财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度销售额增至5.978亿美元，较2019年第一季度增长64%，平均门店数量增长率为37% [23] - 可比门店销售额较2019年第一季度增长23%，受需求环境和商品销售策略推动，但交易数量因营业时间减少而下降 [24] - 2021年第一季度毛利润为2.009亿美元，较2019年第一季度增长67%，毛利率提高约70个基点 [26] - 2021年第一季度SG&A费用为1.372亿美元，较2019年第一季度增长44%，但占销售额的百分比下降约320个基点 [27] - 2021年第一季度营业利润为6370万美元，较2019年第一季度增长超2.5倍；净利润为4960万美元，而2019年第一季度为2570万美元 [28] - 2021年第一季度摊薄后每股收益为0.88美元，较2019年第一季度增长91% [29] - 第一季度末库存为3.27亿美元，较去年第一季度末的3.68亿美元有所下降，单店平均库存较2019年第一季度下降约12% [30] - 预计第二季度销售额在6.4亿 - 6.6亿美元之间，该区间中点较2019年第二季度增长56%，平均门店数量增长率为36% [32] - 预计第二季度净利润在5690万 - 6370万美元之间，摊薄后每股收益在1.01 - 1.13美元之间，该区间中点的净利润和每股收益较2019年第二季度增长超一倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新开68家门店，为单季度开店数量最多，其中6家门店进入春季盛大开业前25名，得克萨斯州拉伯克的一家门店创下开业纪录 [9] - 成功进入第39个州犹他州，在盐湖城地区开设7家新门店，客户反响强烈；还在亚利桑那州图森市开设一家门店，进入新市场 [10] - 数字业务实现两位数增长，电商业务在2020年第一季度增长4倍的基础上继续增长 [8] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品方面，与全球供应商紧密合作，捕捉潮流趋势，在体育、科技、时尚、糖果和房间等领域表现强劲；宠物类别在房间领域显著增长；通过八个世界参与各种潮流趋势是公司模式的关键区别特征 [12][14] - 客户和员工体验方面，成功转向包含Five Beyond商品的新原型店，预计到2021年底约30%的门店采用该模式；增加Associate Assisted Self - checkout（ACO）门店数量，预计年底超过60%的连锁店采用；通过数字渠道提高品牌知名度，吸引新客户并加深与现有客户的联系；继续与Instacart合作，目前覆盖三分之一的连锁店 [15][17][18] - 供应链方面，为两个新配送中心开业做准备，亚利桑那配送中心预计今年夏天开业，将包括电子商务履行功能；印第安纳波利斯配送中心已于4月中旬破土动工；采用新的仓库管理系统和需求预测平台优化库存水平和分配；应对全球挑战和成本上升问题，通过提前谈判年度合同和寻找新承运人等方式应对 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度业绩和进展感到满意，将继续积极执行战略计划，在产品、体验和供应链方面取得进展 [20] - 夏季商品提供丰富的户外产品选择，返校商品和季节性WOW墙将提供新的Five Beyond产品，满足客户需求 [21] - 由于COVID - 19的持续影响和消费者支出的潜在变化，目前无法提供全年指导，但对下半年业务设置感到乐观 [31][49] 其他重要信息 - 公司在第一季度获得约0.04美元的基于股份的会计收益，而2020年第一季度约为0.02美元，2019年第一季度约为0.11美元 [29] - 第一季度末公司拥有3.92亿美元现金、现金等价物和投资，无债务，2.25亿美元信贷额度无未偿还余额 [29] - 计划全年开设170 - 180家新门店，上半年约100家，完成约30次门店改造 [36] - 计划在资本支出上花费约3.15亿美元，包括开设新配送中心、新店开业、门店改造以及系统和基础设施投资 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司相对于2019年的营收增长的特定驱动因素有哪些；Five Beyond的成效、新客户获取情况以及公司在疫情后加速增长和抢占市场份额的能力如何 - 营收增长的驱动因素包括外部的政府刺激措施和内部的Five Beyond模式、八个世界的灵活商品策略，吸引了新客户并使其成为常客 [42][43] - 对Five Beyond的客户反应感到满意，预计年底约30%的连锁店采用该模式，为客户提供极致价值，是创新机会 [43][44] - 