公司通过产品多元化来应对 [51][52] 问题11: 今年资本支出估计的更新情况 - 公司主要关注在建项目,如六艘船的建造、墨西哥工厂、巴拿马项目等;预计还有俄克拉荷马州和日本的鲜切设施以及Mann Packing欧盟业务的扩张费用;预计与去年水平相当 [53][54][55]