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Fresh Del Monte Produce (FDP) - 2018 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年调整后摊薄每股收益为0.44美元,2017年为2.43美元;净销售额为45亿美元,2017年为41亿美元;毛利润为2.8亿美元,2017年为3.32亿美元;营业收入为8200万美元,2017年为1.55亿美元;净利润为2200万美元,2017年为1.23亿美元 [11] - 第四季度调整后每股亏损0.43美元,2017年为亏损0.08美元;净销售额为10亿美元,2017年为9.54亿美元;毛利润为4200万美元,2017年第四季度为5100万美元;本季度营业亏损800万美元,2017年为营业收入500万美元;净亏损2100万美元,2017年为净亏损400万美元 [12] - 第四季度销售、一般和行政费用增至4700万美元,较去年增加500万美元,因收购Mann Packing所致 [19] - 第四季度外汇对销售的影响为有利30万美元,对毛利润的影响为有利700万美元;净利息费用为700万美元,2017年第四季度为200万美元,因收购Mann导致平均贷款余额增加及利率上升;季度末总债务为6.62亿美元,也是因2018年第一季度收购Mann Packing所致 [19] - 第四季度所得税费用为300万美元,2017年为600万美元,主要因收益降低 [20] - 2018年资本支出为1.51亿美元,预计2019年约为1.75亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 其他新鲜农产品业务 - 第四季度净销售额为5.63亿美元,2017年为4.55亿美元;毛利润为4900万美元,2017年第四季度为3100万美元 [13] 金菠萝类别 - 第四季度净销售额降至1.16亿美元,较上年减少9%,因销量降低;整体销量下降15%,因哥斯达黎加采购区产量降低;单位价格上涨7%,单位成本上涨5% [13][14] 鲜切水果类别 - 第四季度净销售额增加500万美元或4%,至1.14亿美元;销量增长6%,单位价格下降1%,单位成本降低4% [14] 鲜切蔬菜类别 - 第四季度净销售额增加9300万美元,至1.23亿美元,因收购Mann Packing公司后北美销量增加;单位价格下降21%,单位成本降低21% [14] 牛油果类别 - 第四季度净销售额减少300万美元或4%,至6500万美元;销量增长16%,价格下降18%,成本降低28% [15] 非热带类别 - 第四季度净销售额减少1300万美元或31%,至2800万美元,主要因核果销量和售价降低;销量下降8%,价格下降25%,单位成本降低20% [15] 蔬菜类别 - 第四季度净销售额增加4000万美元,至4600万美元;整体销量增长5倍,单位价格上涨19%,单位成本上涨8% [16] 香蕉业务 - 第四季度净销售额为3.95亿美元,2017年第四季度为4.21亿美元,主要因中东销量降低和欧洲售价降低,部分被中东和北美售价上涨抵消;销量降低9%;全球平均售价为每箱13.87美元,上涨3%;全球香蕉单位总成本上涨7%,因水果和分销成本增加;毛利润亏损200万美元,2017年第四季度为毛利润1500万美元 [16][17] 预制食品业务 - 第四季度净销售额为8800万美元,2017年为7800万美元;毛利润亏损400万美元,2017年为毛利润500万美元,主要因工业和罐装菠萝产品线售价降低 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2018年3月收购Mann Packing Company,是多元化战略一部分,使公司成为新鲜蔬菜领域主要参与者,进入增值产品类别,去年销售额增加4.09亿美元 [6] - 2018年审查运营结构,重组智利和菲律宾业务,通过与墨西哥新种植商合作取代美国本土番茄生产,预计每年减少运营费用约2000万美元 [9] - 公司计划通过多元化、创新、技术和加强消费者联系推动发展,2018年在实现目标方面取得进展,巩固市场地位 [10] - 公司在巴拿马的香蕉种植园已开始生产,预计2020年及以后成本优势将显现;在中国建造6艘新集装箱船;计划在墨西哥建设牛油果包装厂,预计今年8月投入运营;还将对鲜切业务进行自动化升级以降低劳动力成本 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年面临诸多挑战,包括哥斯达黎加和危地马拉港口上半年延误、美国冬季恶劣天气、卡车司机短缺、燃料成本上升、行业香蕉供应过剩和全球定价压力等,但新的哥斯达黎加港口已满负荷运营,危地马拉港口运营有所改善 [7][8][9] - 管理层认为应对困难的方式体现公司实力,对公司发展方向充满信心,相信2019年及以后市场地位将得到巩固 [10] - 对于菠萝市场,预计供应和需求将在年底趋于平衡,价格将有所改善;对于香蕉市场,公司目标是降低成本以提高利润率 [21][25] - 公司对牛油果业务充满信心,计划扩大市场份额,随着墨西哥包装厂投入运营,预计成本、质量和供应稳定性将得到改善 [29][34] 其他重要信息 - 第四季度香蕉水果成本全球上涨4%,占销售总成本的25%;纸箱成本上涨7%,占3%;每吨船用燃料成本上涨29%,占2%;海洋货运总成本上涨1%,占销售总成本的8% [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度菠萝和香蕉销量下降的原因是提价还是水果质量和采购问题? - 主要是水果质量、采购问题以及供应合理化,菠萝供应增长导致市场竞争激烈,预计年底供需将更平衡,价格会改善,公司不会牺牲市场主导地位 [21] 问题2: 过去5年高于趋势的资本支出能否获得回报? - 过去几年公司有失误,如菲律宾香蕉生产受当地动荡影响,但多数投资回报符合预期;2018年重大投资包括收购Mann Packing后的设施建设、巴拿马香蕉种植园、中国的6艘集装箱船、墨西哥的牛油果包装厂等,这些项目完成后将带来附加值 [23][24] 问题3: 菠萝供应减少是否会改善价格,香蕉是否也会如此? - 菠萝市场预计会自我调整,因很多参与者亏损将退出,公司有望恢复目标运营收入水平,且预计年底新的菠萝品种将上线;香蕉方面,公司目标是降低成本以提高利润率,不确定产量是否会减少 [25] 问题4: 请解释牛油果业务的动态,价格下降18%但单位成本增加28%的原因及计划? - 公司在牛油果业务上持续扩大市场份额和客户群体,但价格波动大,需不断将成本转嫁给客户;公司不种植牛油果,从种植商处采购;预计墨西哥包装厂投入运营后,成本、质量和供应稳定性将得到改善 [27][29] 问题5: Mann Packing对其他新鲜农产品毛利润的贡献是多少,有机毛利润压力的同比情况如何? - 因去年3月才收购Mann Packing且正在整合业务,今年将提供更多相关数据,该业务在2018年表现良好,预计2019年更好 [31] 问题6: 外汇对毛利润的影响主要是欧元走强与生产成本的关系吗,套期保值和即期交易各占多少? - 主要是即期交易,销售和成本方面主要受欧元影响,哥斯达黎加也有成本影响,外汇影响是有利的 [32] 问题7: 牛油果业务本季度表现是否影响公司扩大或缩小该业务的意愿? - 公司目标是扩大牛油果业务市场份额,团队在市场渗透方面表现出色,如在墨西哥罢工期间仍能供应客户,预计墨西哥包装厂建成后将提升业务竞争力 [34]