财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总毛销售额27亿美元，较上年同期增长23%；全年总毛销售额达创纪录的113亿美元，较2021年全年增长18% [3] - 第四季度零售渠道毛销售额达创纪录的25亿美元，较上年同期增长79%；全年零售渠道毛销售额达创纪录的85亿美元，较2021年全年增长37% [3][30] - 2022年机构销售额28亿美元，养老金风险转移和融资协议各占一半，符合20 - 40亿美元的年度销售预期 [4] - 第四季度净留存销售额19亿美元，较2021年第四季度下降7%；全年净留存销售额90亿美元，较2021年全年增长3% [4] - 截至12月31日，管理资产近440亿美元，较上年同期增加70亿美元，增长19% [4] - 第四季度调整后净收益1.38亿美元，即每股1.10美元；2022年全年调整后净收益3.45亿美元，即每股3美元 [13] - 第四季度固定收益收益率（不包括另类投资波动和可变投资收入）从2021年第四季度的3.75%扩大至4.27% [31] - 截至12月31日，不包括累计其他综合收益的债务与资本比率为19%；预计采用新会计准则后，GAAP股东权益最多增加2亿美元 [6][14] - 2023年1月支付首次上市公司季度股息，每股普通股0.20美元，即2500万美元；董事会已批准启动股息计划，初始年度总额约1亿美元 [14][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售渠道在2022年第四季度和全年均创毛销售额纪录，各渠道均有增长，得益于产品需求增加、合作伙伴关系拓展、产品组合全面和客户满意度高等因素 [3][30] - 机构业务方面，2022年累计销售额63亿美元，包括25亿美元养老金风险转移、26亿美元融资协议支持票据发行和12亿美元联邦住房贷款银行融资协议 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 固定收益市场中，公司18%的投资组合为浮动利率资产，推动固定收益收益率上升 [31] - 养老金风险转移市场，当前利率环境和市场波动使机会增加，公司业务通过核心独立代理人保持强劲，且不断增加新合作伙伴 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在5年内将管理资产翻倍至500亿美元，有望在2023年实现该目标 [3] - 零售渠道致力于在银行和经纪自营商渠道巩固领先地位，扩大产品和合作伙伴范围；在代理渠道，加强与长期合作伙伴关系，拓展自有寿险分销，增加在多元文化和中端市场的业务；已对SYNCIS进行49%股权投资，此前还对Freedom Equity Group进行30%股权投资 [11] - 机构市场方面，继续发展养老金风险转移和融资协议支持票据业务，根据市场情况调整业务策略 [23] - 公司与黑石的战略投资管理合作是差异化竞争优势，投资组合多元化，能应对宏观环境不确定性 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管季度业绩有短期波动，但公司长期经济表现稳定，自与FNF合并以来，增长远超预期，过去10个季度累计调整后净收益约11亿美元 [6] - 新的长期定向改进会计准则（LDTI）对公司总账面价值影响不大，预计GAAP股东权益最多增加2亿美元 [6] - 公司资本状况良好，主要运营子公司的基于风险的资本（RBC）比率约为440%，高于400%的目标 [7] - 2023年公司有望实现总毛销售额两位数增长，将继续扩大业务，提高盈利能力，为股东创造价值 [12] 其他重要信息 - 2022年12月1日，公司在纽约证券交易所上市，目的是实现分部估值，为投资者提供直接投资机会，同时为公司带来新的选择 [10] - 公司采用流量再保险，将MYGA流量再保险比例从50%提高到75%，以降低新业务资本要求，提高现金流和收益 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 资金成本相关问题 - 第四季度资金成本约为2.38%，上一季度为2.35%，同比为2.83%；作为利差业务，即使利率上升，公司能购买所需期权满足保单持有人要求，FIA期权成本波动不大，不会因利率上升大幅增加 [17][18] 问题: 选择使用循环信贷而非长期债务的原因 - 年末为确保新一年有资金支持业务增长，当时债务市场不利；计划根据债务市场情况和资金可得性，在年内考虑再融资并偿还循环信贷 [19] 问题: 收购分销渠道相关问题 - 公司认为这是传统优势领域，特别是寿险方面；许多合作组织发展快需要资金，且不想选择私募股权，主动寻求与公司合作；这不仅能加强与长期合作公司的关系，还能带来低资本强度的收益；其他分销合作伙伴对此持积极态度 [20] 问题: 指数万能寿险产品表现强劲的驱动因素及2023年展望 - 主要驱动因素是美国中端市场和多元文化市场对寿险的巨大需求，以及与部分经纪商的长期合作关系；该业务自4年前至今，定期保费从2800万美元增长到1.3亿美元，预计将继续保持增长 [22] 问题: 机构销售目标范围是仅针对养老金风险转移还是包括所有机构销售 - 目标范围是所有机构销售总额；养老金风险转移市场是核心业务，预计每年增长；融资协议支持票据市场波动较大且机会性强，受利率和利差波动、公司自身债务发行等因素影响，若利率环境稳定，公司将考虑重新进入该市场 [23] 问题: 退保情况如何看待 - 退保情况在预期范围内，较9月季度略有上升，部分原因是几年前发行的MYGA到期；公司90%的业务有退保费用保护，且大部分有MBA保障，退保费用因MBA而有所增加 [25] 问题: FIA销售增长情况及市场定位和2023年展望 - 过去10个季度FIA销售持续增长，随着收益多元化，预计2023年将进一步扩大；公司投资组合中有15%为浮动利率资产，带来了收益扩张 [26] 问题: 养老金风险转移市场的业务机会和前景 - 目前利率环境有利于该市场，期权预算增加，市场波动使人们更愿意放弃部分上行空间以换取下行保护；公司通过核心独立代理人的业务强劲，且不断增加新合作伙伴，预计业务将实现同店增长和新业务拓展；同时，资产规模扩大带来一定的费用规模效益和利润率提升空间 [42][44]