财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度销售额为3.648亿美元，较2018年第一季度的2.963亿美元增长23.1% [19] - 可比销售额增长3.1%，受可比平均客单价1.6%和可比交易数量1.5%的增长推动 [20] - 2019年第一季度营业利润率较2018年下降约165个基点，毛利润增长23.4%至1.2亿美元，毛利率提高约10个基点至32.9% [21][22] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的百分比从2018年第一季度的24.5%增至2019年的26.2%，营业利润下降1%至2450万美元 [22][23] - 2019年第一季度有效税率为1.9%，低于2018年的15.4%，净利润增长17.7%至2570万美元，摊薄后每股收益增长17.9%至0.46美元 [24][25] - 第一季度末库存为2.684亿美元，较去年同期的2.154亿美元增加，单店平均库存比去年第一季度高约4% [26] - 预计2019财年销售额在18.65亿 - 18.85亿美元之间，增长19.6% - 20.9%，可比销售额增长约3%，计划开设145 - 150家新门店，年底门店总数达895 - 900家，单位增长约19% - 20% [28] - 预计2019年全年有效税率约为22.5%，净利润在1.759亿 - 1.799亿美元之间，摊薄后每股收益在3.11 - 3.18美元之间 [30] - 2019年资本支出计划约为2.05亿美元，包括开设新门店、完成东南部配送中心、系统和基础设施投资等 [31] - 2019年第二季度净销售额预计在4.17亿 - 4.22亿美元之间，增长19.9% - 21.3%，计划开设约40家新门店，预计净收入在2690万 - 2860万美元之间，摊薄后每股收益在0.48 - 0.51美元之间 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度科技、糖果和创意品类表现强劲，史莱姆、软胶玩具、游戏和独角兽等潮流趋势吸引顾客进店 [9] - 玩具业务在第一季度表现良好，但玩具业务后端四季度占比较重，上半年并非业务驱动因素，对今年的授权业务持积极态度，电影授权业务从第一季度的《复仇者联盟：终局之战》开始，二季度《玩具总动员》和《蜘蛛侠》升温，下半年《冰雪奇缘2》受关注 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度在东海岸到西海岸的不同市场开设39家新门店，包括爱荷华州、内布拉斯加州和亚利桑那州三个新州，使门店覆盖州数达36个 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括开设新门店、采购潮流商品、优化营销提升品牌知名度、扩展配送网络和升级技术、招聘优秀员工 [34][35] - 营销组合向数字和电视渠道转移，一季度进行小规模电视测试效果良好，电商渠道虽小但在增长，还与社交媒体影响者合作推广产品 [10] - 计划每年开设一家配送中心，一季度末在亚特兰大郊外开设新配送中心，下一步计划在2020年春季开设西南配送中心 [11] - 推进创新举措，包括门店改造计划和重新设计前端体验，预计今年约110家新开门店采用新前端体验，还在部分门店测试“Just Wow”或“Ten Below”概念，提供最高10美元的超值商品 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年开局良好，有信心实现营收和利润目标，专注执行关键战略以支持长期增长 [18][34] - 作为价值驱动型零售商，担忧关税提高对业务的影响，约15%的2019年总收货量受关税影响，正在采取多种措施缓解25%关税的影响，包括与供应商谈判、提高部分商品价格、提高流程效率和转移生产地等 [16] 其他重要信息 - 一季度采用新租赁会计准则，影响财务报表但不影响现金流，使一季度初总资产和负债净增加6.18亿美元，还需对某些建筑和法律费用进行费用化处理 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 选择性测试更高价格需要多久才能广泛推广，能否在提价同时提升产品质量 - 测试将持续几个月，不会拖到四季度，会在今年夏天做出决策，目前主要关注缓解关税影响，再考虑提升质量 [38][39][41] 问题2: 缓解关税影响的努力有哪些，1 - 4美元商品提价幅度、实施方式、涉及SKU数量及如何向客户沟通 - 提价幅度小于关税从10%到25%的变化，大部分产品仍将低于5美元，会关注受关税影响大且对客户有价值的商品，同时也在探索其他缓解方式，如转移生产地等 [43][44][45] 问题3: 清单4对公司15%的业务影响如何 - 目前专注于已实施的一、二、三批关税缓解，清单4情况尚早，预计会有很多例外情况 [46][47] 问题4: 高于5美元价格点的门店测试规模，5美元SKU占比，是否考虑在收据上加关税附加费 - 约40%的商品价格在4 - 5美元，测试预计影响连锁店的5% - 10%，考虑过关税附加费，但选择更透明的提价方式 [49][50] 问题5: 业务趋势是否未达预期，一季度业务节奏如何 - 公司对一季度业绩满意，销售额和利润接近指导范围上限，新门店表现出色，一季度有诸多因素影响业务，如退税延迟、复活节日期变动和天气等 [51][52][53] 问题6: 二季度业绩指导暗示业务增速放缓，除费用转移外，还有什么因素影响运营利润率 - 二季度情况特殊，需看三年数据对比，实际是加速增长，运营利润率预计下降约20个基点，主要受新东南部配送中心折旧和新租赁会计准则影响，部分费用转移至三季度有所缓解 [55][56] 问题7: 玩具业务对一季度的影响，以及夏季授权业务展望 - 一季度玩具业务表现良好，但上半年不是业务驱动因素，对今年授权业务持积极态度，电影授权业务随电影上映逐步升温 [59] 问题8: 未来几个季度可比销售展望，提价测试是否有通胀好处，关税问题对2019年和2020年的影响 - 可比销售展望为2% - 3%，提价测试效果尚早，需通过测试了解价格弹性，关税对2020年有全年影响，四季度部分商品会受影响，公司正努力缓解 [60][61][62] 问题9: 新门店生产力情况，更新的翻新模型门店和改造门店的表现指标 - 新门店生产力表现出色，一季度达到略高于100%，翻新模型门店和改造门店数据尚早，无法提供具体指标 [64][65] 问题10: 三种提价测试（1 - 4美元商品、5美元商品、Ten Below）的时间安排、涉及门店数量和结束时间 - Ten Below与关税无关，二季度末将在25家门店推出，1 - 4美元和5美元商品提价是为缓解关税影响，将先测试再推广，预计夏季末前推广至全链 [67][68][70] 问题11: 6 - 10美元价格是否不在考虑范围内 - 6 - 10美元仅适用于Ten Below概念，目前其他商品不在此价格范围考虑内 [71] 问题12: 信用卡推广和多渠道业务的最新想法，网站对可比销售的影响能否量化 - 2019年处于信用卡、忠诚度计划等业务的战略阶段，预计2020年及以后考虑，多渠道业务将与整体忠诚度计划结合，网站对可比销售的影响目前太小无法量化 [73][74] 问题13: 一季度毛利率好于预期的原因，未来几个季度毛利率情况，缓解25%关税影响中提价和其他方式的作用 - 一季度毛利率好于预期是因为新东南部配送中心的前期开业成本较低，未来毛利率受关税缓解措施影响，需等待测试结果，大部分缓解措施非提价方式 [75][76][80] 问题14: 测试Ten Below概念的收获，下半年运费支出展望 - 去年开设6家Ten Below门店效果良好，今年扩展到25家可获得更多样本和不同地理区域数据，目前迹象积极，运费成本已包含在展望中，未看到大的不利因素 [82][83][84] 问题15: 是否按计划进行客流量模式研究，有何收获 - 尚未进行更新研究，上次研究显示公司和租户各驱动约一半客流量，因此喜欢在活跃的购物中心开设门店 [86][87] 问题16: 电视测试覆盖门店比例，结果及明年是否扩大测试 - 电视测试覆盖10%的门店，初步结果积极，但尚未决定明年是否扩大测试 [89][90] 问题17: 提前支出西南配送中心成本对2020年资本支出的影响，股价或市场波动时是否更积极回购股票 - 2019年资本支出增加约3500万美元是将2020年的部分成本提前，未来会根据情况考虑资本分配，包括投资新门店、人员、系统和基础设施，也有股票回购计划 [93][95][97] 问题18: 二季度费用转移至三季度后，三季度运营利润率下降是否会超过40 - 50个基点，转移的费用是什么 - 预计三季度运营利润率下降幅度高于年初预计的50个基点，主要是费用时间安排问题，后续会提供更清晰信息 [100][101][102] 问题19: 如何向客户传达产品价值，是否需要加强营销应对潜在提价 - 公司一直通过市场调查了解客户对产品质量、价格价值等方面的反馈，会继续采用这种方法，提价测试体现了谨慎的态度 [105][106][107]