新客户获取情况良好，第四季度和第一季度都有健康的新客户增长 [46] 问题2：如何衡量假日季的需求，以及COVID - 19带来的哪些变化是结构性的，会持续改善业务盈利能力 - 假日季需求存在很多未知因素，但公司认为有利因素和不利因素相当，目前业务势头良好；在供应链方面，公司全年合同锁定成本，且商品概念允许替代，供应链团队已提前为假日季备货 [49][50] - 结构性变化包括营销转向100%数字化，今年营销费用可能降至约2%；营业时间收紧，在工资上涨环境下有助于提高运营利润率；采购人员在减少差旅的情况下仍能成功运营业务 [51][52][53] 问题3：公司在运费合同与现货方面的情况，2022年运费的潜在影响，以及如何看待工资和产品的通胀压力 - 公司超过90%的运费采用合同形式，2020年锁定合同费率，有助于缓解现货费率压力；目前推测2022年运费情况尚早，但公司作为增长型零售商在谈判中有优势 [56] - 作为价值零售商，通胀对公司是优势，Five Beyond模式使公司能够提供更高价格点的产品，避免直接提价 [57][58] - 公司平均工资约为13美元，招聘了很多16 - 17岁的员工，且ACO模式使门店所需员工较少；虽然工资上涨，但营收增长缓解了压力，招聘没有问题 [59][60][61] 问题4：第二季度隐含指引是否表明公司未来有更高的常态化增长率；上半年业绩上调，全年业绩是否能按比例提升 - 目前不确定是否有更高的常态化增长率，因为存在很多未知因素，但公司业务势头良好，正在重新积极扩张，开设新门店，扩大市场份额，Five Beyond有助于拓展业务范围 [65][66] - 下半年面临更严峻的比较基数，但公司对下半年业务有信心 [65] 问题5：公司给出的全年低20%增长率和30个基点运营利润率扩张的参数为何不能更高；12.1%的运营利润率能否在明年继续增长 - 由于存在诸多不确定因素，如儿童税收抵免和供应链情况，难以给出更高的数字；但公司认为下半年业务不会下滑，有上升空间，需要更多时间了解宏观环境 [72] - 历史上，当同店销售额增长率在3%左右时，公司有能力实现运营杠杆；目前无法对未来运营利润率增长进行讨论 [73] 问题6：公司品牌认知度指标是否有更新，成熟市场和新兴市场的单店销售额情况如何；最好的门店同店销售额情况 - 重点关注零到两年的新兴门店，其品牌认知度从几年前的高位数增长到最近调查的接近40%，如新进入的犹他州市场表现良好，且今年新门店未进行营销活动 [79][80] - 公司有单店销售额在300 - 400万美元的门店，高销售额门店受门店密度和市场进入时间影响，目前市场存在约100个基点的蚕食率，但公司不担心影响这些门店 [82] 问题7：商品种类向房间用品和宠物用品的扩展是否会使公司偏离传统的青少年和儿童市场 - 不会偏离传统市场，“房间”系列仍聚焦于青少年房间，宠物用品与家庭相关，且宠物收养趋势在去年很明显；公司的意图是为客户提供极致价值，调查显示Five Beyond模式得到积极反馈 [84][85][86] 问题8：第一季度毛利率与2019年相比，产品利润率和品类组合的影响如何；第二季度运费对毛利率的负面影响程度以及后续展望 - 第一季度毛利率较2019年提高约70个基点，主要驱动因素是 occupancy leverage，其影响超过毛利率杠杆的两倍，大部分被运费成本抵消 [89] - 第二季度运营利润率杠杆主要由SG&A驱动，毛利率方面预计仍会有 occupancy leverage，但大部分会被更高的增量运费成本抵消；由于公司快速增长和对分销网络的投资，运费对毛利率的负面影响在10个基点左右，且预计不会进一步恶化 [90][91][92] 问题9：过去表现不佳的品类（如糖果）是否恢复到正常水平，以及服装和泳池用品等品类的店内空间分配是否有变化 - 只有“派对”品类仍表现不佳，随着美国重新开放有很大上升空间；糖果品类在去年复活节门店关闭后已明显恢复 [95][96] - 目前“派对”区域空间收缩，为其他表现出色的部门腾出空间，未来“派对”品类恢复时会调整回来；公司八个世界的模式可以根据客户偏好灵活调整商品陈列 [97][98] 问题10：第一季度与2019年相比，23%的增长中客单价和交易量的构成如何；第二季度在没有刺激措施的情况下，相对表现为何能维持甚至更好 - 可比门店23%的增长中，交易量个位数下降，客单价增长推动整体增长，与去年下半年门店重新开业后的情况类似 [103] - 第二季度表现良好得益于商品团队捕捉潮流趋势、灵活调整门店陈列、良好的经济环境和业务势头 [101][102] 问题11：目前是否有值得关注的潮流或趋势，以及与疫情相关的业务是否出现反转 - 个人防护用品相关业务放缓，库存无负债；目前潮流趋势广泛，如PAT、Squish malls和游戏等，商品团队会积极跟进和调整 [105]