财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为9570万美元，较上年同期的1.377亿美元下降约4200万美元或30.5%，但高于此前8000万 - 9000万美元的指引范围；与2020财年第一季度的疫情前销售相比，家居产品销售额增长650万美元或7.3% [18] - 第一季度公司实现营业收入40万美元，占销售额的0.4%，好于该季度负3.5% - 0%的指引范围；净收入为30万美元，摊薄后每股收益为0.05美元；调整后净收入为50万美元，调整后摊薄每股收益为0.09美元 [19][20] - 第一季度毛利润率为60%，较上年同期下降，主要因销量下降、固定成本去杠杆化、需求放缓导致的竞争定价压力以及国内运输费用持续通胀，部分被成本节约举措和较低的辅助费用抵消 [20] - 公司本季度末现金余额为400万美元，营运资金为1.161亿美元，较上季度减少930万美元，主要因库存减少1980万美元；本季度运营现金流为1300万美元 [21] - 本季度未偿还借款减少约20%或770万美元 [22] - 第二季度销售指引在8700万 - 9700万美元之间；预计营业收入占销售额的比例在负1.5% - 1.5%之间；预计毛利润率在14.5% - 16.5%之间；预计SG&A成本在1450万 - 1550万美元之间 [22][24][25] - 预计2023财年末债务水平在0 - 1200万美元之间；第二季度资本支出预计在50万 - 150万美元之间；2023财年有效税率预计在27% - 28%之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造业务表现强劲，同比增长7%，公司能够将生产前置时间缩短至三到四周；进口产品销售受到较大冲击，不仅受较高的海运运费影响，更重要的是零售库存过剩 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售商库存正在改善，但预计还需要两到四个月才能恢复正常，这将在短期内拖累第二季度销售；预计需求将在下半年企稳，增长举措将开始显现效益，实现季度环比增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略包括新销售渠道、新产品类别和新消费群体三个方面 [11] - 新销售渠道方面，与一家大型零售商取得突破，该零售商今年将销售有意义数量的Flexsteel品牌产品，涵盖三大主要产品类别，公司正投资该合作关系和新支持能力，有望使其成为本财年的前十大客户 [12] - 新消费群体方面，推出新品牌Charisma，针对年轻一代，提供价格实惠、时尚且高品质的家具，客户反馈良好，已有健康的订单积压，产品已开始生产，未来将每六到十二个月扩展产品线 [13][14] - 新产品类别方面，计划在第三季度推出新的Zecliner睡眠解决方案躺椅和Flex小型包裹现代模块化家具解决方案，产品已向客户展示并获得良好反馈 [15] - 公司持续推进成本节约举措，短期内节省的资金主要用于降价以应对定价压力，随着库存水平恢复正常和运输成本稳定，成本节约努力将转化为更高的毛利率 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业在2023财年剩余时间将面临挑战，经济放缓、持续的通胀压力和较低的消费者需求将在短期内继续对利润率构成压力 [28] - 公司对2022年秋季推出的新产品反响良好感到满意，有信心通过团队和长期优先事项实现长期盈利增长 [28] 其他重要信息 - 公司延迟了Mexicali工厂的开业，因需求放缓，该工厂为租赁设施，建筑已完工，未安装设备，目前按月确认租赁成本 [49][51][52] - 本季度末积压订单为5600万美元，预计年底积压订单将处于5000多万 - 6000万美元的中低端，恢复到疫情前的正常水平 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度收入超出指引上限的原因是什么？ - 劳动节期间销售表现出色，零售商业绩良好；本季度零售商库存有所改善，带来一定销售提升，但零售商库存仍需两到四个月才能恢复正常 [30] 问题2: 目前业务是否回归到更正常的季节性模式？ - 是的，公司在7月4日和劳动节看到销售模式回到2019年及以前的6 - 8个大销售时期的模式 [33] 问题3: 竞争定价压力对第一季度的影响有多大？单位销量下降与定价情况如何？ - 竞争定价压力对利润率产生了几个百分点的影响，随着库存消化，将受益于较低的海运运费和低价产品，从而改善利润率；公司库存较峰值已下降超过7500万美元，未来几个月还需进一步降低 [34] - 单位和销售组合的差异较为稳定，制造业务表现强劲，同比增长7%，进口产品销售受海运运费和零售库存过剩影响较大 [35][36] 问题4: 下半年毛利率提升至中高个位数的主要驱动因素是什么？ - 一是固定成本去杠杆化，随着业务增长举措推动销量增长，将有助于提高毛利率；二是解决海运运费和价格稳定问题 [37] - 零售商需要两到四个月来消化库存，行业库存恢复正常后，定价压力将显著减轻，有助于公司正常化利润率结构 [38] 问题5: 鉴于目前的库存减少情况，能否合理假设本财年末的库存情况？ - 公司关注库存周转率和速度，最终库存情况取决于需求走向和下一财年第一季度的展望；目标是本财年总营运资金较2022财年末减少2500万 - 3500万美元 [39] 问题6: 能否给出集装箱费率和其他运输成本的具体金额？ - 从越南、中国到洛杉矶、休斯顿等港口的运输成本已接近疫情前水平，下降速度很快；但从港口到配送中心和客户的运输成本仍然很高，包括辅助费用、劳动力和柴油成本 [41] 问题7: 劳动力可用性和成本如何影响损益表？ - Juarez工厂的劳动力可用性持续强劲，Dublin工厂有稳定的劳动力，目前没有劳动力方面的担忧；墨西哥劳动力成本每年有20%以上的法定增长，但该地区劳动力成本仍具竞争力 [42] 问题8: 在劳动力成本法定加速增长的情况下，公司在生产率方面有何表现？ - 尽管销量有所放缓，但所有工厂的生产率指标都达到了过去18个月以来的最高水平，公司在制造、物流和采购等方面实现了成本节约，使公司能够进行必要的降价以保持市场竞争力 [43] 问题9: 原材料价格上涨情况如何？公司采取了哪些策略来缓解？ - 许多原材料价格开始回落，但尚未回到疫情前水平，近期没有出现大幅上涨，供应商与公司合作良好，价格有所缓和；目前主要的成本压力来自劳动力、物流和燃料 [44] 问题10: 销售额增长对毛利率的敏感度如何？销售额达到什么水平时，毛利率有望再次超过20%？ - 随着库存消化，毛利率会有一定提升；随着销售额增长和新产品、新客户的加入，毛利率将逐步上升，但本财年不太可能超过20%，有望达到高个位数，明年计划突破20% [45] - 随着定价压力缓解，公司对增长举措充满信心，新产品反馈良好，若下半年经济无重大放缓，公司有能力实现业务增长并达到20%以上的毛利率 [47] 问题11: 新的Mexicali工厂情况如何？第一季度结果中是否包含学习曲线成本？ - 由于需求放缓，公司推迟了Mexicali工厂的开业，该工厂是长期战略资产，开业时间将取决于业务增长举措的加速和产能接近情况 [49] 问题12: 公司是否拥有Mexicali工厂的土地？工厂是否已开始建设？ - 工厂为租赁设施，建筑已完工，随时可投入使用 [51] 问题13: 由于工厂未运营，是否没有对其进行折旧？ - 公司按月确认租赁成本，未安装设备，因此未对建筑物进行折旧 [51][52] 问题14: 第一季度末的积压订单是多少？ - 第一季度末积压订单为5600万美元，预计年底积压订单将处于5000多万 - 6000万美元的中低端，恢复到疫情前的正常水平 [53]